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🔎 <Explicação de Termos> Taxa de desemprego｜Todas as pessoas sem trabalho são consideradas "desempregadas"?
"#美国9月非农仅增2.9万，失业率升至4.2% "
"A taxa de desemprego sobe, o mercado de trabalho continua a arrefecer"
"Após a divulgação da taxa de desemprego, as expectativas de corte de juros no mercado aumentam"
— A taxa de desemprego (Unemployment Rate) refere-se à proporção da população ativa que não tem emprego, mas está ativamente à procura de trabalho.
🧐 Atenção: Não ter trabalho não significa necessariamente ser contado como desempregado. Se uma pessoa não tem emprego e também não está a procurar ativamente trabalho, normalmente não é incluída na população desempregada. Portanto, uma queda na taxa de desemprego não significa necessariamente que o emprego melhorou; é necessário analisar outros dados de emprego em conjunto.
❓ Por que o mercado presta atenção à taxa de desemprego?
O emprego é uma referência importante para o Federal Reserve avaliar a situação económica e formular a política monetária. Um arrefecimento gradual do emprego pode alterar as expectativas do mercado sobre o caminho futuro das taxas de juro; mas se a taxa de desemprego subir rapidamente, o mercado pode começar a preocupar-se com um enfraquecimento económico significativo ou até recessão.
❓ Ao analisar informações sobre a taxa de desemprego, em que devemos focar?
❶ Valor real vs expectativas do mercado: um aumento inesperado pode significar que o emprego está mais fraco do que o esperado, uma queda inesperada pode indicar que o emprego está mais forte do que o previsto
❷ Tendência de mudança: é uma flutuação de curto prazo ou uma mudança contínua por vários meses?
❸ Combinar com o emprego não agrícola: os dois conjuntos de dados apontam para a mesma tendência de emprego?
💡 A taxa de desemprego reflete o estado do mercado de trabalho, mas não pode determinar sozinho a direção do mercado. É necessário analisar em conjunto com dados de emprego não agrícola para melhor avaliar a tendência do emprego e as expectativas do mercado sobre o caminho futuro das taxas de juro.
✍️ Pergunta interativa: Quais termos você acha que são sempre confusos, ou há dados que você só sabe se subiram ou desceram, mas na verdade não entende bem? Sinta-se à vontade para enviar suas perguntas na seção de comentários📖,
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#美国9月非农仅增2.9万，失业率升至4.2%
O mercado de trabalho arrefece visivelmente, mas para avaliar até que ponto está fraco, não se pode olhar apenas para o número de empregos criados no mês, é possível analisar mais detalhadamente:
❶ Empregos criados: recrutamento claramente desacelera
Em setembro, o emprego não agrícola aumentou apenas 29 mil, muito abaixo da expectativa do mercado de cerca de 85 mil, indicando uma desaceleração clara na criação total de empregos.
❷ Revisão dos valores anteriores: o emprego anterior também estava mais fraco do que se pensava
O emprego não agrícola de julho foi revisado de um aumento de 21 mil para uma redução de 10 mil, e o de agosto de 162 mil para 133 mil, totalizando 60 mil empregos a menos nos dois meses.
👉🏻 A fraqueza do emprego não se manifesta apenas no mês de setembro
❸ Crescimento salarial: também está a desacelerar?
Em setembro, o salário médio por hora aumentou apenas 0,1% em relação ao mês anterior e 3,0% em relação ao ano anterior, o que também fornece outra pista sobre o arrefecimento do mercado de trabalho.
❹ Taxa de desemprego: o aumento também deve ser analisado "porquê"
Enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,2%, a taxa de participação na força de trabalho aumentou para 61,8%, com mais pessoas a entrar ou permanecer no mercado de trabalho, o que também pode afetar a taxa de desemprego, por isso não se deve concluir que o aumento da taxa de desemprego significa necessariamente uma deterioração do emprego.
💡 Em resumo, o mercado de trabalho em setembro enfraqueceu ainda mais: o emprego criado foi fraco, os valores anteriores foram revistos para baixo e o crescimento salarial desacelerou, todos fornecendo evidências. Embora o aumento da taxa de participação na força de trabalho signifique que o aumento da taxa de desemprego não pode ser simplesmente interpretado como uma redução dos postos de trabalho, isso não é suficiente para reverter o sinal de arrefecimento do emprego apresentado no relatório.
