Rocky_BTC

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除了我们耳熟能详的一些美股基金之外，对冲基金的持仓也是一个不容忽视的领域，因为对冲基金都是华尔街最顶尖那群人，所以观察他们的基金收益率排名，至关重要。跟随业绩牛逼的基金抄作业，往往可以事半功倍！截止7月31，全球对冲基金的收益排名！观察了一下，前6名中，居然有4家跟Citadel有关系，城堡不愧是对冲基金的黄埔军校！排名第一第二都分别来自Ken Griffin掌舵的Citadel，其中Citadel Equities是他的主要股票部门，也是这次收购硅谷天才Leopold基金Situational Awareness股票仓位的购买者，并购之后，业绩爆炸可以理解，应该8月份会更好看，虽然无耻，但不得不说华尔街之狼，也挺牛X。7月收益率达到14.2%，全年为27%！ Citadel Tactical Trading，排名第二，这是Citadel 内部的一个专门执行高频、中频事件驱动、套利及跨资产战术配置的独立子基金。也就是专门玩短线套利的。7月收益率达到11.1%，全年也是27%。相信在这次Situational Awareness补充保证金过程中，应该捡了不少便宜筹码！ Renaissance Institutional Equities Fund，排名第三，也就是大名鼎鼎西蒙斯的文艺复兴基金。最出名的就是他的“大奖章基金”，远远跑赢巴菲特，但大奖章只对内部员工，不对外公布。核心擅长中长周期量化因子投资，今天14号，很快也要披露13F报告了。7月收益率为9.2%，全年为4.5% FIFTHDELTA，排名第四，两个创始人都曾是 Citadel 的顶尖资深投资经理，也是跟Citadel颇有渊源。这家基金来自欧洲，是欧洲近年来规模最大的单策略新锐对冲基金之一。核心投资科技股和工业领域的中短线。7月收益率为8.6%，全年为7.5%。 Quantedge Global Fund，排名第五，终于见到亚洲的基金了，这家公司来自新加坡。算是目前亚洲最顶尖的系统化全资产宏观量化对冲基金。高杠杆+高波动+全球宏观策略，近五年收益率平均保持在15-20%区间，很牛X。7月收益率为7.8%，全年为34.6%。 Statar Capital，排名第六，创始人是前Citadel大宗商品部门主管，又是一个Citadel出来的能人，不愧是对冲基金界的黄埔军校，这家基金主要做大宗能源领域的宏观套利。7月收益率为6.85%，全年为13.7%。而值得观察的是，知名对冲基金Pershing Square 7月份收益率为3.9%，但全年依旧在水下，-9.2%。其第三大持仓 $UBER 今年下跌了15%，拖累了业绩表现。另外Whale Rock 作为近年来顶尖的对冲基金之一，在7月份，其旗舰基金下跌了21.7%，其纯多头基金下跌了18.8%，但假如以全年业绩排名的话，是排在第一位的，都超过35%以上的业绩表现。当你知晓了，哪些基金最近的业绩表现亮眼，哪些一般，也就可以重点在今天披露的13F报告中，重点观察这些基金的具体持仓情况，好给自己做一个方向判断！另外也不需要眼红，那些动不动收益率几倍的Twitter玩家，因为华尔街最尖尖这群人，他们的全年收益都没有超过50%的，平均值仅仅年化收益为12%左右，假如你今年收益超过12%，就知足常乐吧，你已经超过华尔街最牛逼的人才了！

SpaceX的财报我相信大家都看了，应该有不少伙伴跟我一样，已经在财报后，入了一波仓位，短期被套住了，结合我的一些思考，给大家打打鸡血！我对 $SPCX 依旧长期保持信心，目前光看财报定价已经失去太多意义，因为它已经不是单纯的火箭公司，底层定价逻辑已经改变，它更像早期的亚马逊，亚马逊的物流货车与自建仓库，物流本身不赚钱甚至耗费巨资，但它能让电商快速发货、让AWS平台顺畅扩张。星舰的降本增效，目的是为了让卫星上天更快、网络铺得更密、算力增长更快。所以单纯从火箭公司的逻辑看，大多数人应该看不懂SpaceX的估值了，马斯克真正想做的，是用火箭把卫星送上天，用星链控制全球网络，再用网络承载AI算力，这张网一旦铺开，它的飞轮会越转越快！