李志 | Rationalnvest
李志 | Rationalnvest
🐶金融行业底层人士。 📈美股行情观察 & 数字游民分享 & 出海探索。 🏃♂️ 严肃的跑者 (全马350、半马150)。 👆关注我，摆脱焦虑，我们一起慢慢变富。
2Följer
45följare
Flöde
Flöde
Goldman Sachs-data visar att hedgefonder på bara fem handelsdagar sålde av hela nettoköpet av AI-aktier som ackumulerats sedan början av 2025.
Enligt de senaste uppgifterna från Goldman Sachs Prime Brokerage sålde hedgefonder AI-relaterade aktier globalt netto under fem på varandra följande handelsdagar mellan 8 och 14 oktober, och den totala nettosäljvolymen motsvarade hela nettoköpet sedan början av 2025.
Samtidigt har en koncentrerad avveckling av hävstång skett bland globala hedgefonder:
Globala fundamentala long/short-hedgefonder: föll med 2,9 % under veckan som slutade den 15 oktober.
Asiatiska aktie long/short-hedgefonder: föll med totalt 6,8 % under första halvan av oktober.
Asiatiska aktie long/short-hedgefonder: föll med 2,6 % på en dag den 15 oktober.
Halvledar- och AI-leverantörskedjeaktier i Sydkorea och Taiwan blev huvudobjekt för nedskalning.
Goldman Sachs påpekar att sedan början av 2026 har olika hedgefondstrategier upplevt tre sällsynta synkrona kraftiga nedgångar, som inträffade den 4 februari, 28 juli och 15 oktober.
Bakom denna försäljningsvåg ligger å ena sidan en omvärdering av avkastningscykeln för AI-kapitalinvesteringar och å andra sidan stigande finansieringskostnader som ökar trycket på högt hävstångsbaserade AI-investeringar.
Den långsiktiga efterfrågan på AI-industrin är en annan sak än institutionella investerares kortsiktiga positionjusteringar. Men när stora mängder kapital koncentreras i samma handelsriktning kan avveckling av hävstång i sig förstärka marknadens volatilitet ytterligare.
Morgan Stanley har publicerat en kapitalflödeskarta för AI-investeringar och förutspår att de globala stora molnleverantörernas och framväxande molntjänstleverantörers kapitalutgifter kommer att nå 1,58 biljoner dollar år 2027.
Vilka företag kommer dessa pengar slutligen att gå till?
Enligt Morgans beräkningar kommer cirka 1,03 biljoner dollar att omvandlas till intäkter för S&P 500-komponenter, där:
1. Endast Nvidia $NVDA står för cirka 690 miljarder dollar, vilket motsvarar 67 %.
2. De övriga 499 S&P 500-komponenterna: totalt cirka 339 miljarder dollar.
3. Resterande medel går till koreanska lagringsleverantörer, taiwanesiska servertillverkare och andra leverantörer utanför S&P 500.
Ur ett industrikedjeperspektiv är kapitalutgifterna 2027 huvudsakligen fördelade på följande områden:
1. Halvledare och servrar: 672 miljarder dollar
2. Internationella leverantörer: 511 miljarder dollar
3. Minne och lagring: 217 miljarder dollar
4. Nätverk och optisk kommunikation: 215 miljarder dollar
5. Datacenterinfrastruktur: 119 miljarder dollar
Fram till andra kvartalet 2026 har de stora molnleverantörerna undertecknat men ännu inte påbörjat hyresavtal med åtaganden på 1,118 biljoner dollar.
Morgan Stanley förutspår att 2027 kommer att vara det år då dessa molnleverantörers fria kassaflödesgap är som störst.
Samtidigt förväntas tillväxttakten för AI-kapitalutgifter avta från cirka 60 % år 2027 till cirka 14 % år 2028.
Samsung och SK Hynix fortsätter att pressas! Den 19 oktober försvagades den sydkoreanska aktiemarknaden igen:
Sydkoreas KOSPI-index sjönk med 1,49 % och stängde på 5583,60 punkter
SK Hynix sjönk med 2,52 % och stängde på 1,24 miljoner koreanska won
Samsung Electronics sjönk med 1,16 % och stängde på 213 000 koreanska won
KOSDAQ-index sjönk med 0,40 %
Förra veckan genomgick den koreanska aktiemarknaden en brutal försäljningsvåg, där Samsung Electronics föll med 17,8 % på en vecka och SK Hynix föll med hela 24,3 %. Båda företagen noterade sin största veckoförlust sedan finanskrisen 2008.
Någon frågade om det är kaos i USA... Efter att ha varit här en månad känner jag att det inte är kaos, men detta är den närmaste skottlossningen jag varit med om... Jag gick precis förbi där 😂
I Midtown Manhattan, New York, uppstod en dispyt mellan några män, och sedan avlossades skott.
En man träffades i bröstet och fördes akut till Bellevue Hospital, där han tyvärr avled.
