Станом на 1 жовтня FXRP мала приблизно 7,18 мільйона RLUSD непогашених боргів на ринку заставного кредитування на Ethereum Morpho. Близько 10,76 мільйона FXRP було викарбувано як заставу.
Виглядає нормально? Не хвилюйся.
Ці три адреси становлять 93% загального боргу.
Так, ви правильно прочитали. Весь «XRP кредитний ринок у мережі» — це, по суті, гра трьох китів.
Тим часом президент Ripple Моніка Лонг сказала в Сеулі щось, що викликало величезний резонанс у громаді—
"Пілотні проекти, пов'язані з кредитуванням, тривають, і планують запустити їх наступного року. Внесення XRP до ліквідного пулу кредитних протоколів як заставу для фінансування платіжних зобов'язань клієнтів. ”
Співзасновник Flare має ще складнішу мету: залучити 5 мільярдів XRP в екосистему протягом шести місяців.
7,18 мільйона проти 5 мільярдів проти 57 мільярдів.
Це вся правда про XRP-кредитний наратив — шлях від 0 до 1 вже відбувся, але шлях від 1 до 100 набагато довший, ніж ви могли б подумати.
🔍 По-перше, давайте розберемося з однією річ: що саме не так із XRP?
XRP розроблений як «містковий актив» для транскордонних платежів.
Банк А обмінює долари США на XRP, XRP перетинає мережу Ripple за секунди, а банк B обмінюється на єну на іншому кінці.
Протягом усього процесу XRP утримують від 3 до 5 секунд.
Це так звана «проблема швидкості».
Чи обробляє мережа Ripple мільярди доларів платежів щодня? Це не має нічого спільного з ціною XRP. Гроші течуть, але токен просто «позичається» на деякий час; нікому насправді не потрібно його тримати.
Тому трейдер Пітер Брандт називає її «дурною монетою».
Дані ще більш вражаючі: згідно з моделлю оцінки корисних послуг, якщо XRP використовується лише як перехідний актив, його чиста корисність становить близько $0.0002.
За нинішньою ціною $1.50 переважна більшість — це спекулятивна премія, а не справжній попит на утримання, створений платіжними сервісами.
Ще більш проблемним є те, що власний стейблкоїн RLUSD Ripple також відволікає функцію мосту XRP. Банки можуть розраховуватися з RLUSD, який майже не волатильний, тож навіщо використовувати XRP, який дуже волатильний?
Результат такий: Ripple підписала контракти з дедалі більшою кількістю банків, обсяг платежів продовжує зростати, а XRP впав з $3.65 у липні 2025 року до приблизно $1.50 зараз — зниження більш ніж на 60%.
Бізнес зростає, але ціни на монети падають. Між ними бракує обов'язкового ланцюга передачі.
💊 Чому кредитна модель може відрізнятися?
Моніка Лонг описала кредитну модель у Сеулі, і існує фундаментальна відмінність від усіх попередніх випадків використання XRP:
Для цього потрібно заблокувати XRP.
У режимі мосту XRP утримується кілька секунд перед випуском. У режимі кредитного забезпечення XRP покладається в пул ліквідності кредитних протоколів як застава, заблокований на певний період для надання короткострокового фінансування платіжних зобов'язань клієнтів.
Наприклад:
XRP у режимі мосту — це як заміна на станції на автомагістралі — просто проїжджаєш — і він зникає.
XRP у кредитному режимі — це як резерви в банківському сховищі — він завжди має бути доступним для роботи бізнесу.
Блокування означає уповільнення швидкості. Уповільнення означає, що потрібно утримувати більше XRP у системі. Якщо установам потрібно постійно утримувати великі обсяги XRP як заставні резерви для участі в кредитному бізнесі, попит змінюється з «миттєвого обігу» на «безперервний запас».
Це перший випадок в історії XRP, коли з'явився бізнес-дизайн, який може підняти змінну швидкості від надзвичайно високих до середніх і низьких значень. Згідно з формулою оцінки утиліти (ціна = обсяг торгівлі / циркулююча пропозиція × швидкість), той самий обсяг торгівлі може підтримувати вищу ціну токена.
$BTC$ETH$XRP#本周美联储将公布9月会议纪要
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
