夏雪宜
夏雪宜
专注美股，与伟大的公司同行。
0Đang theo dõi
9 Nngười theo dõi
Hoạt động
Hoạt động
Guizhou Maotai: Logic đầu tư giá trị hoàn vốn trong mười năm
Lớp thứ nhất: Tại sao dùng chiết khấu 20 năm lại rất có lợi, tác giả lại nói 1,5% là quá thấp
Ông Đoạn (Đoạn Vĩnh Bình) dùng tỷ lệ chiết khấu thấp 1,5%, dòng tiền 20 năm để định giá Maotai, tính ra chỉ khoảng 11,8~10 lần giá trị.
Ý tưởng của tác giả là:
• Công ty như Maotai, xác suất 99,99% vẫn tồn tại sau 20 năm, nên có thể dùng tỷ lệ chiết khấu thấp bảo thủ để chờ đợi;
• Nhưng với những công ty bình thường như bạn và tôi, không chắc 20 năm sau còn tồn tại hay không, thì không thể dùng mô hình vĩnh viễn để định giá, phải dùng khung thời gian ngắn hơn, tỷ suất lợi nhuận cao hơn (10% hoặc hơn) để giảm giá.
Lớp thứ hai (quan trọng): Không phải công ty nào cũng xứng đáng được định giá “vĩnh viễn”
Điểm giá trị nhất của bài viết là nhắc nhở bạn:
• Nhiều công ty có tính chất kỹ thuật cao, xác suất tồn tại và phát triển tốt sau 20 năm có thể chưa đến 80%;
• Tác giả nói, công ty có thể sống trên 40 năm là “thiểu số trong thiểu số”;
• Vì vậy với công ty bình thường, dùng dòng tiền 20 năm (hoặc ngắn hơn) để định giá sẽ đáng tin cậy hơn so với mặc định vĩnh viễn — không nên nghĩ quá lạc quan về tương lai.
Lớp thứ ba: Tại sao còn phải thận trọng hơn
Dù dùng 20 năm tính ra giá tốt, tác giả lại dội gáo nước lạnh:
• Tiền công ty kiếm được không phải chia hết cho bạn — về mặt pháp lý công ty trước hết thuộc về nhân viên, sau đó là chủ nợ, cuối cùng mới đến cổ đông;
• Nếu công ty gặp vấn đề sau 20 năm, bạn với tư cách cổ đông thường phải bù một phần lợi nhuận trước đó để hỗ trợ nhân viên và chủ nợ;
• Do đó lợi suất thực tế bạn nhận được chắc chắn thấp hơn 10% tính theo mô hình lý tưởng.
Kết luận là: Với công ty không chắc chắn tồn tại sau 20 năm (ví dụ như công ty “Xindong” trong bài), giá bạn đặt phải cực kỳ thận trọng.
Cuối cùng: Tại sao câu nói của nhà đầu tư cá nhân “hoàn vốn trong mười năm” lại có trí tuệ
Câu nói giản dị của nhà đầu tư cá nhân — “hoàn vốn trong mười năm”, lý do đằng sau thực ra hoàn toàn trùng khớp với phân tích trên:
• Bản chất là thu hồi vốn trong mười năm, tương ứng với lợi suất hàng năm 10% (tương đương định giá khoảng 10 lần);
• Điều này tương đương với việc chủ động từ bỏ các năm xa hơn, không chắc chắn hơn, chỉ đặt cược vào việc hoàn vốn và có lời trong 10 năm tới;
• Vì tiền càng về sau càng không chắc chắn, càng ít giá trị, đặt cược càng xa rủi ro càng lớn.
Vì vậy “hoàn vốn trong mười năm” có vẻ cổ điển, thực ra là triết lý định giá cực kỳ thận trọng, rất có ý thức về rủi ro — nó tự nhiên tránh được cái bẫy dễ khiến người ta thua lỗ nhất là “giả định công ty có thể sống mãi mãi”.
Phải hạn chế mua những thứ không cần thiết, vì tiền biến thành đồ vật quá dễ dàng. Muốn biến đồ vật thành tiền thì lại quá khó. Người xưa nói giảm áo tăng phúc, giảm ăn tăng thọ. Cuộc sống thật sự không phải là chất đầy đồ đạc, mà là dọn sạch những thứ thừa thãi. Nhà không có đồ lộn xộn, tâm hồn sẽ thanh thản, tiền cũng sẽ tích lũy được. Hãy nhớ, mua ít lại, mua đồ tốt hơn, dùng lâu hơn, đó mới là cách sống tiết kiệm nhất.
Thế giới này cần người nghèo, và cần rất nhiều người nghèo chăm chỉ.
Mục đích tồn tại của người nghèo là để giúp người giàu sống tốt hơn.
Rồi người giàu vắt óc suy nghĩ, không ngừng thiết kế các quy tắc khác nhau để hạn chế, kiểm soát người nghèo.
Tài sản của người giàu đều đến từ lao động của người nghèo.
Người nghèo càng cố gắng, người giàu càng giàu có, đó chính là cái gọi là làm giàu nhờ chăm chỉ.
Người già, khi mất đi giá trị kinh tế, phải biết nhường nhịn con cái, nghe theo sự sắp xếp của con cái, trừ khi bạn vẫn còn kiếm được tiền. Trong một gia đình, người kiếm tiền nhiều nhất phải là trụ cột, nếu bạn không kiếm được tiền, lại không nghe lời, thích giáo huấn, thì bạn chỉ có thể bị bỏ rơi, người già như vậy, vợ chồng cũng vậy, mỗi người đều phải hiểu ý nghĩa và giá trị tồn tại của mình, phát huy tối đa công dụng của bản thân, bạn sẽ là người không thể thay thế và cũng không thể không hạnh phúc.
Giảm tiêu dùng, hạ thấp dục vọng
Trong mười năm tới, hãy trở thành một người tu hành
Đầu tư từng đồng tiền vào $SPCX
Không bị bất kỳ yếu tố bên ngoài nào làm dao động!
Thật tuyệt vời!
Tweet này có thể được phong là #2026 đồng tiền tốt nhất trong giới tiền mã hóa!
加密无畏
Bài đăng của Mạnh Nham năm 2021, anh ta khinh thường những dự án mô hình tài chính đa cấp chuyên thu hút vốn từ các thành phố cấp bốn, năm ở Trung Quốc, chê bai nhà điều hành dự án không có năng lực, không biết cách thiết kế/sao chép một dự án tốt
Cuối cùng vào năm 2025, thầy Mạnh Nham @myanTokenGeek tự tay thiết kế một dự án chuyên nhắm vào những người giữ BTC và người dùng Binance, đóng gói và tiếp cận sản phẩm công nghệ tài chính cấp quốc tế mang tên Solv @SolvProtocol
Người làm lý thuyết học thuật quả thật khác biệt, trong mắt cộng đồng Solv là một mô hình đa cấp, nhưng trong mắt Mạnh Nham đây là một tác phẩm tốt do chính anh ta thiết kế