首先必须承认，这家公司在技术和商业上无疑是划时代的巨星，但在二级市场上，现在的股票价格跟公司本身完全是两码事。我的个人判断：短期来看(1-2个季度）：筹码解禁抛压+ 认知转换期的估值重构，会让股价维持高波动，会有一定承压，这也是比较好捡筹码阶段。中长期(2-4年）：商业模式逐渐完成底层重组。SpaceX脱胎换骨，成为一个全球分布式基础设施网络，并且跟特斯拉合并，成为全球第一大市值公司，冲击10万亿。聊聊我的看法：上市后第一份财报，堪称亮眼单看这份财报，指标确实挑不出大毛病：单季营收： 78亿美元，同比直接拉了92%，远超市场预期的业绩表现。亏损收窄：净亏损从一年前的10亿缩减到5.4亿，直接砍半，这说明它的规模效应在快速显现。三大核心业务：1. 火箭业务（占比降至12%）：从核心收入变为底层支撑太空发射业务本季营收9.62亿美元，虽然仍有29%的同比增长，但在总营收中的占比已经稀释到了12%。更关键的是，发射与星舰研发整体录得5.42亿美元运营亏损。目前市场上很多人还在用“航天公司”的框架去算火箭发射次数和单次造价。但事实上，星舰在当前商业结构里的作用已经转变成基础设施的铺设工具。这套逻辑的类比就跟我们刚刚开头讲的亚马逊早期投资自建仓库，是一样的道理。 2. 星链（营收42.9亿，YoY +66%）：高毛利的网络引擎星链实现运营利润16.6亿美元，运营利润率高达39%。用户数突破1200万（同比翻倍）。关于ARPU同比下降23%，市场对这个指标有些过于担忧了。随着星链从北美和欧洲的高收入客群向东南亚、拉美等全球大众市场渗透，平均单户收入下滑是规模化扩张中的必然规律，这个跟当年Netflix在全球化的路径基本一致。 3. AI算力与基础设施扩张（营收26亿，Capex 184亿）本季度高达184亿美元的资本支出中，有约158亿砸向了基础设施与算力网络构建。市场第一反应是恐惧“烧钱失控”。但需要注意的是，星链本身39%运营利润率，已经具备极强的造血能力。这种靠自身成熟业务盈利来滋养下一阶段基础设施扩张的模式，比单纯靠股权或债权融资烧钱的企业健康得多。短期捡便宜筹码的机会：9.1亿股解禁潮这是目前市场主要空头玩家，看空SpaceX短期走势的核心逻辑，IPO后的首次解禁，而对于现货玩家来说，这反而是一次绝佳的捡便宜筹码的机会。不要忘了，空头拥堵造成的空头挤压，将是拉升的源动力！不可否认，这次供给暴增的确让人有些担忧，这次解禁出来的原始股高达 9.1亿股。对比目前市场上流通的股份才5.56亿股左右。这意味着，解禁盘一旦吐出来，整个市场的流通盘会瞬间膨胀1.5倍以上。其中像谷歌、富达这些极其早期就埋伏进去的大机构，我查了一下，他们普遍在15年左右投资的，那时候估值仅仅100-150亿美金左右，成本低得难以想象，他们的原始股普遍有百倍受益。而且最近谷歌还缺钱搞AI，一直发债，这样一次机会，大概率也会逐渐抛售为主，但理论上应该会走大宗，直接影响二级市场的概率不大。但为什么这次是一次千载难逢捡便宜筹码的机会呢？换位思考一下，如果你是手握重金的大机构会在高位接盘吗？绝对不会。大资金只会静静等着原始股东把股票抛出来、把股价砸出一个深坑之后，再去低位接血筹码，所以我们散户跟随即可！周四周五可能将是一次好机会！会不会发生空头挤压？众所周知，目前SpaceX空头头寸有2.2亿股，占流通盘约34%，我个人认为目前空头太拥挤了，在利空落地后，出现一波暴涨挤爆空头的“空头挤压”，这将是大概率事件。尤其是在周四周五的晚上！解禁9.1亿股这件事，已经是明牌落地的事情，Short Squeeze 很有可能出现，空头想平仓买不到股票，只能被迫加价抢筹，从而拉爆股价。而且9.1亿股，谷歌这种机构大概率走大宗来解决，而SpaceX员工与核心团队，这个位置卖出的概率，我觉得份额也不会多，毕竟是为梦想而窒息走到今天的老伙伴！总结来看，这次解禁是一次比较不错的捡便宜筹码的机会，而且极大概率出现Short Squeeze事件，俗话说利空落地为利好，长期来说，我十分看好SpaceX，而且他们CFO也讲了，未来会在一年内收回资本开支。