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天气不错的啦
#美债收益率频创新高，长期利率压力未缓解
PCE通胀数据落地，市场对于美联储10月加息的预期明显降温，但是长端美债收益率丝毫没有停下走高的脚步。
10年期美债收益率站上5.3%，30年期维持在5.6%上方，更值得警惕的是CCC级垃圾债和美债的利差已经冲破1000个基点，回到2023地区银行危机之后的高位。
这是一个很关键的分化：短期加息预期缓和，但是市场真实的长期融资成本还在抬升。垃圾债利差走阔代表市场开始定价企业端的信用风险，风险资产的定价根基正在承压。
对于BTC这类风险资产来说，长端无风险利率上行，估值压力会持续存在，不要只盯着短期美联储加息预期，长债的持续性走高，才是悬在市场上方的一把刀。当下行情的反弹，需要持续留意美债收益率能不能拐头，一旦继续冲高，风险资产承压的压力还会放大。
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