Từ năm 2013 đến nay, thị trường tháng 10 của Bitcoin đã tăng 10 lần trong 13 lần. Tỷ suất lợi nhuận trung bình là 18,52%, trung vị là 12,73%. Tháng 10 năm 2021 tăng 42,92%. Tháng 10 năm 2013 tăng gấp đôi 60%.
Trong giới tiền mã hóa, điều này có một cái tên riêng: Uptober.
Mỗi năm đến thời điểm này, toàn mạng bắt đầu thổi phồng. Các KOL bắt đầu hô hào “tháng 10 nhất định tăng”, cộng đồng bắt đầu vẽ ra những viễn cảnh lớn, bạn bắt đầu nghĩ “liệu có nên chơi một ván không”.
Nhưng hôm nay tôi muốn nói về: Tại sao Uptober sẽ thất bại vào năm 2025, và tháng 10 năm nay thực sự đang đặt cược vào điều gì.
🧊 Trước tiên hãy dội một gáo nước lạnh: Tháng 10 năm 2025.
Khởi đầu Uptober theo kiểu sách giáo khoa. Bitcoin đầu tháng 10 đã vọt lên mức cao kỷ lục 126.080 USD, kỷ lục 7 năm liên tiếp tháng 10 tăng trông vững chắc như núi.
Rồi Trump tung ra đe dọa áp thuế 100% với Trung Quốc.
Ngày 10 tháng 10, chỉ trong một ngày, hơn 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý. Ngày thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền mã hóa.
Đến cuối tháng, Bitcoin giảm khoảng 4%. Uptober biến thành Rektober.
7 năm tăng liên tiếp, kết thúc trong một đêm.
Quy luật vốn dĩ luôn để bị phá vỡ.
💊 Tháng 9 năm nay thực sự đẹp.
Bitcoin tháng 9 tăng 6,33%-7,33%, đạt thành tích tháng 9 tốt nhất kể từ 2013. Ethereum tháng 9 tăng 8,77%, cũng đạt thành tích tháng 9 tốt thứ hai trong lịch sử.
Phải biết rằng, lịch sử tháng 9 là tháng tệ nhất của Bitcoin — tỷ suất lợi nhuận trung bình âm 2,34%. Liên tiếp bốn tháng 9 tăng là kỷ lục dài nhất trong dữ liệu hiện có.
Quý 3 Bitcoin tăng gần 40%, có khả năng tạo ra quý 3 mạnh nhất kể từ 2017.
Tháng 9 mạnh, tháng 10 còn mạnh hơn? Quy luật lịch sử nói: Có.
Nhưng thị trường không bao giờ chỉ vận hành dựa trên quy luật lịch sử.
🎯 Tháng 10 năm nay, trên bàn có ba lá bài.
Lá bài tích cực:
Tháng 9 +6,33%, tháng 9 tốt thứ hai trong lịch sử, tạo động lực cho tháng 10
Citibank nâng mục tiêu giá Bitcoin 12 tháng từ 82.000 lên 113.000 USD, lý do là dòng tiền ETF tăng và môi trường vĩ mô cải thiện
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm giảm từ đỉnh 5,6%, cải thiện khẩu vị rủi ro ngắn hạn
Nhiều quan chức Fed ám chỉ tháng 10 sẽ không tiếp tục tăng lãi suất, xác suất tăng lãi suất tháng 10 giảm từ 70% xuống khoảng 25%
Lá bài tiêu cực:
Fed ngày 16 tháng 9 tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 3,75%-4%, lần tăng đầu tiên trong năm 2023, được thông qua toàn bộ
Dù xác suất tăng lãi suất tháng 10 giảm, nhưng trong năm vẫn có thể tăng thêm một lần nữa
Ngày 30 tháng 9 dòng tiền ETF chuyển sang rút ròng 148,7 triệu USD, chấm dứt chuỗi 9 ngày liên tiếp dòng tiền vào ròng
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm cuối tháng 9 từng chạm 5,289%, kỳ hạn 30 năm 5,632%, cùng lập đỉnh 52 tuần
Lá bài biến số:
Bản đồ thanh lý cho thấy vị thế đòn bẩy mua Bitcoin trong 30 ngày lên tới 4,35 tỷ USD, tập trung quanh mức 74.170 USD
Nếu giá phá vỡ hỗ trợ quan trọng, các vị thế này sẽ gây ra chuỗi thanh lý liên hoàn, dẫn đến sụt giảm thác nước
Bài học thanh lý 19 tỷ USD ngày 10 tháng 10 năm ngoái vẫn còn nóng hổi
🤔 Vậy vấn đề cốt lõi không phải là “có tăng hay không”.
