Efter att ha kollat Hayes plånbok upptäckte jag att han hade köpt den för en månad sedan.
I morse ringde BitMEX:s medgrundare Arthur Hayes återigen:
ENA är på 0,5 dollar.
Marknaden blev genast vild.
ENA steg kraftigt från 0,17 dollar till 0,21 dollar, med en intradagsökning på över 24 %.
Privatinvånare rusade in, gruppchattar fyllde skärmen och FOMO var maxat.
Och sedan?
Jag kollade nonchalant upp hans adress.
Han hade redan lagt bottensilon för en månad sedan.
Enligt Arkhams on-chain-spårning köpte Hayes länkade plånböcker totalt 25,33 miljoner ENA till ett genomsnittspris av cirka 0,09 dollar, med en total kostnad på cirka 5,53 miljoner dollar.
Till dagens pris på 0,21 dollar har den orealiserade, orealiserade vinsten på denna position redan nått 3,28 miljoner dollar.
Bokavkastning — 146%.
Han köpte bra till 0,09 dollar. Sedan till 0,21 dollar står det att det stiger till 0,5 dollar.
Det du ser är "0,5 dollar har fortfarande 138 % potential."
Det han såg var en vinst på 146 % från 0,09 till 0,21, och till slut tog någon över.
Det här kallas inte att ringa efter beställningar. Det kallas att hitta köpare som tar över.
En val som bygger en position på 0,09 dollar behöver inte vänta till 0,5 dollar för att tjäna pengar.
Han sålde en sats för 0,25 och en sats för 0,30, och kostnaden hade redan återvunnits. De återstående chipsen var alla vinstlager.
Detaljinvesterare tror att de följer mängden. I verkligheten tillhandahåller de likviditet åt dem.
När en hedgefondoperatör som håller tiotals miljoner lågprissatta marker börjar sälja förväntan om framtida vinster till privatinvesterare, betyder det ofta att de söker en utgångsväg för enorma orealiserade vinster.
Och notera—efter att han ropat föll ENA snabbt ner.
Tror du att historien slutar här?
Om du bara ser "order call-outs" missar du något viktigare.
Först är det ett nytt åskväder den 5 oktober.
Ethena Foundation meddelade tidigare att alla återstående ursprungliga investerares låsta aktier kommer att släppas som en engångssumma den 5 oktober 2026.
Bland dessa innehar StablecoinX ensam cirka 3,03 miljarder ENA—motsvarande 20 % av den totala tillgången.
StablecoinX sade att de "inte avser att sälja." Men lagligt sett, efter den 5 oktober, kan dessa tokens fritt överföras.
Vakuumperioden på utbudssidan kan först uppstå efter mitten av oktober.
Tills dess kan varje prisökning vara ett gyllene fönster för tidiga investerare att sälja av.
För det andra förändras Ethena verkligen.
Förslaget att köpa tillbaka ENA med 95 % av nettoresultatet antogs enhälligt med 14,1 miljoner röster för och 0 emot. Om denna mekanism fungerar kommer ENAs prissättningslogik att skifta från "luftförvaltning" till att diskontera det verkliga kassaflödet.
Men notera – motorn i denna maskin är kontraktsfinansieringsräntan.
När marknaden blir nedåtgående och finansieringsräntorna negativa, misslyckas protokollen inte bara med att ge basavkastning utan måste också subventionera hedgepositioner. Återköpsbeloppet kommer att sjunka kraftigt, vilket gör att svänghjulet tappar fart.
Hayes målpris på 0,5 dollar är inte bara tomma löften.
Det är hans egen utvägsplan.
Hans kostnad är 0,09. Hans kostnad är 0,21, eller ännu högre.
Han kan skicka i omgångar om 0,3 och 0,4 och komma ut oskadd.
Du jagade in på 0,21, väntade på dagen då 0,5 skulle cashas ut.
Håll koll på hans adress.
Lyssna inte på vad han säger; titta bara på vad hans plånbok gör.
Varje överföring efter samtalet är hundra gånger mer verklig än hans tweets.
När någon bygger upp en grundposition på 0,09 dollar för en månad och sedan säger åt dig att mötas på 0,5 dollar—
Kan du gissa att han hjälper dig, eller sig själv?
$BTC$ETH$ENA
Ansvarsfriskrivning: OKX Orbit-innehåll tillhandahålls endast i informationssyfte. Läs mer
