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¿Por qué una tasa de financiación negativa significa que ir a largo plazo no garantiza "intereses" garantizados?
Cuando empecé a hacer contratos, me gustaba especialmente buscar monedas con comisiones negativas.
Los osos pagan a los alcistas, esperando un rebote mientras cobran una comisión de financiación, haciendo que parezca una oportunidad gratuita regalada por el mercado.
Más tarde, me di cuenta de que las tasas de financiación no son beneficios, sino citas sobre la sobrecarga.
Solía intercambiar una moneda pequeña que se había desplomado continuamente. En ese momento, la tasa ya se había vuelto profundamente negativa, y todos en el grupo decían que las posiciones cortas estaban demasiado saturadas, a punto de apretar las posiciones cortas.
Pero tras varias rondas de comisiones, gané unas cuantas decenas de dólares, pero el precio bajó un 30%. Ese ingreso por comisiones ni siquiera podía cubrir una fluctuación normal.
Aún más irónicamente, a medida que los precios bajaron, la gente siguió pescando en el fondo, aumentando tanto posiciones largas como cortas, y la tasa negativa persistió durante mucho tiempo, por lo que el llamado short squeeze nunca ocurrió.
Una tasa negativa solo indica que los precios de contratos perpetuos son más débiles que los de spot o que la demanda corta es más fuerte, pero no significa que haya terminado la presión de venta. Podría ser tanto un sentimiento extremo antes de una reversión como el coste de mantenimiento que los bajistas de tendencia están dispuestos a pagar.
Para determinar si merece la pena apostar por mucho tiempo, también hay que comprobar si el interés spot ha aumentado, si los precios han dejado de caer, si el interés abierto ha completado la limpieza y si los bajistas pueden seguir empujando precios a la baja después de que aparezcan tipos negativos.
Recuerda: los tipos de financiación te indican qué lado está más saturado, pero no cuál va a perder inmediatamente; Arriesgarse a grandes fluctuaciones solo para ganar un poco de interés suele ser cobrar intereses y perder el capital.
El rebote desde el fondo ha superado el 50%. ¿En qué ciclo se encuentra el mercado actual? Algunos piden rebotes alcistas, otros un mercado bajista, pero hay respuestas más sin sentido y ninguna racional o clara.
¡Permítanme compartir algo de información para proporcionar referencia para futuras validaciones en el mercado!
Mi conclusión: ¡Una recuperación fuerte tras un mercado bajista aún no es un nuevo mercado alcista!
$BTC Cayó de 126.000 a 58.000 dólares y luego repuntó a 87.000 dólares. En 2026, seguirá siendo tratado bajo un marco de mercado bajista. 58.000 dólares probablemente sea un mínimo importante, pero el mínimo del ciclo no ha sido confirmado completamente.
La caída máxima en esta ronda es de aproximadamente el 54%, y el periodo de ajuste es más corto que en mercados bajistas anteriores. Los ETF han reforzado el soporte, lo que puede haber provocado una caída más superficial en los mercados bajistas, pero lo que cambia es la profundidad de la caída, no el ciclo en sí.
Hay apoyo financiero, pero no basta con ser optimista y hacer la vista gorda.
En los primeros cuatro días de negociación de octubre, los ETFs spot de BTC registraron una entrada neta total de unos 322 millones de dólares, sin que las instituciones se marcharan; sin embargo, en comparación con más de 2.000 millones de dólares en una sola semana a finales de septiembre, la disposición a perseguir precios ha disminuido claramente.
La primera presión es de 85.000–88.000 dólares, mientras que entre 90.000 y 96.700 dólares determinan si este repunte puede pasar de la recuperación a la reversión.
Durante los próximos seis meses, mi camino principal se inclina a:
En octubre, primero desafiará entre 88.000 y 92.000 dólares, y en su punto más alto de sentimiento, puede que se mantuviera en 96.700 dólares, pero es poco probable que la primera ruptura se mantenga estable.
¿Por qué cuanto más ansiosos estén los equipos de proyecto por "aclarar" rumores, más probable es que los precios dejen de bajar?
Cuando entré por primera vez en el mundo cripto, siempre que un proyecto recibía noticias negativas, lo que más esperaba era la respuesta oficial.