OKX Macro Pulse
Nos EUA, o emprego não agrícola em setembro aumentou em 29.000, muito abaixo da expectativa do mercado de 90.000, com o valor anterior revisto para baixo de 162.000. O setor privado adicionou 46.000 empregos, também abaixo da previsão de 85.000, com o valor anterior revisto para 127.000. A taxa de desemprego subiu para 4,2%, acima da expectativa de 4,1% e também superior ao valor anterior de 4,1%. O crescimento anual dos salários médios por hora caiu para 3%, abaixo da previsão de 3,2% e do valor anterior de 3,1%. Os quatro indicadores ficaram abaixo das expectativas, sinalizando um arrefecimento claro do mercado de trabalho. Segundo meios financeiros, as vagas de emprego em agosto caíram para 7,079 milhões, abaixo da previsão de 7,225 milhões, com o valor anterior corrigido para 7,335 milhões, alinhando-se com a fraqueza observada nos dados não agrícolas, apontando para uma contínua contração da procura por mão de obra. O aumento da taxa de desemprego combinado com a desaceleração do crescimento salarial indica um enfraquecimento simultâneo da oferta e da procura no mercado de trabalho, uma combinação que pode influenciar as expectativas do mercado quanto ao caminho futuro da política. #9月非农今晚公布，加息预期成焦点
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🔎 <Explicação de Termos> PMI｜Por que todos estão atentos à linha "50"?
Ao ver informações sobre o PMI, frequentemente encontramos:
“PMI do setor manufatureiro volta a ficar acima de 50”
“PMI cai abaixo da linha de prosperidade e recessão”
— O PMI (Índice de Gestores de Compras) é obtido através de pesquisas com gestores de compras ou responsáveis relacionados das empresas, para entender mudanças em novos pedidos, produção/atividade comercial, emprego, preços, etc., usado para observar as variações nas atividades empresariais.
📅 O PMI geralmente é divulgado mensalmente. Como o PMI se baseia na pesquisa da situação operacional atual das empresas, normalmente consegue fornecer pistas antecipadas sobre mudanças na atividade econômica, sendo assim frequentemente considerado pelo mercado como um dos indicadores líderes para observar as variações do ciclo econômico.
📊 Como interpretar o PMI? O foco está em duas dimensões:
❶ Observar a posição: está acima ou abaixo de 50?
Acima de 50 → Em comparação com o mês anterior, o setor relacionado está em expansão geral
Abaixo de 50 → Em comparação com o mês anterior, o setor relacionado está em contração geral
❷ Observar a variação: subiu ou desceu em relação ao mês anterior?
Por exemplo, se o PMI sobe de 48 para 49, embora ainda esteja na zona de contração, a contração está a abrandar;
Se desce de 52 para 51, embora ainda esteja na zona de expansão, a velocidade da expansão está a desacelerar.
💡 Em resumo, o valor 50 indica se atualmente está numa zona de expansão ou contração, e a subida ou descida do valor indica se a expansão ou contração está a acelerar ou a abrandar. O mercado também combina subíndices como novos pedidos, emprego, preços, para observar mais detalhadamente as mudanças na atividade econômica.
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OKX Macro Pulse
O PMI do setor manufatureiro ISM dos EUA para setembro registou 54,5, abaixo da expectativa do mercado de 55, ligeiramente inferior ao valor anterior de 54,6 em 0,1 ponto, continuando acima da linha de 50 que separa expansão de contração, com a atividade manufatureira mantendo-se em expansão contínua. Observando a tendência dos últimos quatro meses, o índice oscilou entre 53,3 e 55,6, e a leitura de setembro situa-se na faixa média desse intervalo, com a intensidade da expansão a enfraquecer em relação ao pico de julho, mas sem entrar na zona de contração. Este resultado abaixo do esperado indica que o ímpeto de expansão do setor manufatureiro é um pouco mais moderado do que o mercado previa anteriormente, embora 54,5 ainda esteja 4,5 pontos acima da linha de corte, mostrando que os gestores de compras das empresas continuam a avaliar de forma globalmente otimista a situação atual da produção e das encomendas. O setor manufatureiro é uma das janelas de observação antecipada da economia dos EUA, e a sua continuação em expansão é geralmente vista como uma evidência da resiliência económica geral, mas a desaceleração do ritmo também sugere que a expansão da procura não acelerou mais.
🔎 <Explicação de termos> Emprego não agrícola｜Quantos empregos foram criados nos EUA?
“#加息预期推迟，9月非农成下一关键 ”
“Ritmo de criação de empregos desacelera, mercado de trabalho arrefece”
“Após divulgação do emprego não agrícola, mudança nas expectativas da taxa do Fed”
— O emprego não agrícola (NFP) que frequentemente vemos em várias notícias rápidas, geralmente refere-se à variação mensal do número de empregos não agrícolas nos EUA, usado para observar as mudanças no mercado de trabalho americano. Abrange muitos setores não agrícolas como manufatura, construção, retalho, saúde, mas exclui empregos agrícolas e alguns outros.
