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币圈财色双收
非农的利好，被油价截胡了
非农夜，$BTC 报 86602.8；三天后，86038.7，跌 0.65%。黄金更尴尬：冲上 4226.51 后收 4139.24，周跌 3.4%。就业转弱，避险资产却没接住利好。
答案在债市。10 年期美债收益率涨 3.2 个基点至 5.283%，连涨五周；2 年期升至 4.835%。数据差，收益率反而上行，说明债市不信“紧缩要结束”。
周末油价补了一刀。胡塞武装称袭击沙特阿美设施，布伦特早盘涨 0.79% 至 103.06 美元，较冲突前高约 40%。OPEC+ 维持 11 月产量不变，G7 释放 1 亿桶储备也没压住。9 月美联储加息时，本就把地缘能源通胀列为理由；如今油价重回 103，等于把理由原样送回。
于是组合变成：就业弱、通胀黏、实际利率仍在 5% 以上——滞胀。
接下来只盯两条线：10 年期收益率能否从 5.283% 回落，布伦特能否从 103 跌回 100 以内。这两个数字不动，下一份非农也难改局。本周美联储和欧洲央行纪要里关于能源的措辞，比 10 月加息押注更值得看。#OKXNOW直播：就在明天，速来预约！