Mientras el equipo emita un comunicado diciendo que la dirección no es suya, que la transferencia es solo creación de mercado y reequilibrio, y que el token no se haya desbloqueado de antemano, creo que el malentendido se ha aclarado y que el precio debería subir inmediatamente.
Más tarde, me di cuenta de que la trampa solo se explicaba con la afirmación, y que solo los chips on-chain decidían vender presión.
Una vez tuve un proyecto y, tras el accidente, el equipo oficial publicó mensajes consecutivos para consolarles, y la comunidad también dijo que era un rumor malicioso.
Después de verla, no solo no me fui, sino que también añadí posiciones durante el rebote, solo para descubrir más tarde que, aunque la dirección en disputa no forma parte de la cartera oficial, sí tiene intercambios financieros con instituciones y creadores de mercado en fase inicial; Los tokens no se vendieron todos de golpe, sino que se fueron vendiendo lentamente en múltiples direcciones. El funcionario no mintió completamente, pero tampoco reveló toda la verdad.
En estos casos, no te apresures a tomar partido; fíjate en información verificable: de dónde provienen los tokens, si cumplen las normas de desbloqueo, si finalmente llegan a los exchanges, si la presión sobre la venta al contado ha disminuido y si el equipo está dispuesto a revelar la dirección y el propósito completos.
Lo que realmente le importa al mercado no es quién ganó el debate en el grupo, sino quién sigue vendiendo el token.
Recuerda: la negación puede restaurar el sentimiento, pero no puede eliminar la presión de venta de la nada; Cuando las explicaciones escritas entren en conflicto con los flujos de capital, primero confía en los tokens de la cadena.
$BTC Volvió a unos 87.000 dólares, esta vez bastante diferente a la anterior.
Tras el primer pico hasta 87.400, retrocedió rápidamente, indicando una fuerte presión de venta por parte de posiciones atrapadas y de tenedores a largo plazo por encima.
Sin embargo, durante la caída, el BTC se mantuvo consistentemente entre 83.000 y 84.000, con mínimos diarios que siguen subiendo. Ahora, acercándose de nuevo a los máximos anteriores, indica que la presión vendedora se está digeriendo gradualmente, en lugar de que los alcistas ya hayan salido.
En los dos primeros días de negociación de este mes, los ETFs spot registraron una entrada neta total de 134,4 millones de dólares; las débiles nóminas no agrícolas redujeron aún más la probabilidad de una subida de tipos en octubre. El entorno macroeconómico es favorable a corto plazo, pero las entradas de ETF siguen siendo débiles y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguen siendo altos. Así que aquí no podemos fijarnos solo en los rompimientos intradía, sino que debemos fijarnos en el cierre diario.
El siguiente paso es claro:
Con un volumen superando los 87.400 y manteniéndose estable en 88.000, se formará una ruptura diaria válida, con objetivos iniciales entre 90.000 y 93.000, y luego 96.000 objetivos adicionales.
Si vuelve a subir y luego cae por debajo de 85.000, significa que la presión de venta por encima no se ha digerido, y el precio puede volver a probar 83.000; si cae por debajo de 82.000, la lógica de ruptura a corto plazo fallará.
Mi juicio es: la tasa de éxito del segundo intento, con 87.000, es mayor que la del primero, pero antes de que 88.000 se mantenga firme, solo puede llamarse sesión de prueba, no subida principal. La verdadera fuerza no consiste en subir, sino en mantener la línea tras un repunte.
Tras dos intentos fallidos consecutivos de $BTC 88.000 unidades, ¿están recuperando fuerzas o este repunte está llegando a su fin?
Mi opinión: Todavía hay margen para ganancias alcistas a corto plazo, pero en esta etapa solo puede definirse como un fuerte repunte del mercado bajista, y una reversión del mercado alcista no puede confirmarse pronto.
Técnicamente, el BTC se está consolidando en un máximo de 83.000 a 87.000, con el gráfico diario manteniéndose por encima de la media móvil principal, el RSI alrededor de 63 y sin un sobrecalentamiento evidente.
Sin embargo, el impulso del MACD sigue siendo débil y el volumen de operaciones sigue disminuyendo, lo que indica que los alcistas siguen controlando el mercado pero carecen de fondos incrementales para completar la ruptura.
