Desde 2013, a alta do Bitcoin em outubro subiu 10 de 13 vezes. O retorno médio é de 18,52%, com uma mediana de 12,73%. Em outubro de 2021, subiu 42,92%. Em outubro de 2013, saltou 60%.
No mundo cripto, isso tem um nome especial: Uptober.
Todo ano, nessa época, toda a internet começa a exagerar. Os KOLs começam a gritar "Outubro com certeza vai nascer", as comunidades começam a fazer grandes promessas, e você começa a pensar: "Talvez seja hora de tentar."
Mas hoje, o que quero falar é: por que o Uptober vai fracassar em 2025, e exatamente no que está apostando em outubro deste ano.
🧊 Primeiro, jogue água fria sobre ele: outubro de 2025.
Um começo clássico para a situação. O Bitcoin disparou para um recorde de $126.080 no início de outubro, e seu recorde de sete ganhos consecutivos em outubro parece sólido como uma rocha.
Então Trump lança uma ameaça tarifária de 100% contra a China.
Em 10 de outubro, mais de US$ 19 bilhões em posições alavancadas foram liquidados em um único dia. O maior dia de liquidação da história das criptomoedas.
No final do mês, o Bitcoin fechou cerca de 4%. Uptober virou Rektober.
Sete anos consecutivos de aumento de preços, terminando da noite para o dia.
Regras sempre foram feitas para serem quebradas.
💊 Neste setembro, foi realmente lindo.
O Bitcoin fechou em alta entre 6,33% e 7,33% em setembro, marcando seu melhor desempenho em setembro desde 2013. O Ethereum subiu 8,77% em setembro, também marcando o segundo melhor desempenho da história em setembro.
Historicamente, setembro foi o pior mês do Bitcoin — um retorno médio de -2,34%. Quatro meses consecutivos de ganhos em setembro, o recorde mais longo entre os dados atuais.
O ganho acumulado do Bitcoin no terceiro trimestre se aproximou de 40%, potencialmente estabelecendo o terceiro trimestre mais forte desde 2017.
Setembro é mais forte, ou outubro mais forte? A história diz: Sim.
Mas o mercado nunca operou apenas com base em leis históricas.
🎯 Neste outubro, três cartas foram colocadas na mesa.
Sinais positivos:
Setembro foi de +6,33%, o segundo melhor setembro da história, lançando as bases para outubro
O Citi elevou sua meta de preço do Bitcoin para 12 meses de 82.000 para 113.000, citando o aumento dos fluxos de ETFs e um ambiente macroeconômico aprimorado
O rendimento do título do Tesouro de 30 anos recuou de uma máxima de 5,6%, indicando uma melhora no apetite pelo risco de curto prazo
Vários funcionários do Federal Reserve sugeriram que os aumentos das taxas não continuarão em outubro, com a probabilidade de um aumento em outubro caindo de 70% para cerca de 25%
Cartas bearish:
Em 16 de setembro, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros em 25 pontos-base, para 3,75%-4%, marcando o primeiro aumento desde 2023, e foi aprovado por unanimidade
Embora a probabilidade de um aumento de juros em outubro tenha esfriado, outro aumento pode ocorrer dentro do ano
Em 30 de setembro, os fundos de ETFs tiveram uma saída líquida de $148,7 milhões, encerrando uma sequência de nove dias de entradas líquidas
No final de setembro, o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos disparou para 5,289%, e o rendimento de 30 anos atingiu 5,632%, ambos atingindo novas máximas em 52 semanas
Cartas Variáveis:
Um mapa de liquidação mostra que as posições longas alavancadas do Bitcoin a 30 dias chegaram a 4,35 bilhões de dólares, concentradas em torno de 74.170 dólares
Se o preço quebrar abaixo do suporte chave, essas posições podem desencadear uma cadeia de liquidações, desencadeando uma cascata
A lição de liquidar 19 bilhões de dólares em um único dia, em 10 de outubro do ano passado, ainda é forte
🤔 Então, a questão central não é "se os preços vão subir."
A questão central é: impulso sazonal ou pressão macro — qual é o que está mais forte este ano?
Lógica otimista: setembro entregou um desempenho histórico, com ETFs registrando uma entrada líquida de cerca de US$ 6,34 bilhões no terceiro trimestre. A Citi elevou seu preço-alvo, reduzindo a probabilidade de um aumento da taxa em outubro para 25%.
Lógica baixista: O Fed já aumentou as taxas de juros, e foi aprovado por unanimidade. O rendimento do Tesouro de 10 anos está acima de 5,2%, então ativos sem rendimento naturalmente sofrem perdas. Os fundos de ETF ficaram negativos no final do mês. 4,35 bilhões de dólares em posições longas alavancadas suspensas sobre os custos.
Ambos os lados dos argumentos são verdadeiros. Essa é a parte mais tormentosa do mercado.
💡 Meu próprio julgamento pode ser resumido em uma frase:
A sazonalidade pode suportar tendências, mas não compensa choques macroeconómicos.
A forte alta em setembro foi devido ao aumento das taxas do Fed, seguido por "notícias negativas esgotadas" + fundos ETF concentrados. Mas em outubro, essa lógica enfrentou dois obstáculos:
Nível 1: dados de folha de pagamento não agrícola de 2 de outubro. Se os dados estiverem muito fortes→ as expectativas de aumento das taxas estão retornando→ o Bitcoin está sob pressão. Se os dados forem muito fracos→ receios de recessão → os ativos de risco ainda estarão sob pressão.
Nível 2: dados do IPC de 14 de outubro. Este é o último dado chave de inflação antes da reunião de política do Fed no final de outubro. Se a inflação não diminuir, as expectativas de aumento das taxas serão revalorizadas.
Só após superar ambos os obstáculos a reunião de política política do final de outubro pode dar um pouco de espaço ao mercado.
Se você não pode passar, esqueça o Uptober—Rektober está esperando por você.
/ Para ser honesto.
Uptober é um fato estatístico, não uma garantia do destino.
10 de cada 13 vitórias subiram, com 77% de chance. Parece alto. Mas em jogos de cassino com 77% de taxa de vitória, sua chance de apostar errado também é de 23%.
E a lição para 2025 é clara — quando a tempestade macro chegar, a sazonalidade é apenas um tigre de papel.
A liquidação de 19 bilhões de dólares não vai parar de acontecer só porque "historicamente, ganhos médios de outubro de 18% ocorreram".
O mercado não vai te mostrar misericórdia só porque você acredita nas regras.
/ A última frase
Neste outubro, não se trata de se os preços vão subir ou não.
A questão é se ele suporta a pressão dos aumentos das taxas.
Sazonalidade te dá probabilidade. Macroeconomia te dá realidade.
Não trate a probabilidade como uma promessa.
$BTC$ETH$ZEC #9月非农今晚公布, as expectativas de aumento das taxas de juros se tornaram o foco
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