Допис
Oli.
美光给下一季度的收入指引是615亿美元，上下浮动15亿美元，高于本季度约542亿美元的收入。但GAAP毛利率指引约85.95%，略低于本季度的86.8%。
我觉得这两行一起看，比单独喊「存储需求爆了」有意思。公司预计收入继续增长，却没有给出毛利率同步上升的指引。至少管理层自己的预测，也没有把所有指标画成一路向上的斜线。
这里不能直接下结论说景气见顶。产品组合、成本和投产节奏，都可能影响毛利率，具体贡献还需要更多披露。不过，它提醒我们：卖得更多和每一美元收入赚得更多，不能混着讨论。
美光这份成绩确实强，看多的人有充分理由兴奋。我的担心在于，市场可能习惯了连续大幅超预期，慢慢把特别好的季度当成最低要求。到那时，公司继续增长，也未必能让股价满意。
下一次财报，我会对照这次指引，看收入增长能否兑现，同时留意毛利率的变化原因。需求强弱要跟踪，市场已经提前要求多强，也得估量。别把公司上调指引，自动翻译成买入以后就没有波折。
#财报观察员：美光上调指引，存储需求继续走强
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