rainbow cat

长期采用低杠杆策略

708Подписки

397подписчиков

Новости

$BTC $ETH Почему доходность американских облигаций остается высокой, и почему людей, берущих деньги в долг для торговли криптовалютой, стало меньше. Давайте посмотрим: Процентные ставки ФРС (ставка федеральных фондов) и доходность американских облигаций. Когда эти ставки высоки, деньги становятся «дороже», и все расходы на заимствование растут. В торговле криптовалютой есть два распространенных способа заимствования: 1. Кредитное плечо/контракты на бирже (самый распространенный) Например, вы открываете бессрочный контракт или торгуете с плечом на спотовом рынке, биржа взимает с вас плату за финансирование (Funding Rate) или проценты по займу. Эта плата не фиксирована, она меняется в зависимости от общей рыночной процентной среды и баланса сил между быками и медведями. 2. Заимствование стейблкоинов (USDT/USDC) для покупки криптовалюты Некоторые берут USDT в долг на кредитных платформах, чтобы купить биткоин. Заимствование USDT тоже требует уплаты процентов. Почему при высоких ставках по американским облигациям и ФРС заимствование денег для покупки криптовалюты становится дороже? Можно понять это так: - «Базовая цена» денег выросла Раньше, когда банки/гособлигации давали 1%-2% годовых, заемщикам нужно было платить лишь немного больше процентов. Сейчас, когда облигации приносят около 5%, заемщики вынуждены платить более высокие проценты, иначе никто не захочет им давать деньги. - Деньги стали более дефицитными При повышении или удержании высоких ставок ФРС деньги в финансовой системе становятся «дороже» и более редкими. Стоимость привлечения средств для бирж и кредитных платформ растет, и они перекладывают эти расходы на тех, кто берет деньги в долг для торговли криптовалютой. - Практические проявления Вы заметите: - Плата за финансирование контрактов чаще становится положительной (быки платят медведям или плата растет) - Годовая ставка по заимствованию USDT повышается - Стоимость использования кредитного плеча растет, и многие становятся менее склонны использовать высокое плечо Простой пример Предположим, вы берете в долг 10 000 долларов для покупки биткоина: - При низких ставках: годовые проценты могут составлять всего 200-300 долларов. - При высоких ставках: годовые проценты могут вырасти до 500-800 долларов и даже выше. Таким образом, заимствование денег для торговли криптовалютой становится заметно дороже. Если цена криптовалюты не вырастет достаточно, проценты съедят вашу прибыль или даже приведут к убыткам. Многие уменьшают кредитное плечо или вынуждены закрывать позиции принудительно. Это открыло мне глаза, я чувствую, что теперь я снова готов.

$ETH $BTC На этот раз падение крипторынка вызвано не единичным внезапным негативным событием, а продолжением совокупного давления множества макроэкономических факторов. Основные причины примерно следующие: 1. Макроэкономические процентные ставки и доходность американских облигаций (самая важная) - Доходность 10-летних казначейских облигаций США удерживается на уровне около 5,2%–5,3% (максимум за последние более 20 лет). - Высокая доходность увеличивает альтернативные издержки бездоходных активов (таких как BTC, ETH), капитал предпочитает переходить в облигации и другие безопасные активы. - Ястребиные сигналы ФРС продолжаются (протоколы заседаний показывают, что некоторые чиновники считают возможным дальнейшее повышение ставок до конца года), рынок по-прежнему обеспокоен «более высокими и длительными» процентными ставками. - 14 октября будет опубликован индекс потребительских цен США (CPI), это ключевой катализатор в ближайшее время, рынок проявляет осторожность перед выходом данных. 2. Геополитика и цены на нефть - Ситуация на Ближнем Востоке (связанные с Ираном события, инциденты с танкерами, атаки и т.д.) поднимает цены на нефть (Brent нефть в какой-то момент приблизилась или превысила диапазон 100–107 долларов). - Рост цен на нефть усиливает инфляционные ожидания, что дополнительно усиливает давление на повышение ставок и приводит к давлению на рисковые активы. 3. Постоянный отток средств из ETF - По состоянию на неделю, закончившуюся 9 октября, чистый отток средств из спотовых BTC ETF составил около 681 млн долларов, из ETH ETF — около 542 млн долларов, что является значительным масштабом выкупа в последнее время. - Фазовый выход институциональных средств ослабляет поддержку покупок. 4. Ликвидация кредитного плеча и факторы настроений - Ранее высокое кредитное плечо длинных позиций постепенно ликвидируется, что усиливает масштаб падения. - Вокруг годовщины 10 октября 2025 года «таможенного шока + ликвидации на 19 млрд долларов» рынок проявляет определённую осторожность по отношению к подобным рискам (хотя масштаб текущего раунда значительно меньше, чем в прошлом году).