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亏了做鸡
非农不及预期，黄金BTC却跌了？市场在交易第二层逻辑
非农2.9万，远低于预期9万，前值还下修。按理说，就业弱→加息预期降→美债收益率跌→黄金BTC该涨。数据刚出那会儿，确实这么走的，收益率快速下探。
但美股一开盘，画风变了。收益率掉头往上，黄金BTC承压。
为什么？市场从“利率预期交易”切到了“通胀/期限溢价交易”。
第一层：非农差，短端利率预期降，收益率跌。这是直觉反应。
第二层：就业差≠长端收益率一定降。原油重新走强，财政赤字担忧升温，市场担心通胀长期下不来，要求更高的期限溢价。于是长端美债被抛，收益率反涨。无息资产，自然挨压。
所以今晚的行情，不是非农没用，是市场看得更远。短端交易的是降息，长端交易的是通胀和财政。两股力方向相反，价格就拧巴。
接下来盯原油、长端收益率和美元。BTC守85000、ETH守2650，才算消化完这层逻辑。别被第一层骗，也别被第二层吓。
$BTC $ETH #美国9月非农仅增2.9万，失业率升至4.2%
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