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萝卜量化
美联储最新 H.4.1 数据释放了一个值得关注的信号：
银行准备金升至约 2.95 万亿美元，单周增加约 179 亿美元；与此同时，TGA 单周下降约 284 亿美元。
简单说：财政部在放水，银行体系的流动性正在回升。
虽然 RRP 增加吸收了一部分资金，但最终银行准备金仍然净增加。
关注点不是“这能不能让 BTC 马上上涨”，而是，市场底层的美元流动性边际上正在改善。
对于 BTC 这种高度依赖全球流动性的风险资产来说，短期价格可以被情绪和杠杆影响，但中期真正值得盯的，还是钱有没有重新回到市场。
流动性先动，价格往往后反应。
如果你主要是拿这些数据来观察 BTC/ETH，我反而建议你以后重点盯这 4 个指标：
Fed资产负债表 + 银行准备金 + TGA + RRP
把它们组合起来看，会比单独看这张 H.4.1 有意义得多。
甚至可以进一步做成一个非常直观的：
「美国净流动性 = Fed资产 − TGA − RRP」
然后把美国净流动性曲线和 BTC 价格叠加，你就能直观看到两者什么时候同向、什么时候开始背离。$BTC
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