#GoldmanSees1.2TAICapex
About GoldmanSees1.2TAICapex
Goldman Sachs expects combined 2027 capital spending by Meta, Microsoft, Alphabet, Amazon and Oracle to reach about $1.2 trillion, up from roughly $800 billion in 2026, largely driven by AI infrastructure. The buildout may support demand for chips, memory, data centers, power and cloud services, but monetization remains the key test. Can AI applications generate enough revenue and cash flow to justify the rising investment?
Veelbesproken
Laatste
GoldmanSees1.2TAICapex Populaire berichten
De $150 miljard aandeleninkoopverhoging van NVIDIA is een teken van vertrouwen van het management.
De nieuwe machtiging voor aandeleninkoop verhoogt de resterende geautoriseerde inkoopcapaciteit tot $235 miljard, die naar verwachting doorloopt tot het fiscale jaar 2028. NVIDIA noemt dit de grootste verhoging van de aandeleninkoopmachtiging in zijn geschiedenis.
Belangrijke cijfers
· Omzet Q2 FY2027: $96,2 miljard, een stijging van 106% op jaarbasis
· Omzet datacenter: $89,0 miljard, een stijging van 117% op jaarbasis
· Richtlijn Q3: ongeveer $108 miljard, plus of min 2%
· Terugbetalingen Q1: ongeveer $20 miljard, inclusief inkopen en dividenden
· Kapitaal teruggegeven aan aandeelhouders in Q2: ongeveer $26 miljard, inclusief inkopen en contante dividenden
Maar een machtiging voor aandeleninkoop is capaciteit, geen vast aankoopschema.
De impact hangt af van uitvoering, aandelenkoers, toekomstige kasgeneratie, marges en hoeveel kapitaal NVIDIA nodig heeft om technologische leiderschap over de AI-stack te behouden.
Dat is de grotere marktvraag.
AI-uitgaven gaan niet langer alleen over het kopen van meer GPU's. Het gaat over datacenters, netwerken, stroom, AI-fabrieken en of klanten investeringen in rekenkracht kunnen omzetten in duurzame economische opbrengsten.
Als de vraag sterk blijft, kan de resterende machtiging van $235 miljard de visie ondersteunen dat NVIDIA een meerjarige kasstroomkans ziet. Als de monetisatie vertraagt of marges versmallen, kan de afweging tussen herinvestering en aandeelhoudersrendement duidelijker worden.
Eerder in mei voegde NVIDIA $80 miljard toe aan zijn machtiging en verhoogde het kwartaaldividend van $0,01 naar $0,25 per aandeel. De stap in september is een versterking van een bredere kapitaalretourbeleid, geen op zichzelf staande gebeurtenis.
Twee details verscherpen de these. De richtlijn voor Q3 gaat uit van geen datacenter-omzet uit China, waardoor de doelstelling van $108 miljard een zuiverdere test is van de vraag elders, terwijl het beleidsrisico in het oog wordt gehouden. De brutomarge in Q2 was 75,0%; de richtlijn voor Q3 is 74,0%, plus of min 50 basispunten. De duurzaamheid van de marge zal helpen bepalen hoeveel AI-omzet kan worden herbelegd in R&D en teruggegeven aan aandeelhouders.
Voor marktdeelnemers is wat hier meer telt: de omvang van NVIDIA's aandeleninkoop, de AI-vraag, of of AI-klanten investeringen in rekenkracht kunnen omzetten in duurzame opbrengsten?
#NVIDIA150BBuyback
Het moeilijke deel van de alternatieve-chipmarkt waren nooit de chips. Het was de balans.
General Compute heeft zojuist een meerjarig akkoord aangekondigd met Cerebras om wafer-scale inference te implementeren. Het is de eerste implementatie die wordt gefinancierd via de $400M schuldfaciliteit van Upper90, en die faciliteit zou wel eens de eerste deal kunnen zijn waarbij inference-chips als onderpand worden gebruikt in plaats van GPU's.