Vấn đề cốt lõi là: động lực theo mùa và áp lực vĩ mô, năm nay bên nào lớn hơn?
Lập luận lạc quan: tháng 9 đạt thành tích lịch sử, dòng tiền ETF quý 3 vào ròng khoảng 6,34 tỷ USD, Citibank nâng mục tiêu giá, xác suất tăng lãi suất tháng 10 giảm xuống 25%.
Lập luận bi quan: Fed đã bắt đầu tăng lãi suất và được thông qua toàn bộ. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm trên 5,2%, tài sản không sinh lời tự nhiên bị thiệt thòi. Dòng tiền ETF cuối tháng chuyển sang rút ròng. Vị thế đòn bẩy mua 4,35 tỷ USD treo trên đầu.
Cả hai bên đều có lý lẽ đúng. Đó là điểm làm thị trường khó chịu nhất.
💡 Đánh giá của tôi, chỉ một câu:
Động lực theo mùa có thể hỗ trợ xu hướng, nhưng không thể chống lại cú sốc vĩ mô.
Tháng 9 tăng tốt vì sau khi Fed tăng lãi suất thì “tin xấu đã phản ánh hết” + dòng tiền ETF đổ vào tập trung. Nhưng đến tháng 10, logic này phải đối mặt với hai cửa ải:
Cửa ải thứ nhất: Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ngày 2 tháng 10. Dữ liệu quá mạnh → kỳ vọng tăng lãi suất trở lại → Bitcoin chịu áp lực. Dữ liệu quá yếu → lo ngại suy thoái kinh tế → tài sản rủi ro vẫn chịu áp lực.
Cửa ải thứ hai: Dữ liệu CPI ngày 14 tháng 10. Đây là dữ liệu lạm phát quan trọng cuối cùng trước cuộc họp chính sách cuối tháng 10 của Fed. Lạm phát không giảm, kỳ vọng tăng lãi suất sẽ được định giá lại.
Nếu vượt qua cả hai cửa ải, cuộc họp chính sách cuối tháng 10 mới có thể cho thị trường thở phào.
Không vượt qua, đừng nói đến Uptober, Rektober đang chờ bạn.
/ Nói thật.
Uptober là sự thật thống kê, không phải bảo đảm số phận.
13 lần tăng 10 lần, xác suất 77%. Nghe có vẻ cao. Nhưng trong sòng bạc, trò chơi thắng 77% cũng có 23% khả năng bạn thua cược.
Và bài học năm 2025 vẫn còn đó — khi bão vĩ mô ập đến, động lực theo mùa chỉ là hổ giấy.
Thanh lý 19 tỷ USD sẽ không vì “tháng 10 lịch sử tăng trung bình 18%” mà không xảy ra.
Thị trường sẽ không vì bạn tin vào quy luật mà nương tay với bạn.
/ Câu cuối cùng
Tháng 10 năm nay không phải là vấn đề “có tăng hay không”.
Mà là vấn đề “có chịu được áp lực tăng lãi suất hay không”.
Động lực theo mùa cho bạn xác suất. Vĩ mô cho bạn thực tế.
Đừng nhầm xác suất với lời hứa.
$BTC$ETH$ZEC#9月非农今晚公布，加息预期成焦点
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung OKX Orbit chỉ để tham khảo. Tìm hiểu thêm
Phản hồi
Chưa có bình luận. Trở thành người phản hồi đầu tiên!
