#GlobalRatesStayHigh
About GlobalRatesStayHigh
Global rate expectations are turning hawkish again. On Sept 18, the BOJ voted 7-2 to hike 25bp to 1.25%, its highest rate since 1995, and signaled more tightening if its outlook holds. Yet the yen weakened past 157 per dollar as the move was priced in. The BOE held at 3.75% by 6-3, with three members backing an immediate hike to 4% as energy costs threaten inflation. Will further BOJ hikes unwind yen carry trades and pressure long bonds, US stocks and BTC?
Популярное
Последние
GlobalRatesStayHigh Популярные публикации
#GlobalRatesStayHigh История снижения ставок становится всё сложнее для рассказа 👀
BOJ только что повысил ставку до 1,25%, в то время как 3 члена BOE выступали за немедленное повышение. Тем не менее, иена всё ещё ослабла выше 157, так как шаг Японии был в значительной степени учтен рынком.
Что привлекло моё внимание — это перекрестные рыночные риски. Более жёсткая политика BOJ может сделать кэрри-трейды, финансируемые иеной, менее привлекательными именно тогда, когда глобальные затраты на заимствования остаются высокими.
Это сочетание может одновременно оказать давление на длинные облигации, дорогие акции и BTC.
Повышение ставки в Японии имеет меньшее значение для общего уровня, чем для того, что произошло с иеной после этого. Повышение на 25 базисных пунктов до 1,25%, самого высокого уровня с 1995 года, всё же оставило иену слабее отметки 157 за доллар, поскольку рынки уже учли это в ценах.
При голосовании Банка Англии 6-3 за ставку 3,75% сигнал таков, что ужесточение политики может продолжаться без немедленного укрепления валюты. Если ужесточение политики Банка Японии произойдет неожиданно позже, carry trades будут выглядеть более уязвимыми, чем сегодня.
#GlobalRatesStayHigh
#美联储10月再加息概率破55% Почему крипторынок не падает на «плохих новостях»?
Последние данные CME показывают, что вероятность повышения Федеральной резервной системой процентной ставки на 25 базисных пунктов в октябре выросла до 55,4%. Для крипторынка это должно было стать серьёзным ударом — рост процентных ставок означает, что альтернативные издержки удержания беспроцентных активов, таких как Bitcoin, ещё больше увеличиваются.
Однако реальная реакция рынка вызывает интерес.
#美联储10月再加息概率破55%
Еще одно повышение на 25 базисных пунктов в октябре? Нож уже висит на волоске! 😱
16 сентября: ФРС подняла ставку до 3,75%–4,00%, прервав трехлетний перерыв.
Рынок думал, что на этом всё, но фьючерсы сейчас оценивают вероятность еще одного повышения в октябре примерно в 55%. Вероятность отсутствия изменений к декабрю снизилась до примерно 10%.
Перевод: высокая вероятность ужесточения политики снова в этом году, возможно, даже дважды.
ФРС редко останавливается после одного шага — точечный прогноз уже показывает, что большинство чиновников закрепляют еще одно повышение в этом году. Некоторые брокерские компании ожидают
Статистическое агентство Канады: канадские инвесторы в июле продали рекордные 31 млрд CAD акций США, в основном крупных технологических компаний.
Они также продали 5,1 млрд CAD казначейских облигаций США, шестой месяц подряд сокращая позиции, всего с января на 37,3 млрд CAD.
Массовый отток капитала из американских активов. В сочетании с 55% вероятностью повышения ставки ФРС в октябре это меняет глобальную ликвидность и влияет на перспективы $BTC.#美联储10月再加息概率破55%
颜值糕（乞讨版）
Центральное командование США: 104 торговых судна перенаправлены
17 сентября по местному времени CENTCOM опубликовало фотографии, на которых F/A-18F Super Hornet взлетает с авианосца USS George H.W. Bush. Авианосец действует в регионе в поддержку операций США по обеспечению соблюдения санкций против Ирана. По состоянию на 17 сентября CENTCOM перенаправило 104 торговых судна для полного соблюдения правил.#美联储三年来首次加息25个基点 #OKX百万规划师
🚨ЯПОНИЯ СКОРО ПРИМЕТ РЕШЕНИЕ, КОТОРОЕ МОЖЕТ ПЕРЕМЕСТИТЬ ТРИЛЛИОНЫ НА МИРОВЫХ РЫНКАХ
Ожидается, что Банк Японии сегодня повысит ставки с 1% до 1,25%, в то время как ставки в США остаются на уровне 3,75%-4%.
Даже после повышения разрыв останется более 2,5 процентных пункта.
Этот разрыв способствовал развитию йеновой кэрри-трейд — заимствованию под низкий процент в Японии и перемещению капитала в более доходные активы за рубежом.
Япония может сократить этот разрыв, но полностью его закрыть гораздо сложнее.
Государственный долг превышает 200% ВВП, в то время как доходность 10-летних облигаций Японии выросла примерно до 3%, что является самым высоким уровнем за последние примерно 30 лет.
Расходы Японии на проценты уже более чем удвоились за последние 4 года.
Средняя доходность по существующему государственному долгу по-прежнему около 1%, что означает, что рефинансирование большего объема долга по текущим рыночным ставкам может со временем значительно увеличить процентные расходы.
Это ставит Банк Японии в ловушку между борьбой с инфляцией и контролем растущих затрат по государственному долгу.
Йена уже резко укрепилась с примерно 164 за доллар с конца июля.
Неожиданное повышение на 50 базисных пунктов или сигнал о жесткой политике может вызвать еще одно резкое движение йены и давление на рисковые активы.
Но даже при 1,5% разрыв ставок между США и Японией останется выше 2 процентных пунктов.
Инфляция в Японии также оказалась ниже ожидаемой сегодня, что снижает давление на Банк Японии с целью агрессивного повышения ставок.
🇺🇸 Доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 5% впервые с 2007 года.
Вашингтон в течение последнего месяца пытался снизить долгосрочные ставки, в то время как краткосрочные росли.
Дэвид Лин объясняет, что именно пошло не так в этом плане.
Долгосрочные ставки продолжали расти, и теперь ФРС также повышает краткосрочные.
Только около 17% федерального долга приходится на диапазон от 10 до 30 лет, поэтому долгосрочный конец был приемлем.
Одновременный рост обеих концов означает, что почти все типы ценных бумаг становятся дороже, и эта сумма тихо накапливается, пока не станет критической.
@davidlin_TV