Elke andere neocloud koopt NVIDIA, omdat NVIDIA de aankopen garandeert. Alternatieve accelerators hadden geen gelijkwaardig kanaal om gefinancierd, ingezet en op schaal bij klanten te komen. Schulden voor alternatieve chips gingen zo van een hypothese naar een getekend contract.
Agentic coding is de eerste workload op de nieuwe capaciteit, waarbij honderden opeenvolgende oproepen per taak de decodeersnelheid omzetten in kloktijd. Capaciteit opent in Q1 2027.
Dus welke chip wordt als volgende gefinancierd? 🤔
General Compute
🚨 BREAKING: Super enthousiast om aan te kondigen dat we 's werelds snelste inferentie uitrollen met @Cerebras.
Praat met elke ontwikkelaar en ze zijn enthousiast om te bouwen met 20x snellere AI... het probleem is dat er bijna geen rekenkracht beschikbaar is.
Wij zijn hier om dat op te lossen.
We gebruiken GPU's voor prefill - het is nu ook betaalbaarder dan ooit.
Dank aan het hele Cerebras-team en we kijken ernaar uit om deze samenwerking te laten groeien.
Eerste tokens live Q127 🚀
De AI-boom wordt een verhaal over kapitaaluitgaven.
Het bouwen van AI op grote schaal vereist veel meer dan krachtige modellen.
Het heeft chips, datacenters, netwerken, elektriciteit, opslag en enorme investeringen nodig.
Daarom verspreidt de AI-handel zich ver buiten de bedrijven die AI-software ontwikkelen.
De infrastructuur achter AI kan een van de grootste investeringsverhalen van deze cyclus worden.
#AI #ArtificialIntelligence #Tech #NVIDIA
De vergrote autorisatie van NVIDIA is minder een voorspelling dan een allocatiesignaal: het management ziet voldoende flexibiliteit in de balans om te investeren in AI terwijl het kapitaal wordt teruggegeven. Met het programma dat doorloopt tot het fiscale jaar 2028, is de echte test of de stijgende AI-capex blijft omzetten in vrije kasstroom in plaats van alleen de uitgavenbehoeften te verhogen.
#NVIDIA150BBuyback
🔥 AI CHIPTEKORT… OF GEHEUGENTEKORT?
De nieuwste winstcijfers van Micron kunnen een verborgen knelpunt in de AI-boom onthullen. HBM, het high-bandwidth geheugen dat geavanceerde AI GPU's aandrijft, verbruikt veel meer wafercapaciteit dan traditioneel DRAM. Volgens door S&P Global geciteerde industriegegevens is de capaciteitsverhouding van HBM3E tot conventioneel DDR ongeveer 3:1.
Naarmate de vraag naar AI stijgt, verschuift meer productie naar HBM—wat mogelijk de reguliere geheugentoelevering onder druk zet.
🤖 AI heeft GPU's nodig.
🧠 GPU's hebben HBM nodig.
🏭 HBM heeft capaciteit nodig.
.
Geheugenprijzen ATH.
Chipexport ATH. Korea omhoog met 25% in de laatste 3 maanden alleen al.
Ik verwacht dat de winst van Micron morgen een grote herwaardering omhoog zal zien. Net als de AI-toeleveringsketen in het algemeen binnenkort.
Alle vraag wijst omhoog en met groeipercentages hoger dan iedereen had verwacht. Dit vereist een grote klap om het tij te keren (bijv. Hyperscaler AI CAPEX-kortingen) die momenteel niet in zicht zijn.
Waarom staat Burry nog steeds short?
🚨 DIT IS IETS HEEL ERG!!!
Ik heb net de wiskunde achter de AI-boom gelezen en het klopt niet.
AI mist $4,2 biljoen om zichzelf terug te verdienen. En Big Tech houdt de schuld buiten de boeken.
Bain zegt dat AI tegen 2031 $6 biljoen per jaar moet opleveren om te dekken wat er nu wordt gebouwd.