📅 O emprego não agrícola é geralmente divulgado mensalmente, normalmente na primeira sexta-feira de cada mês com dados do mês anterior. A data específica pode ser ajustada devido a feriados ou outros fatores.
❓Por que o mercado presta atenção ao emprego não agrícola?
O emprego é uma das referências importantes para o Fed avaliar a situação económica e formular a política monetária. Um emprego consistentemente forte pode significar que a economia ainda é resiliente; um arrefecimento evidente do emprego pode alterar a avaliação do mercado sobre o caminho futuro das taxas de juro e afetar ativos como o dólar, títulos americanos, ações americanas, BTC, entre outros.
⚠️ Um emprego não agrícola pior não significa necessariamente que os ativos de risco vão subir. Se o emprego piorar drasticamente de repente, o mercado pode preocupar-se com recessão económica, reduzindo a apetência pelo risco.
❓Ao receber informações sobre o emprego não agrícola, em que devemos focar?
❶ Número de empregos criados: um aumento significativo geralmente indica forte procura por mão-de-obra; uma desaceleração contínua pode indicar arrefecimento do mercado de trabalho
❷ Valor real vs expectativas do mercado: houve um desvio claro para cima ou para baixo das expectativas?
❸ Revisão dos valores anteriores: os dados de emprego anteriormente divulgados foram revistos para cima ou para baixo?
💡 O emprego não agrícola não é só sobre quantos empregos foram criados, mas também deve ser combinado com as expectativas do mercado e revisões anteriores para julgar se o mercado de trabalho está a manter resiliência, a arrefecer gradualmente ou a deteriorar-se significativamente.
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📅 Quais são os principais eventos em outubro?
Já organizámos os dados macroeconómicos importantes deste mês, os relatórios financeiros do mercado acionista dos EUA, a indústria digital e os eventos tecnológicos de AI no "Calendário Financeiro de Outubro".
Não precisa de acompanhar todos os eventos, guarde primeiro o calendário e, antes das datas-chave, concentre-se nas expectativas do mercado e nas últimas atualizações.
🧐 Qual evento de outubro é o que mais lhe interessa? Partilhe nos comentários abaixo ⬇︎ (imagem original disponível para download)
【Sessão de Q&A sobre Estratégias】Pergunta de @乐川Fight
—— O tempo de resgate da penhoragem à vista afeta a arbitragem inteligente? #NovatosDevemLer: Aqui está tudo o que precisa saber
✅ Não afeta. Na arbitragem inteligente, o suporte para rendimentos de penhoragem é principalmente para ETH e SOL, ambos utilizam penhoragem líquida: após penhorar ETH obtém-se BETH, após penhorar SOL obtém-se OKSOL, os ativos permanecem líquidos e suportam resgate rápido.
➡︎ Portanto, mesmo que a diferença de preço mude durante a execução da estratégia, pode-se parar a estratégia a qualquer momento. Ao parar, pode escolher manter todos os ativos à vista ou vender todos os ativos à vista conforme a sua necessidade.
➡︎ Se escolher manter todos os ativos à vista, os ativos comprados serão transferidos de volta para a conta de negociação, e BETH e OKSOL continuarão a gerar rendimentos de penhoragem correspondentes; se escolher vender todos os ativos à vista, os ativos comprados serão vendidos e não continuarão a gerar rendimentos de penhoragem.
📚 Q&A sobre penhoragem ETH https://www.okx.com/zh-hans/help/eth-staking-faq
📚 Q&A sobre penhoragem SOL https://www.okx.com/zh-hans/help/how-do-i-stake-and-redeem-oksol-crypto
【Estratégia QA】Arbitragem de taxas: a taxa mudou, devo continuar a manter?
🧐 Quando se abre uma posição, a taxa de financiamento é muito alta, mas durante a manutenção a taxa pode mudar, e o espaço de arbitragem original também mudará. Então, neste momento, esta estratégia ainda vale a pena continuar a executar?
——Fonte da pergunta: @一土·兑巾 @Gavin— @咖啡奶爸
❶ Primeiro, veja a taxa de financiamento
O APY elevado baseia-se no valor anualizado calculado a partir da taxa atual, que flutua continuamente. Se a taxa de financiamento diminuir significativamente, significa que o rendimento esperado do financiamento também será menor.
❷ Depois, calcule os lucros e custos
Após iniciar a estratégia, calcule primeiro as quatro taxas de transação das compras e vendas à vista e das aberturas e fechamentos de contratos, que são os custos de transação que esta estratégia precisa cobrir.
➡︎ Suponha uma estratégia de arbitragem com valor de 1000U tanto para o ativo à vista como para o contrato.