Entre 83.000 y 86.000 tokens de BTC acumulan alrededor de 1,07 millones de tokens de BTC. Aquí se construyen nuevos fondos, también se descubren posiciones trampadas y los precios fluctúan repetidamente, digeriendo esencialmente la presión de venta.
El ETF tuvo una entrada neta combinada de 134,4 millones de dólares durante los dos primeros días de negociación, con las instituciones aún manteniéndose, pero en comparación con unos 2.400 millones de dólares en una sola semana a finales de septiembre, el impulso ha disminuido claramente.
Las expectativas de que la Reserva Federal suspenda las subidas de tipos en octubre se están intensificando, y el Nasdaq también está subiendo; El problema es que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene alrededor del 5,28%, y la liquidez no está realmente floja.
En la primera mitad de octubre, es muy probable que el precio siga cambiando entre 83.000 y 88.000 yuanes, y luego elija una dirección. ¡El IPC del día 14 es el primer catalizador de esta dirección!
Si el volumen aumenta y se mantiene por encima de 88.000, el objetivo es de 90.000-93.000; si rompe y luego cae de nuevo a 85.000, sigue el mercado de rango. Si cae por debajo de 82.000, la caída es de 79.000-80.000; si se supera 76.000, esta recuperación a medio plazo está prácticamente terminada.
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Anoche, el Nasdaq alcanzó un nuevo máximo, pero el BTC no logró dispararse y volvió a retroceder. ¿Cuál es el siguiente movimiento?
Aunque tanto las acciones estadounidenses como BTC son activos de riesgo, el dinero que reciben es diferente. Las acciones estadounidenses cuentan con órdenes de IA, beneficios corporativos y recompras que las respaldan, por lo que el capital está dispuesto a perseguir la certeza.
BTC subió de 57.800 a 87.000 dólares, apoyándose más en las entradas de ETF, la cobertura corta y la recuperación del sentimiento. En 85.000–88.000 dólares, las posiciones atrapadas y las posiciones que tomaban fondos se cobraban simultáneamente, dificultando naturalmente la subida.
Ambos intentos de superar los 87.000 dólares en 4 horas se retrasaron hacia abajo, pero el precio sigue por encima de 83.800-84.200 dólares, con los MA120 y MA200 continuando subiendo.
Así que ahora no es un pico, sino más bien una rotación a un nivel alto tras un avance fallido.
Los ETFs siguen teniendo entradas, pero el BTC aún no ha bajado de los 87.000 dólares, lo que indica que las instituciones no se han retirado, aunque las ventas por encima son más fuertes de lo esperado.
A continuación, veamos tres ubicaciones:
86.000-87.400 dólares es la zona de resistencia;
El primer apoyo es entre 83.800 y 84.200 dólares;
81.500-82.000 dólares es la línea de soporte de tendencia.
Solo cuando el volumen de operaciones se estabilice por encima de los 87.400 dólares se considerará un fortalecimiento; Si las acciones y ETFs estadounidenses continúan fortaleciéndose, pero el BTC cae por debajo de los 82.000 dólares, eso sería una señal real de debilidad.
¿Por qué mejora la liquidez después de que el contrato de una moneda se lista, pero el precio puede volverse más vulnerable?
Cuando entré por primera vez en el mundo cripto, siempre vi los contratos listados como puras noticias positivas: más gente operaba, mayor volumen de trading y atraía nuevo capital, lo que facilitaba que los precios subieran.
Más tarde, me di cuenta de que los contratos no solo traen oportunidades de compra, sino también herramientas de venta en corto más convenientes y mecanismos de liquidación más eficientes.
Una vez perseguí una pequeña moneda que acababa de lanzar un contrato perpetuo.
Tras la apertura, el volumen de operaciones se disparó y los precios subieron rápidamente. Todos en el grupo dijeron que fue una gran entrada de capital, pero la profundidad de las posiciones spot no mejoró significativamente; lo que realmente aumentó fue la posición apalancada.
Cuando suben los tipos de financiación y se acumula el IO, la fuerza principal solo necesita romper una posición clave, y los stop-losses largos y las liquidaciones forzadas se convertirán automáticamente en órdenes de venta consecutivas.
