З 2013 року жовтневе зростання біткоїна зросло 10 із 13 разів. Середня прибутковість становить 18,52%, медіана 12,73%. У жовтні 2021 року вона зросла на 42,92%. У жовтні 2013 року — на 60%.
У світі криптовалют це має особливу назву: Uptober.
Щороку приблизно в цей час весь інтернет починає це роздувати. Студенти KOL починають кричати «Жовтень точно підніметься», громади починають давати великі обіцянки, і ти починаєш думати: «Можливо, час спробувати.»
Але сьогодні я хочу поговорити: чому Uptober зазнає невдачі у 2025 році і на що саме ставить цей жовтень.
🧊 Спочатку полийте її холодною водою: жовтень 2025.
Класичний початок. Біткоїн піднявся до рекордного рівня $126,080 на початку жовтня, а його рекорд із семи поспіль жовтневих приростів виглядає надійно.
Потім Трамп кидає 100% загрозу тарифів проти Китаю.
10 жовтня за один день було ліквідовано понад $19 мільярдів позицій з кредитним плечем. Найбільший день ліквідації в історії криптовалют.
До кінця місяця біткоїн закрився приблизно на 4%. Uptober став Rektober.
Сім років поспіль підвищувало ціни, що закінчувалося миттєво.
Правила завжди були створені для того, щоб їх порушували.
💊 Цього вересня це було справді прекрасно.
Біткойн закрився у вересні з ростом на 6,33%-7,33%, що стало найкращим показником у вересні з 2013 року. Ethereum зріс на 8,77% у вересні, що також стало другим найкращим показником у вересні в історії.
Історично вересень був найгіршим місяцем для біткоїна — середня дохідність -2,34%. Чотири місяці поспіль зростання у вересні — найдовший рекорд серед поточних даних.
Кумулятивне зростання біткоїна у третьому кварталі наблизилося до 40%, потенційно встановивши найсильніший третій квартал з 2017 року.
Вересень сильніший чи жовтень? Історія каже: Так.
Але ринок ніколи не працював виключно на основі історичних законів.
🎯 Цього жовтня на столі було розкладено три карти.
Позитивні ознаки:
Вересень — +6,33%, що стало другим найкращим вереснем в історії, заклавши основу для жовтня
Citi підвищила свою 12-місячну цільову ціну біткоїна з 82 000 до 113 000, посилаючись на збільшення припливу ETF та покращене макросередовище
Дохідність 30-річних казначейських облігацій знизилася з максимуму 5,6%, що свідчить про покращення апетиту до короткострокового ризику
Декілька чиновників Федеральної резервної системи натякали, що підвищення ставок не триватиме в жовтні, а ймовірність підвищення в жовтні знизиться з 70% до приблизно 25%
Ведмежі карти:
16 вересня Федеральна резервна система підвищила процентні ставки на 25 базисних пунктів до 3,75%-4%, що стало першим підвищенням ставки з 2023 року і було одноголосно схвалено
Хоча ймовірність підвищення ставки в жовтні зменшилася, протягом року може відбутися ще одне підвищення
30 вересня кошти ETF отримали чистий відтік у 148,7 мільйона доларів, завершивши дев'ятиденну серію чистих надходжень
Наприкінці вересня дохідність 10-річних казначейських облігацій США зросла до 5,289%, а 30-річні — 5,632%, обидва досягли нових 52-тижневих максимумів
Змінні карти:
Карта ліквідації показує, що 30-денні довгі позиції Bitcoin з кредитним плечем сягають $4,35 мільярда, зосереджені навколо $74,170
Якщо ціна прорветься нижче ключової підтримки, ці позиції можуть спричинити ланцюг ліквідацій, що спричинить водоспад
Урок ліквідації $19 мільярдів за один день 10 жовтня минулого року досі актуальний
🤔 Отже, основне питання не в тому, «чи зростуть ціни».
Головне питання: сезонний імпульс чи макротиск — що цього року сильніше?
Бичача логіка: вересень приніс історичні результати: ETF отримали чистий приплив близько $6,34 мільярда у третьому кварталі. Citi підвищив цільову ціну, знизивши ймовірність підвищення ставки в жовтні до 25%.
Ведмежа логіка: ФРС вже підвищила процентні ставки, і це було одноголосно схвалено. Дохідність 10-річних казначейських облігацій перевищує 5,2%, тому активи з неприбутковістю природно зазнають збитків. Фонди ETF стали негативними наприкінці місяця. $4,35 мільярда позицій з кредитним плечем, що висять над витратами.
Обидві сторони аргументів правдиві. Це найболючіша частина ринку.
💡 Моє власне судження можна підсумувати одним реченням:
Сезонність може підтримувати тренди, але не може компенсувати макрошоки.
Сильне ралі у вересні було зумовлене підвищенням ставки ФРС, а потім «вичерпаними негативними новинами» + концентрованими фондами ETF. Але до жовтня ця логіка зіткнулася з двома перешкодами:
Рівень 1: Дані про заробітну плату у неаграрних секторах 2 жовтня. Якщо дані надто сильні→ очікування підвищення ставок повертаються→ Bitcoin перебуває під тиском. Якщо дані надто слабкі→ побоювання рецесії → ризиковані активи все одно будуть під тиском.
Рівень 2: дані CPI за 14 жовтня. Це останні ключові дані про інфляцію перед політичним засіданням ФРС наприкінці жовтня. Якщо інфляція не знизиться, очікування підвищення ставок будуть переоцінені.
Лише після подолання обох бар'єрів наприкінці жовтня політична зустріч може дати ринку певний простір для перепочинку.
Якщо не зможете скласти, забудьте про Uptober — Rektober чекає на вас.
/ Чесно кажучи.
Uptober — це статистичний факт, а не гарантія долі.
10 з 13 виграшів зросли, з 77% ймовірністю. Звучить високо. Але в казино з 77% коефіцієнтом виграшів шанс зробити неправильну ставку також 23%.
І урок 2025 року очевидний — коли настає макрошторм, сезонність стає лише паперовим тигром.
Ліквідація на 19 мільярдів доларів не припиниться лише тому, що «історично в жовтні середній приріст становив 18%».
Ринок не проявить милосердя лише тому, що ти віриш у правила.
/ Останнє речення
Цього жовтня справа не в тому, чи зростуть ціни.
Питання в тому, чи зможе вона витримати тиск підвищення ставок.
Сезонність дає ймовірність. Макроекономіка дає реальність.
Не сприймайте ймовірність як обіцянку.
$BTC$ETH$ZEC #9月非农今晚公布 році в центрі уваги стали очікування підвищення процентної ставки
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
