Rezerva Federală tocmai a terminat de majorat ratele dobânzilor. Atenția pieței globale este concentrată în întregime asupra lui Powell și Trump.
Dar mina adevărată, îngropată în Tokyo—și fitilul arde.
Japonia va intra săptămâna viitoare în vacanța lungă "Silver Week".
Ai putea crede că nu are legătură cu tine. Permiteți-mi să vă spun, vara trecută, când Banca Japoniei a majorat ratele dobânzilor, indicele Nikkei a scăzut cu 12,4% într-o singură zi, iar activele globale de risc au fost îngropate odată cu el.
Acum, același scenariu se conturează din nou. Diferența este că de data aceasta lichiditatea este mai subțire, levierul este mai greu și se întâmplă în timp ce dormi.
Mai întâi, permiteți-mi să vă împărtășesc un fapt neobișnuit: Japonia a majorat dobânzile, dar yenul chiar a prăbușit
Pe 18 septembrie, Banca Japoniei a anunțat o majorare a ratei cu 25 de puncte de bază, ridicând rata la 1,25%, cel mai ridicat nivel din ultimii 31 de ani.
Logic, creșterile ratelor dobânzilor = întărirea monedei. Asta spun manualele.
Dar votul a fost de 7 la 2. Doi comisari au votat împotrivă.
Piața a văzut și a spus: "Oh, propriul vostru popor nu este unit. Mai îndrăznești să adaugi mai mult mai târziu?" ”
Ca urmare, nu doar că yenul nu a crescut, dar a fost și vândut spectaculos, scăzând direct la 158 yeni pe dolar, un minim din ultimele două săptămâni.
Băncile centrale cresc ratele dobânzilor, iar moneda locală se prăbușește. Manualele sunt sfâșiate.
Apoi guvernul japonez a devenit neliniștit
A doua zi după majorarea dobânzii, guvernul japonez și banca centrală au desfășurat împreună o "anchetă privind cursul de schimb".
Ca să fiu direct, acesta este un avertisment pentru speculatori: gloanțele sunt încărcate și tu decizi ce să faci.
De îndată ce vestea a apărut, yenul a crescut de la 158 la 156. Piața a devenit instantaneu tensionată.
Dar gândește-te bine — de ce să faci asta înainte de lunga sărbătoare "Silver Week"?
Strategul principal FX de la Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities a precizat clar: "Scopul este de a avertiza fondurile speculative să nu shorteze yenul în timpul sărbătorilor." ”
Tradus în limbaj simplu: "Știu că vrei să stârnești probleme în vacanța noastră și sunt pregătit." ”
Dar istoria îți spune că cu cât faci mai multe avertismente, cu atât devine mai periculos.
În ultima lună sau cam așa, autoritățile japoneze au cheltuit 15,4 trilioane de yeni (aproximativ 98,6 miliarde USD) pe piața valutară, stabilind un record pe o singură lună. Incluzând intervențiile din aprilie până în mai, cheltuielile totale în 2026 au ajuns la 27 de trilioane de yeni, stabilind un nou record anual.
Chiar și după ce au depus peste 90 de miliarde de dolari, yenul rămâne la 158.
Ce indică asta? Înseamnă că presiunea este atât de mare încât cheltuirea banilor nu o poate opri.
Când intervenția devine norma, următoarea mișcare este adesea mai agresivă.
Partea cea mai fatală nu este intervenția, ci inversarea carry trade-urilor
Câți bani joacă jocul "împrumutului de yeni și cumpărării de active în dolari" la nivel mondial?
2,34 trilioane de dolari.
Jefferies a analizat datele de la Banca pentru Reglementări Internaționale și a constatat că împrumuturile transfrontaliere de yeni au crescut la un record de 360 de trilioane de yeni, cel mai mare număr din aproape 30 de ani.
Acești 2,34 trilioane de dolari sunt combustibilul pentru activele globale de risc.
Dacă yenul crește violent și 2,34 trilioane de dolari sunt nevoiți să nu fie folosiți, ce se va întâmpla?
