Pozycja 1188 na długą pozycję ZEC jest logicznie uzasadniona. Aspekty techniczne: 1188 to obszar przecięcia wielokrotnych wsparć. ZEC spadł z poziomu 1698 o ponad 20%, ale wskaźniki techniczne pokazują, że trend wzrostowy nie został naruszony. RSI na wykresie dziennym jest blisko 50, co oznacza poziom neutralny, EMA50 nadal znajduje się powyżej EMA200, a układ byków jest utrzymany. Poziom 1188 to długoterminowe wsparcie w okolicach EMA200 na poziomie około 1228, a poniżej znajduje się jeszcze solidniejszy obszar wsparcia. Analizy wskazują, że obecna korekta po wzroście ZEC z 480 do 1698 jest normalnym odpoczynkiem w trakcie trendu wzrostowego, a długoterminowe dołki są coraz wyższe. Poziom 1188 jest również obszarem potwierdzenia po wcześniejszym wybiciu, stanowiąc dolną granicę zakresu operacyjnego od 1185 do 1200. Aspekty fundamentalne: Instytucje nadal akumulują na niskich poziomach. ETF spot na Zcash od Grayscale miał wprawdzie jednodniowy odpływ netto, ale w ciągu ostatniego miesiąca wzrósł o ponad 60%, a w tym roku o około 253%, co wskazuje na utrzymujący się trend wzrostowy kapitału ETF. Co ważniejsze, wieloryby w ciągu ostatniego miesiąca wypłaciły z Binance i Gate 24706 ZEC po średniej cenie 1140 USD, o wartości 28,17 mln USD. Średni koszt 1140 USD jest niższy niż obecna cena 1188, co oznacza, że duzi inwestorzy zaczęli budować pozycje w tym obszarze. Ponadto adresy wielorybów posiadające ZEC od 2025 roku osiągnęły zysk księgowy około 361 mln USD, co świadczy o tym, że prawdziwi długoterminowi posiadacze nie uciekli podczas spadków. Narracja prywatności: długoterminowa logika pozostaje niezmieniona. Badania Grayscale.

Najbardziej bezpośrednią przyczyną jest zbyt duży wzrost, co skłoniło inwestorów do realizacji zysków i wycofania się. ZEC wzrósł z 480 USD w sierpniu do 1698 USD, co oznacza wzrost o ponad 250% w ciągu miesiąca, a łączny wzrost jest jeszcze bardziej imponujący. Taki wzrost sam w sobie zgromadził ogromne zyski, więc przy najmniejszym niepokoju pierwszą reakcją wszystkich było zabezpieczenie zysków. 28 września wieloryb wystawił na Hyperliquid limitowane zlecenie sprzedaży 15 000 ZEC po cenie około 2% niższej od rynkowej, o wartości nominalnej 23 milionów dolarów, co wskazywało na szybką transakcję. Następnego dnia inny adres sprzedał bezpośrednio 25 001 ZEC z zyskiem ponad 27 milionów dolarów. Te dwie duże transakcje spowodowały, że spadek w ciągu dnia przekroczył 12%. Drugą przyczyną był kryzys zaufania wywołany atakiem hakerskim na Bitget. W zeszłym miesiącu Bitget został okradziony na około 387 milionów dolarów kryptowalut, a analitycy blockchain odkryli, że 2746 ZEC zostało przelane z adresu hakera do anonimowej puli Shielded Pool Zcash. Sama kwota nie jest szczególnie duża, ale charakter zdarzenia jest wrażliwy. Hakerzy wykorzystujący funkcje prywatności do prania pieniędzy mogą wywołać negatywne postrzeganie ZEC przez inwestorów instytucjonalnych, którzy obawiają się, że regulatorzy zwrócą na to uwagę. Trzecią przyczyną jest odpływ środków z ETF. Grayscale Zcash spot ETF zanotował 30 września odpływ netto w wysokości 30,25 miliona dolarów, a skumulowany napływ netto spadł z około 233 milionów do około 203 milionów. Osłabienie popytu z ETF oznacza, że instytucjonalne środki netto się wycofują. Głębszym problemem jest deficyt zaufania samego projektu. W czerwcu Zcash został