#GlobalRatesStayHigh
About GlobalRatesStayHigh
Global rate expectations are turning hawkish again. On Sept 18, the BOJ voted 7-2 to hike 25bp to 1.25%, its highest rate since 1995, and signaled more tightening if its outlook holds. Yet the yen weakened past 157 per dollar as the move was priced in. The BOE held at 3.75% by 6-3, with three members backing an immediate hike to 4% as energy costs threaten inflation. Will further BOJ hikes unwind yen carry trades and pressure long bonds, US stocks and BTC?
Популярне
Останні
GlobalRatesStayHigh Популярні дописи
#GlobalRatesStayHigh Історія про зниження ставок стає дедалі важчою для розповіді 👀
Банк Японії щойно підвищив ставку до 1,25%, тоді як троє членів Банку Англії прагнули негайного підвищення. Проте єна все одно ослабла вище 157, оскільки рух Японії був здебільшого врахований.
Мене зацікавив ризик між крос-ринками. Подальше посилення Банку Японії могло б зробити керрі-трейди, фінансовані за рахунок єн, менш привабливими, попри те, як світові витрати на позики залишаються високими.
Таке поєднання може одночасно чинити тиск на довгі облігації, дорогі акції та BTC.
Підвищення Японії має менше значення для загального рівня, ніж для того, що зробила єна далі. Підняття на 25 б.п. до 1,25%, що стало найвищим з 1995 року, все одно залишило єну слабшою понад 157 за долар, оскільки ринки врахували це.
При поділі BOE 6-3 на рівні 3,75%, сигнал свідчить про те, що жорсткіша політика може зберігатися без негайного зміцнення валюти. Якщо пізніше посилення валюти Банк Японії несподівано посилить, керрі-трейди виглядають більш вразливими, ніж сьогодні.
#GlobalRatesStayHigh
#美联储10月再加息概率破55% Чому ринок криптовалют не падає через «погані новини»?
Останні дані CME показують, що ймовірність того, що Федеральна резервна система підвищить процентні ставки на 25 базисних пунктів у жовтні, зросла до 55,4%. Для крипторинку це мало стати серйозним ударом — зростання процентних ставок означає, що альтернативна вартість зберігання безвідсоткових активів, таких як біткоїн, ще більше зростає.
Однак реальна реакція ринку є цікавою.
#美联储10月再加息概率破55%
Ще один підйом на 25 базисних пунктів у жовтні? Ніж уже висить! 😱
16 вересня: ФРС підвищила ставки до 3,75%–4,00%, порушивши трирічну паузу.
Ринок думав, що все закінчено, але зараз ціни ф'ючерсів оцінюють ~55% ймовірність нового підвищення в жовтні. Ймовірність відсутності руху до грудня знизилася до ~10%.
Переклад: Велика ймовірність знову затягнути кран цього року, можливо, навіть двічі.
ФРС рідко зупиняється після одного кроку — точкова графіка вже показує, що більшість чиновників планують ще одне підвищення цього року. Деякі брокерські компанії окрім
Канадське статистичне агентство: Канадські інвестори у липні продали рекордні 31 млрд CAD американських акцій, переважно великих технологічних компаній.
Вони також продали $5,1 млрд cad американських казначейських облігацій, шостий місяць поспіль з скороченнями, загалом $37,3 млрд CAD з січня.
Величезний вихід капіталу з активів США. У поєднанні з 55% ймовірністю підвищення ФРС у жовтні це змінює глобальну ліквідність і впливає на $BTC перспективи.#美联储10月再加息概率破55%
颜值糕（乞讨版）
Центральне командування США: 104 торгові судна відхилено
17 вересня за місцевим часом CENTCOM оприлюднив фотографії, на яких F/A-18F Super Hornet злітає з USS George H.W. Bush. Авіаносець діє в регіоні для підтримки американських операцій з примусового контролю проти Ірану. Станом на 17 вересня CENTCOM перенаправив 104 торгові судна для забезпечення повного дотримання правил#美联储三年来首次加息25个基点 #OKX百万规划师
🚨ЯПОНІЯ ОСЬ-ОСЬ УХВАЛИТЬ РІШЕННЯ, ЯКЕ МОЖЕ ПЕРЕМІСТИТИ ТРИЛЬЙОНИ НА СВІТОВІ РИНКИ
Очікується, що Банк Японії сьогодні підвищить ставки з 1% до 1,25%, тоді як ставки у США залишаються на рівні 3,75%-4%.
Навіть після підвищення розрив залишається понад 2,5 відсоткових пунктів.
Цей розрив сприяв підтримці йєнної керрі-трейду — дешеве позичання в Японії та переміщення капіталу в активи з вищою прибутковістю за кордоном.
Японія може скоротити розрив, але скоротити його набагато складніше.
Державний борг перевищує 200% ВВП, тоді як 10-річна дохідність Японії зросла приблизно до 3%, що є найвищим рівнем приблизно за 30 років.
Витрати на відсотки Японії вже більш ніж подвоїлися за останні 4 роки.
Середня дохідність існуючого державного боргу досі близько 1%, що означає, що рефінансування більшої кількості боргів близько до поточних ринкових ставок може суттєво підвищити витрати на відсотки з часом.
Це залишає BoJ у пастці між боротьбою з інфляцією та контролем зростаючої вартості японського боргу.
Єна вже різко зміцнилася з приблизно 164 за долар з кінця липня.
Несподіване підвищення на 50 базисних пунктів або агресивне підвищення сигналу можуть спровокувати ще одне різке рухання єни та тиск на активи ризику.
Але навіть при рівні 1,5% розрив між ставками між США та Японією залишиться вище 2 відсоткових пунктів.
Інфляція в Японії сьогодні також була нижчою, ніж очікувалося, що зменшило тиск на Банк Японії щодо агресивного підвищення ставок.
🇺🇸 10-річна казначейська облігація вперше з 2007 року перевищила 5%.
Вашингтон провів останній місяць, намагаючись знизити довгі позиції, поки вони зростали.
Девід Лін пояснює, що саме пішло не так із цим планом.
Довгий кінець все одно продовжував зростати, а тепер ФРС теж піднімає короткий кінець.
Лише близько 17% федерального боргу знаходиться в діапазоні від 10 до 30 років, тож сам по собі довгий термін був придатним для виживання.
Якщо обидві сторони піднімаються одночасно, майже кожен тип цінних паперів стає дорожчим, і цей рахунок поступово накопичується, поки не перестає зникати.
@davidlin_TV