Händelsen inträffade vid tunnelbanestationen vid korsningen av 53rd Street och Seventh Avenue, nära Broadway-teaterområdet och Carnegie Hall, ett område som ofta passerades av turister, studenter och arbetande.
Den här gången när jag besökte National Air and Space Museum i Washington, USA, såg jag med egna ögon originalet av Wright-brödernas "Flyer" från 1903, deras första flyg.
Att stå framför detta flygplan som är över hundra år gammalt var verkligen imponerande.
Det är just ett så enkelt flygplan, gjort av trä och duk, som för första gången bar människan upp i luften, även om det bara var i 12 sekunder.
Då måste det ha funnits många som inte förstod varför man skulle anstränga sig så mycket bara för att flyga i 12 sekunder, vad var egentligen nyttan?
Men bara 66 år senare landade människan på månen.
Med tanke på allt som hänt nyligen är min största insikt:
Det finns alltid de som ifrågasätter meningen med utforskning, och det finns alltid de som ständigt testar gränserna för mänsklig förmåga.
Om alla bara tänkte på vad som är nyttigt just nu, skulle mänskligheten kanske fortfarande vara kvar på marken.
Roland的思考日记
När flygplanet just uppfanns kunde det bara flyga i 12 sekunder, många frågade vad det var bra för?
När datorn just uppfanns var den lika stor som ett rum, många frågade vad den var bra för?
Nu kan Tesla flyga, men många frågar fortfarande vad det är bra för?
Vissa utforskar ständigt framtidens gränser
Vissa testar ständigt moralens gränser
opencode läcker verkligen överallt också...
AB Kuai Dong
De som har använt AI-programmeringsassistenten OpenCode bör snabbt kolla om de har blivit debiterade felaktigt.
I går kväll hackade någon sig in i ett gammalt system som de höll på att stänga ner, och som ett resultat stal de vissa användares tredjeparts-API-nycklar som fanns där.
Angriparen använde de stulna nycklarna för att massanropa dessa AI-modeller, plockade ut modellernas output och använde det för att träna sina egna modeller, men kostnaden hamnade på din räkning.
Därför kallar företaget detta en storskalig destilleringsattack.
Vissa användare har redan fått aviseringar om onormala fakturor, och både Anthropic, OpenAI och Google har drabbats av feldebiteringar.
För närvarande arbetar de tillsammans med dessa tre företag för att hitta en lösning.
Idag inträffade en allvarlig trafikolycka vid Xupu-bron i Shanghai, som resulterade i 1 död och 2 skadade, med inblandning av 6 fordon.
Från bakre bilens perspektiv kan man se att den vita personbilen ursprungligen befann sig i den tredje körfältet på huvudvägen. Eftersom den ansåg att den lilla lastbilens hastighet framför var för låg, bytte den kontinuerligt till höger till det fjärde körfältet (som ansluter till påfarten), accelererade sedan till slutet av påfarten och försökte därefter tvinga sig in till vänster på huvudvägen.
Resultatet blev en kollision mellan den vita bilen och en lastbil som körde normalt. Lastbilen tappade kontrollen, kraschade igenom den centrala avskiljaren och körde in i motsatt körfält.
Egentligen kunde den vita bilen ha bytt körfält direkt till vänster för att köra om, men valde istället att ta en omväg från höger sida och tränga sig före. Det är svårt att förstå vad den tänkte.
李志 | Rationalnvest
Idag i vänkretsen såg jag en stor olycka på Xupu-bron i Shanghai, en död och två skadade.
Bakre bilen släppte en video eftersom en vit liten bil bytte fil vårdslöst, vilket fick lastbilen att tappa kontrollen när den försökte undvika och direkt krockade med en betongpelare och hamnade i motsatt körfält.
Reuters rapporterar att vissa befintliga aktieägare och potentiella IPO-investerare omvärderar värderingen av Anthropic:
Tidigare förväntades marknadens värdering för Anthropics IPO i november vara cirka 2 biljoner dollar, men nu anser vissa investerare att 1,5 biljoner dollar är mer rimligt, vilket motsvarar en nedgång på 25 %, hela 500 miljarder dollar.
Det finns två huvudsakliga orsaker:
1. Intäktstillväxten börjar avta
Anthropics intäkter för tredje kvartalet nådde 16,8 miljarder dollar, en kvartalsvis tillväxt på 45 %. Även om den absoluta tillväxttakten fortfarande är imponerande, har den tydligt svalnat jämfört med en fördubbling av intäkterna under andra kvartalet.
2. Investeringarna i AI-infrastruktur blir alltmer imponerande
Anthropic har åtagit sig att spendera över 518 miljarder dollar på molntjänster, chip och beräkningsinfrastruktur under de kommande tio åren.
AI-företagens intäkter växer snabbt, men investerare börjar också oroa sig för hur lång tid det kommer att ta att verkligen återfå kostnaderna för en så enorm kapitalinvestering.
Särskilt med det senaste trycket på aktier och skulder från AI-infrastrukturföretag som CoreWeave, börjar marknaden omvärdera finansieringsriskerna i hela AI-industrikedjan.
