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Oli.
看到BTC ETF恢复流入、ETH ETF继续流出，马上就有人总结：机构正在卖ETH、买BTC。
这个解释听起来很顺，但资金流量表并没有告诉我们，是谁赎回了ETH，又是谁申购了BTC。两边可能属于不同投资者、不同产品安排，甚至不同风险预算。方向相反，不能直接拼成一笔换仓交易。
按Farside已完整披露的10月1日数据，BTC现货ETF净流入约1.027亿美元，ETH净流出约5540万美元。分化确实存在，至于背后的买卖动机，还需要更多证据。
我对ETH的期待也不能靠“BTC都涨了，总该轮到它”来支撑。补涨是交易设想，不是有人必须替你兑现的承诺。ETH要获得新增配置，得有自己的理由，而不能一直借BTC的资金热度证明自己。
反过来，BTC获得申购，也不意味着每个持有人都在押注短期暴涨。有人可能只是调整组合比例，买完以后既不会追涨，也不会参与山寨轮动。
这轮资金分化值得认真看。我不喜欢的是，几行申赎数据，最后被讲成一段确定无疑的机构心理活动。
#BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出
