Rocky_BTC

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Além dos fundos de ações americanas que todos conhecemos, as posições dos fundos de hedge também são um campo que não pode ser ignorado, porque os fundos de hedge são compostos pelas pessoas mais top de Wall Street, por isso observar o ranking de rentabilidade desses fundos é crucial. Seguir os fundos com desempenho excelente geralmente pode trazer resultados muito melhores! Até 31 de julho, o ranking global de rentabilidade dos fundos de hedge! Observando, entre os 6 primeiros, surpreendentemente 4 têm relação com a Citadel, o castelo realmente é a escola militar dos fundos de hedge! O primeiro e o segundo lugares são respectivamente da Citadel liderada por Ken Griffin, onde a Citadel Equities é o seu principal departamento de ações e também o comprador da posição acionária do fundo Situational Awareness do gênio do Vale do Silício Leopold nesta aquisição. Após a fusão, o desempenho explosivo é compreensível, e agosto deve ser ainda melhor. Embora seja sem escrúpulos, não se pode negar que o lobo de Wall Street é realmente impressionante. A rentabilidade de julho atingiu 14,2%, e no ano é de 27%! Citadel Tactical Trading, em segundo lugar, é um subfundo independente dentro da Citadel que executa estratégias táticas de alta frequência, média frequência, eventos direcionados, arbitragem e alocação tática entre ativos. Ou seja, é especializado em arbitragem de curto prazo. A rentabilidade de julho foi de 11,1%, e no ano também 27%. Acredita-se que durante o processo de reforço de margem do Situational Awareness, eles devem ter adquirido muitas posições a preços vantajosos! Renaissance Institutional Equities Fund, em terceiro lugar, é o famoso fundo Renaissance de Jim Simons. O mais conhecido é o seu "Medalhão", que superou Buffett por muito, mas o Medalhão é apenas para funcionários internos e não é divulgado externamente. O núcleo é especializado em investimento quantitativo de fatores de médio a longo prazo. Hoje é dia 14, e o relatório 13F será divulgado em breve. A rentabilidade de julho foi de 9,2%, e no ano 4,5%. FIFTHDELTA, em quarto lugar, os dois fundadores foram gerentes de investimento seniores de topo da Citadel, e têm uma forte ligação com a Citadel. Este fundo vem da Europa e é um dos fundos de hedge de estratégia única mais promissores e de maior escala na Europa nos últimos anos. O foco principal é investimento de médio a curto prazo em ações de tecnologia e setor industrial. A rentabilidade de julho foi de 8,6%, e no ano 7,5%. Quantedge Global Fund, em quinto lugar, finalmente um fundo asiático, esta empresa é de Singapura. É atualmente o fundo de hedge macro quantitativo sistemático de ativos totais mais top da Ásia. Alta alavancagem + alta volatilidade + estratégia macro global, a rentabilidade média dos últimos cinco anos manteve-se entre 15-20%, muito impressionante. A rentabilidade de julho foi de 7,8%, e no ano 34,6%. Statar Capital, em sexto lugar, o fundador foi chefe do departamento de commodities da Citadel, outro talento saído da Citadel, realmente a escola militar dos fundos de hedge. Este fundo foca em arbitragem macro no setor de energia e commodities. A rentabilidade de julho foi de 6,85%, e no ano 13,7%. Vale observar que o conhecido fundo de hedge Pershing Square teve uma rentabilidade de 3,9% em julho, mas no ano ainda está negativo, -9,2%. Sua terceira maior posição, $UBER, caiu 15% este ano, prejudicando o desempenho. Além disso, Whale Rock, um dos fundos de hedge top dos últimos anos, em julho seu fundo principal caiu 21,7%, e seu fundo puramente long caiu 18,8%, mas se considerarmos o ranking anual, está em primeiro lugar, com desempenho superior a 35%. Quando você souber quais fundos tiveram desempenho brilhante recentemente e quais foram medianos, poderá focar nas posições específicas desses fundos no relatório 13F divulgado hoje para fazer um julgamento de direção para si mesmo! Além disso, não precisa invejar aqueles jogadores do Twitter que às vezes têm rentabilidades multiplicadas várias vezes, porque o grupo mais top de Wall Street não teve rentabilidade anual superior a 50%, a média anualizada é apenas cerca de 12%. Se você teve um retorno superior a 12% este ano, fique satisfeito, você já superou os talentos mais incríveis de Wall Street!

