#AMD财报超预期，增长已被透支？

About AMD财报超预期，增长已被透支？

AMD公布2026财年第二季度业绩，营收115.36亿美元，同比增长50%，调整后每股收益1.66美元，均高于市场预期；其中数据中心业务收入67亿美元，同比增长107%，占公司总营收的58%，继续成为核心增长引擎。公司预计第三季度营收约130亿美元，高于市场平均预期，但未达到部分机构此前给出的更高预测，调整后毛利率指引维持在56%左右，未显示进一步扩张。财报发布后，AMD股价盘后下跌逾8%，市场分歧由AI需求能否持续，转向高速增长能否继续超越已经抬升的估值预期；随着Helios机架级系统进入出货阶段，后续业绩能否兑现更高收入增速及利润率改善，将成为判断当前估值是否透支的关键。