Elke ChatGPT-abonnement en elk AI-hulpmiddel waar bedrijven voor betalen, telt op tot $1,8 biljoen. In het beste geval.
Meta's nieuwe datacenter in Louisiana is een project van $30 miljard. Meta en Blue Owl hebben $27 miljard aan schuld daarvoor in een apart bedrijf gestopt, zodat het nooit op Meta's balans verschijnt.
Microsoft en Google zeggen nu dat hun servers 6 jaar meegaan. Nvidia brengt elk jaar een nieuwe vlaggenschipchip uit.
Een langere levensduur op papier betekent lagere jaarlijkse kosten, wat grotere winsten betekent.
Michael Burry schat dat dit $176 miljard aan kosten van Big Tech verbergt tegen 2028.
Ik ben optimistisch over AI. Ik gebruik het elke dag.
Maar ik zat in crypto in 2022. Ik weet hoe het eruitziet als de schuld verschijnt voordat het geld komt.
Het ziet er zo uit.
AI heeft tegen 2031 $6 BILJOEN aan jaarlijkse omzet nodig om de datacenters die worden gebouwd te rechtvaardigen, volgens Bain & Company.
Anthropic verdiende in 2025 slechts $4,6 miljard.
De hele AI-industrie moet elk jaar ongeveer 1.300 keer dat bedrag genereren om de infrastructuur die wordt gebouwd te rechtvaardigen.
Bull Theory
🚨 DE $2 BILJOEN ANTHROPIC IPO KAN HET GROOTSTE PROBLEEM VAN DE HELE AI-BOOM BLOOTLEGGEN.
Hetzelfde geld blijft tussen dezelfde bedrijven bewegen.
Anthropic zou binnenkort publieke investeerders kunnen vragen het te waarderen op meer dan $2 biljoen.
Maar achter die waardering schuilt een financiële lus waar bijna niemand het over heeft.
Het ziet er ongeveer zo uit:
Amazon/Google → investeren miljarden in Anthropic → Anthropic besteedt miljarden aan Amazon/Google cloudinfrastructuur → Amazon/Google verdienen cloudinkomsten → Anthropic haalt meer geld op tegen een hogere waardering → Amazon/Google's investeringen worden waardevoller
Dit is in feite hoe de lus werkt:
Amazon en Google investeren miljarden in Anthropic. Anthropic heeft enorme hoeveelheden rekenkracht nodig om Claude te bouwen en te draaien, dus sluit het enorme cloudcontracten af met Amazon en Google.
Geld stroomt Anthropic binnen als investeringskapitaal, waarna miljarden terugvloeien naar de infrastructuurbedrijven van de bedrijven die het financieren.
Kijk naar Amazon.
Het heeft $33 miljard geïnvesteerd in Anthropic, terwijl Anthropic zich heeft verplicht om meer dan $100 miljard aan AWS uit te geven in het komende decennium.
Amazon wedt dus niet alleen op de waardestijging van Anthropic. Het positioneert zich ook om enorme cloudinkomsten te innen naarmate Anthropic groeit.
Google heeft een nog grotere relatie.
Het heeft tot $40 miljard toegezegd aan Anthropic in een deal die zowel contant geld als rekenkracht omvat, bovenop een eerdere $3 miljard, wat in totaal $43 miljard maakt. Anthropic heeft zich verplicht om $200 miljard uit te geven aan Google Cloud in de komende 5 jaar.
Google kan deelnemen aan de stijgende waardering van Anthropic terwijl het ook de dure infrastructuur levert die Anthropic nodig heeft om te opereren.
Dat wordt veel belangrijker als je naar de werkelijke financiële cijfers van Anthropic kijkt.
Volgens details uit het IPO-prospectus van Anthropic, beoordeeld door Reuters, genereerde het bedrijf slechts $4,6 miljard aan omzet in 2025, maar gaf het alleen al $7,33 miljard uit aan rekenkracht en infrastructuur.
De totale operationele kosten bereikten $12,65 miljard, en het operationele verlies liep op tot $8,06 miljard.