Acredito que todos já tenham visto o relatório financeiro da SpaceX, e muitos parceiros, como eu, já entraram numa posição após o relatório, ficando presos no curto prazo. Combinando com algumas das minhas reflexões, venho dar um incentivo a todos! Continuo a manter confiança a longo prazo no $SPCX. Atualmente, olhar apenas para o relatório financeiro para precificar já perdeu muito sentido, porque não é mais apenas uma empresa de foguetes; a lógica subjacente de precificação mudou. É mais parecido com a Amazon nos seus primórdios: os camiões de logística e os armazéns próprios da Amazon não geram lucro e até consomem grandes quantias, mas permitem que o comércio eletrónico faça entregas rápidas e que a plataforma AWS se expanda suavemente. A redução de custos e aumento de eficiência da Starship tem como objetivo lançar satélites mais rapidamente, expandir a rede mais densamente e aumentar a capacidade computacional mais rapidamente. Portanto, olhando apenas pela lógica de uma empresa de foguetes, a maioria das pessoas provavelmente não entende a avaliação da SpaceX. O que Musk realmente quer fazer é usar foguetes para enviar satélites ao espaço, controlar a rede global com Starlink e depois usar essa rede para suportar a capacidade computacional de AI. Uma vez que essa rede esteja estabelecida, o seu efeito de volante de inércia vai acelerar cada vez mais! Primeiro, é preciso reconhecer que esta empresa é, sem dúvida, uma estrela revolucionária em tecnologia e negócios, mas no mercado secundário, o preço atual das ações não tem nada a ver com a empresa em si. O meu julgamento pessoal: No curto prazo (1-2 trimestres): a pressão de venda devido à liberação de ações + a reestruturação da avaliação durante o período de mudança de perceção farão com que o preço das ações mantenha alta volatilidade e sofra alguma pressão, sendo esta uma boa fase para acumular ações. No médio a longo prazo (2-4 anos): o modelo de negócio será gradualmente reestruturado na base. A SpaceX será transformada numa rede global de infraestrutura distribuída e, ao fundir-se com a Tesla, tornar-se-á a empresa com maior capitalização de mercado do mundo, atingindo 10 triliões. Sobre a minha opinião: o primeiro relatório financeiro após a entrada em bolsa é impressionante. Olhando apenas para este relatório, os indicadores são realmente difíceis de criticar: Receita trimestral: 7,8 mil milhões de dólares, um aumento direto de 92% em relação ao ano anterior, superando amplamente as expectativas do mercado. Redução das perdas: o prejuízo líquido reduziu-se de 1 mil milhões para 540 milhões de dólares em um ano, cortando pela metade, o que mostra que o efeito de escala está a manifestar-se rapidamente. Três principais negócios: 1. Negócio de foguetes (reduzido para 12%): de receita principal para suporte básico A receita do negócio de lançamentos espaciais neste trimestre foi de 962 milhões de dólares, com um crescimento anual de 29%, mas a sua proporção na receita total já foi diluída para 12%. Mais importante, o lançamento e o desenvolvimento da Starship registaram uma perda operacional total de 542 milhões de dólares. Muitas pessoas no mercado ainda usam o quadro de "empresa aeroespacial" para calcular o número de lançamentos e o custo por lançamento. Mas, na verdade, o papel da Starship na estrutura comercial atual mudou para uma ferramenta de implantação de infraestrutura. Esta lógica é semelhante ao investimento inicial da Amazon em armazéns próprios, como mencionado no início. 2. Starlink (receita de 4,29 mil milhões, crescimento anual de 66%): motor de rede de alta margem A Starlink alcançou um lucro operacional de 1,66 mil milhões de dólares, com uma margem operacional de 39%. O número de utilizadores ultrapassou 12 milhões (dobro em relação ao ano anterior). Quanto à queda anual de 23% no ARPU, o mercado está um pouco preocupado demais com este indicador. À medida que a Starlink se expande do mercado de alta renda da América do Norte e Europa para mercados de massa globais como o Sudeste Asiático e América Latina, a redução da receita média por utilizador é uma regra inevitável na expansão em escala, semelhante ao percurso global da Netflix. 