Răspunsul a fost dat în iulie 2024: Banca Japoniei a majorat neașteptat ratele dobânzilor, determinând yenul să crească de la 154 la 141 în câteva zile, fiind forțată să închidă carry trade-uri, piețele globale de capital să vândă în lanț, iar indicele Nikkei a scăzut cu 12,4% într-o singură zi.
Dar de data aceasta, situația este mai delicată.
Banca Japoniei a semnalat o majorare a dobânzii cu câteva săptămâni înainte, iar piața este pregătită. Dar problema este—
"Pregătit" nu înseamnă "fără pârghie".
Datele futures arată că, la săptămâna încheiată pe 1 septembrie, pozițiile nete short în USD/JPY erau de 92.227 contracte. Deși acest număr este mai mic decât maximul din iulie de 163.000 de contracte, nu uitați — acestea sunt doar date futures. Pozițiile reale ale fondurilor cu efect de levier pot fi de câteva ori mai multe decât acesta.
Mai important, rata anualizată a tranzacțiilor carry USD/JPY a scăzut de la 5%-6% în 2024 la 2,5%–3,5% acum.
Randamentele sunt înjumătățite, riscul s-a dublat. Poziția ta mai poate rezista?
De ce a fost cripto primul care a fost eliminat?
Pentru că criptomonedele tranzacționează 24 de ore din 24. Când Asia este în vacanță, iar Europa și SUA sunt închise, crypto este singura piață unde poți "fugi oricând".
Când mai mulți oameni fug, va urma o avalanșă.
Și adâncimea lichidității cripto, comparativ cu forex și acțiunile americane? Este cu lumi diferite.
Situația actuală a pieței este: Bitcoin tocmai a urcat la 81.000 de dolari, cu o creștere de 4,58% în 24 de ore și, la un moment dat, a crescut cu 8% într-o singură zi. ETF-urile spot de Bitcoin din SUA au atras 591 de milioane de dolari în două zile, cu poziții scurte lichidate cu 470 de milioane de dolari.
Toată lumea striga: "Vaca s-a întors!"
Dar cel mai periculos moment într-o piață bull este atunci când toată lumea crede că este stabilă.
Trei lucruri pe care trebuie să le știi
În primul rând, în săptămâna argintului, lichiditatea pe piața forex poate fi doar o treime din normal. Orice ordin mare ar putea declanșa o creștere bruscă de zeci sau chiar sute de puncte. Stop-loss-ul tău ar putea fi depășit direct.
În al doilea rând, autoritățile japoneze au o tradiție a "intervenției de sărbători". În aprilie anul acesta, au intervenit pentru prima dată în timpul lungii vacanțe ale Japoniei. Acum că au fost cheltuiți 15,4 trilioane de yuani, dacă argintul și dolarii de duminică se apropie din nou de 160, autoritățile ar putea fi nevoite să o facă din nou.
În al treilea rând, Bitcoin tocmai a depășit 80.000 de dolari, care este cel mai important nivel tehnic din acest an. Dacă o inversare de carry în timpul Săptămânii Argintului duce la vânzări, acest nivel s-ar putea transforma într-o "capcană bull" — cei care au intrat sunt îngropați, în timp ce cei care urmăresc se bucură.
Săptămâna viitoare, ar trebui să urmăriți dacă USD/JPY se apropie din nou de 160.
Dacă se apropie—nu aștepta vești, reduce-ți poziția din timp.
Dacă insiști să menții poziții cu efect de levier în săptămâna argintului, tot ce pot spune este: mult noroc. Pentru că în acea săptămână nici măcar nu poți seta stop-loss-uri.
Când BTC crește cu 5%, te simți grozav. Dar dacă yenul carry se inversează în timpul Săptămânii Argintului, s-ar putea să se retragă săptămâna următoare, iar ritmul va fi atât de rapid încât nu poți reacționa la timp.
Lichiditatea scăzută în timpul sărbătorilor poate tripla volatilitatea.
Poate poziția ta să reziste unei fluctuații de 3x?
$BTC$ETH$BZ #BTC重返8万美元, condițiile de finanțare s-au refăcut
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
