#标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？

About 标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？

标普500指数上周上涨0.4%，连续第三周收涨，周四创下收盘新高，周五回落至7785.76点。按彭博行业研究口径，在超过九成成分股披露财报后，二季度盈利同比增长31%，高于此前23%的预期，全年盈利增长预期也由年初的15%升至27%。盈利增速超过指数涨幅，使未来12个月市盈率由年初约26倍降至不足22倍；但华尔街年末平均目标仅升至7894点，较周五收盘高约1.4%，反映多数机构认为盈利利好已被市场部分计入。与此同时，VIX降至年内低位，期权仓位从下行保护转向追逐看涨期权，显示风险偏好回升。后续指数能否突破8000点，将取决于AI带来的利润率改善能否扩散至更多行业，以及低波动环境下的看涨仓位是否会放大市场对利率和业绩变化的敏感度。