3. Capacidade computacional de AI e expansão de infraestrutura (receita de 2,6 mil milhões, Capex de 18,4 mil milhões) Neste trimestre, os gastos de capital atingiram 18,4 mil milhões de dólares, dos quais cerca de 15,8 mil milhões foram investidos na construção de infraestrutura e rede de capacidade computacional. A primeira reação do mercado é o medo de "queima de dinheiro descontrolada". Mas é importante notar que a Starlink, com uma margem operacional de 39%, já tem uma forte capacidade de geração de caixa. Este modelo de usar os lucros do negócio maduro para financiar a expansão da infraestrutura é muito mais saudável do que empresas que queimam dinheiro apenas com financiamento de ações ou dívida. Oportunidade de comprar ações baratas no curto prazo: liberação de 910 milhões de ações Esta é a lógica central dos principais jogadores short do mercado que estão pessimistas quanto ao movimento de curto prazo da SpaceX. A primeira liberação após o IPO é uma excelente oportunidade para os investidores à vista comprarem ações baratas. Não se esqueça que o congestionamento dos short sellers causará um short squeeze, que será a força motriz para a subida! É inegável que o aumento da oferta causa alguma preocupação. A liberação original é de 910 milhões de ações, comparado com cerca de 556 milhões de ações atualmente em circulação no mercado. Isso significa que, uma vez que as ações liberadas sejam vendidas, o volume de ações em circulação no mercado aumentará instantaneamente mais de 1,5 vezes. Instituições muito precoces como Google e Fidelity, que investiram por volta de 2015, quando a avaliação era apenas de 10 a 15 mil milhões de dólares, têm custos incrivelmente baixos e benefícios de centenas de vezes nas suas ações originais. Recentemente, o Google tem estado a emitir dívida para financiar AI, e provavelmente venderá gradualmente estas ações, mas provavelmente em grandes blocos, o que não afetará muito o mercado secundário. Mas por que esta é uma oportunidade rara para comprar ações baratas? Pense: se você fosse uma grande instituição com muito capital, compraria ações no topo? Definitivamente não. Grandes fundos esperam calmamente que os acionistas originais vendam as ações, derrubem o preço para um ponto baixo e só então compram as ações a preços baixos. Portanto, nós, investidores individuais, só precisamos seguir! Quinta e sexta-feira podem ser uma boa oportunidade! Haverá short squeeze? Como é sabido, atualmente existem 220 milhões de ações em posições short, cerca de 34% do volume em circulação. Eu pessoalmente acho que os shorts estão muito congestionados e, após a divulgação de notícias negativas, é muito provável que ocorra um short squeeze explosivo, especialmente nas noites de quinta e sexta-feira! A liberação de 910 milhões de ações já é um fato claro. O short squeeze é muito provável, pois os shorts que quiserem fechar posições não encontrarão ações para comprar e serão forçados a pagar mais para adquirir ações, impulsionando o preço para cima. Além disso, as 910 milhões de ações provavelmente serão vendidas em grandes blocos por instituições como o Google, enquanto os funcionários e a equipa principal da SpaceX provavelmente venderão poucas ações, pois são parceiros que lutam pelo sonho até hoje! Em resumo, esta liberação é uma boa oportunidade para comprar ações baratas, e um short squeeze é altamente provável. Como diz o ditado, notícias negativas já estão refletidas no preço, o que é positivo. A longo prazo, estou muito otimista com a SpaceX, e o CFO também disse que planeiam recuperar o capital investido dentro de um ano.