En nu komt het cijfer dat alles klein doet lijken.
Anthropic heeft $518 miljard aan toekomstige verplichtingen voor cloud, computing en infrastructuur, terwijl het eind 2025 slechts $20,28 miljard aan contanten, kasequivalenten en kortlopende investeringen had.
De toekomstige infrastructuurverplichtingen zijn meer dan 100 keer de omzet van 2025 en ongeveer 25 keer de liquiditeit aan het einde van het jaar.
Toch zou het bedrijf een beursgang kunnen maken met een waardering van meer dan $2 biljoen.
Bij die waardering zou Anthropic ongeveer 435 keer zijn omzet van 2025 waard zijn.
Nog gekker is dat het bedrijf slechts vier maanden geleden werd gewaardeerd op ongeveer $965 miljard, wat betekent dat de voorgestelde waardering in die tijd met meer dan $1 biljoen is gestegen.
Anthropic groeit waanzinnig snel, en dat is het argument dat investeerders zullen gebruiken om het te rechtvaardigen. De omzet groeide ongeveer 12x in 2025.
Maar precies daar wordt de inzet enorm.
Anthropic heeft niet alleen omzet nodig om te blijven groeien. Het heeft omzet nodig die snel genoeg groeit om uiteindelijk honderden miljarden aan infrastructuurverplichtingen te kunnen dragen, terwijl het een bedrijf dat momenteel veel meer uitgeeft dan het verdient, omzet in een uiterst winstgevend bedrijf.
En zelfs de huidige omzet is niet zo zeker als een waardering van $2 biljoen zou suggereren.
Bijna een kwart van de omzet van Anthropic in 2025 kwam van slechts twee klanten, en veel van zijn grootste klanten zitten niet vast aan langlopende contracten. Ze kunnen hun uitgaven verminderen wanneer ze willen.
Er is nog een laag aan deze lus.
Wanneer private AI-bedrijven financiering ophalen tegen dramatisch hogere waarderingen, kunnen de Big Tech-bedrijven die al aandelen in hen hebben, boekwinsten op die aandelen boeken.
Dus dezelfde bedrijven kunnen cloudinkomsten verdienen uit AI-uitgaven terwijl ze ook financieel profiteren wanneer de AI-bedrijven die die uitgaven doen, hoger worden gewaardeerd.
Dit betekent niet dat de cloudinkomsten nep zijn, of dat er iets illegaals gebeurt. De rekenkracht is echt en wordt daadwerkelijk gebruikt.
Maar het roept een ongemakkelijke vraag op: hoeveel van deze vraag is onafhankelijk, en hoeveel is hetzelfde kapitaal dat in een cirkel beweegt?
Big Tech financiert AI-labs. Die labs besteden enorme bedragen terug aan Big Tech. Die uitgaven stimuleren de uitbreiding van datacenters en cloudgroei. Hogere AI-waarderingen verhogen de waarde van de oorspronkelijke investeringen van Big Tech, waardoor er nog meer kapitaal vrijkomt om het systeem verder uit te breiden.
Uiteindelijk moet iemand buiten die lus genoeg echte cashflow genereren om alles wat wordt gebouwd te rechtvaardigen.
Daarom is deze IPO belangrijk, ook buiten Anthropic zelf.
Publieke investeerders kunnen binnenkort worden gevraagd om een prijskaartje van $2 biljoen te plakken op een bedrijf dat midden in dit exacte systeem zit, met honderden miljarden aan toekomstige verplichtingen, miljarden aan operationele verliezen en een enorme hoeveelheid toekomstige groei die al is ingeprijsd.
Als de eindgebruikersvraag groot genoeg wordt, kan dit een van de grootste infrastructuurweddenschappen ooit worden.
Als dat niet zo is, kan de AI-boom ontdekken dat miljarden investeren in je eigen klanten zodat zij miljarden terug bij jou kunnen uitgeven, veel meer gerapporteerde groei dan daadwerkelijke winst heeft gecreëerd.
