Qui est plus stable
La volatilité annualisée de $BTC est de 18,0 %, soit le double de celle de $ETH à 8,9 % — ce que les traders de contrats redoutent le plus, c’est la volatilité, les pics soudains punissent les leviers élevés. Le ratio de Sharpe est de 3,10 pour $ETH contre 2,11 pour $BTC, ce qui signifie qu’après ajustement du risque, $ETH rapporte 47 % de plus par unité de risque prise. En termes simples : avec la même position, $ETH vous permet de dormir tranquille, $BTC vous fait vous réveiller en pleine nuit pour vérifier votre téléphone.
Où se place l’argent intelligent
Les flux nets d’open interest (OI) sont les plus honnêtes : $ETH a enregistré un flux net entrant cumulé de 38,1 millions de dollars US sur une semaine (le 1/10, un retour net de 90 millions, compensant les 79 millions sortis le 29/9 et même plus), tandis que $BTC a vu un flux net sortant cumulé de 27,6 millions de dollars US (quatre jours consécutifs de sorties totalisant 270 millions, avec un retour de 240 millions le 1/10 qui n’a pas encore comblé la sortie).
Le taux de financement moyen de $BTC est de 0,0035 %, inférieur à celui de $ETH à 0,0055 % — les positions longues sur $ETH osent plus le levier et paient, tandis que celles sur $BTC hésitent encore. L’argent vote avec ses pieds, l’activité est plus intense du côté de $ETH.
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