No nível lv1, a taxa de execução de ordens pendentes à vista é 0,08%, e para contratos é 0,02%, totalizando 2U em custos de taxas para as quatro transações.
➡︎ Se a taxa de financiamento do contrato nesta estratégia for 0,1%,
com liquidação a cada 8 horas, espera-se obter 3U por dia em taxas de financiamento (o que cobre os custos das taxas).
➡︎ Mas se também houver empréstimo de ativos à vista, é necessário considerar a taxa de juros do empréstimo e o tempo de manutenção para calcular os juros gerados no mesmo período. O lucro líquido é o que sobra após deduzir taxas e juros, e é preciso avaliar quanto tempo é necessário para alcançar lucro.
👉 Portanto, após a mudança da taxa, o essencial é recalcular: quanto ainda se pode ganhar, quanto ainda se tem que pagar, e quanto resta no final. #新手必看：这里有你需要的一切
【Sessão de Perguntas e Respostas sobre Estratégias】Pergunta de @有 余
Esta questão está a perguntar: em condições de mercado extremamente voláteis, os preços de compra e venda mudam rapidamente, o slippage aumenta, e uma oportunidade de arbitragem que parecia boa pode, na realidade, não gerar lucro após a execução. Nessa situação, como minimizar o risco?🔗Guia: https://oyidl.co/ul/DeHG7br
🧐 Podemos dividir em duas fases: ao fazer a ordem e durante a execução da estratégia
❶ Ao fazer a ordem:
• Taxa de spread: verificar se o spread atual é suficientemente grande para haver espaço para arbitragem
• Custos potenciais como taxas e juros de empréstimo de moedas: calcular se o lucro restante após esses custos é suficiente
• Profundidade do mercado e preço estimado de execução: em mercados voláteis, o livro de ordens muda rapidamente, é importante verificar se o preço real de execução não difere muito do esperado
• Configurações como preço acima do mercado, preço em fila, auto-follow, intervalo de verificação, limiar de pausa: estas influenciam se as ordens em ambos os lados serão executadas com sucesso e se o preço de execução se desviará do esperado
❷ Durante a execução da estratégia, focar em:
• Lucro da arbitragem: quanto foi efetivamente ganho até agora
• Taxas e juros de empréstimo: quanto custo já foi incorrido
• Lucro total: combinar lucros e custos para avaliar o desempenho geral da estratégia
• Taxa de margem de manutenção e preço estimado de liquidação forçada: verificar se o risco da posição atual está dentro do aceitável
👉 Em resumo: antes de fazer a ordem, avaliar se a arbitragem vale a pena; durante a execução, monitorizar o lucro real, os custos incorridos e se o risco da posição aumentou. #新手必看：这里有你需要的一切
【Sessão de Perguntas e Respostas sobre Estratégias】Perguntas de @玲珑骰子安红豆
—— Estratégias de arbitragem utilizam diferenças de preço ou taxas para encontrar oportunidades potencialmente lucrativas (Guia: https://oyidl.co/ul/DeHG7br)
Teoricamente, enquanto existirem diferenças de preço ou taxas exploráveis, haverá oportunidades de arbitragem, mas a lucratividade depende se o retorno da arbitragem cobre os custos correspondentes.
🔸 Por exemplo, arbitragem de diferença de preço:
Durante a compra e venda, são geradas taxas de transação, e a própria diferença de preço varia constantemente com o mercado. Portanto, a estratégia pode focar na variação da "taxa de diferença de preço". Se a taxa de diferença real continuar a diminuir, significa que o espaço para arbitragem futura está a encolher; neste caso, combinando com taxas e retornos de arbitragem, avalia-se se a oportunidade atual ainda vale a pena continuar.
🔹 Agora, arbitragem de taxas:
A principal fonte de lucro é a taxa de financiamento, por isso é necessário monitorar a variação da taxa de financiamento atual. Se a taxa de financiamento continuar a cair, o espaço teórico para arbitragem também diminui; então, combinando com taxas e juros de empréstimos, avalia-se se o espaço de lucro restante ainda é suficiente.
Portanto, não é que a estratégia esteja errada e depois corrija "inteligentemente", mas sim que primeiro se verifica se a oportunidade de arbitragem ainda existe: para arbitragem de diferença de preço, observa-se a taxa de diferença; para arbitragem de taxas, observa-se a taxa de financiamento atual; combinando com o retorno real e custos de transação, decide-se se a estratégia ainda vale a pena continuar.
🌟 【Capture a diferença de preço ou taxa quando a oportunidade existir e pare a estratégia a tempo quando o espaço de lucro restante não for suficiente para cobrir os custos relacionados.】
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