Después de que el precio baja, los bajistas siguen persiguiéndolo. El mercado puede parecer animado, pero la mayoría de las operaciones son simplemente posiciones apalancadas que se aprovechan mutuamente. Una sola moneda puede cotizar cientos de millones de dólares al día, pero no muchos están realmente dispuestos a mantenerse a largo plazo.
Por lo tanto, para juzgar la solidez de los contratos tras el lanzamiento, no puedes limitarte a mirar el volumen de operaciones; también necesitas comprobar si el volumen de operaciones spot está aumentando simultáneamente, si los tipos de financiación están sobrecalentados, si el crecimiento del OI está fuera del valor de mercado y en qué rangos de compensación se concentran las grandes posiciones.
Recuerda: lo que aumentan los contratos es la eficiencia de trading, no el valor del activo; Sin soporte spot, el auge solo acelera la subida y hace que la caída sea más probable que se convierta en una estampida automática.
Anoche, el Nasdaq alcanzó un nuevo máximo, pero el BTC no logró dispararse y volvió a retroceder. ¿Cuál es el siguiente movimiento?
Aunque tanto las acciones estadounidenses como BTC son activos de riesgo, el dinero que reciben es diferente. Las acciones estadounidenses cuentan con órdenes de IA, beneficios corporativos y recompras que las respaldan, por lo que el capital está dispuesto a perseguir la certeza.
BTC subió de 57.800 a 87.000 dólares, apoyándose más en las entradas de ETF, la cobertura corta y la recuperación del sentimiento. En 85.000–88.000 dólares, las posiciones atrapadas y las posiciones que tomaban fondos se cobraban simultáneamente, dificultando naturalmente la subida.
Ambos intentos de superar los 87.000 dólares en 4 horas se retrasaron hacia abajo, pero el precio sigue por encima de 83.800-84.200 dólares, con los MA120 y MA200 continuando subiendo.
Así que ahora no es un pico, sino más bien una rotación a un nivel alto tras un avance fallido.
Los ETFs siguen teniendo entradas, pero el BTC aún no ha bajado de los 87.000 dólares, lo que indica que las instituciones no se han retirado, aunque las ventas por encima son más fuertes de lo esperado.
A continuación, veamos tres ubicaciones:
86.000-87.400 dólares es la zona de resistencia;
El primer apoyo es entre 83.800 y 84.200 dólares;
81.500-82.000 dólares es la línea de soporte de tendencia.
Solo cuando el volumen de operaciones se estabilice por encima de los 87.400 dólares se considerará un fortalecimiento; Si las acciones y ETFs estadounidenses continúan fortaleciéndose, pero el BTC cae por debajo de los 82.000 dólares, eso sería una señal real de debilidad.
Si las subidas de tipos continuarán en octubre es ahora solo el IPC de septiembre del 14 de octubre.
Actualmente, solo se han añadido 29.000 nuevas nóminas no agrícolas, la tasa de desempleo ha subido al 4,2% y los salarios han bajado al 3,0% interanual; El PCE básico también ha quedado por debajo de las expectativas.
El empleo, los salarios y la inflación por parte de la demanda se han enfriado, con la probabilidad de una subida de tipos en octubre ya en torno al 14%.
Espero que el IPC anual de septiembre esté entre el 3,5% y el 3,6%, con un IPC subyacente alrededor del 2,4%.
La inflación general puede aumentar debido a un repunte en los precios del petróleo, pero la inflación subyacente sigue siendo relativamente moderada. Con el empleo claramente debilitado, es difícil para la Fed subir los tipos continuamente únicamente debido a la inflación impulsada por la energía.
Si la tasa mensual del IPC subyacente no supera el 0,3%, se espera que la probabilidad de una subida de tipo en octubre se mantenga entre el 10% y el 20%; Si supera el 0,4%, la probabilidad puede repuntar al 30%–45%; Si la tasa mensual subyacente no supera el 0,2%, la probabilidad de una subida de tipo puede caer por debajo del 5%.
Mi evaluación de referencia: la probabilidad de una pausa en octubre es de aproximadamente el 85%, y la probabilidad de una subida de tipos es de aproximadamente el 15%. Lo que realmente hay que evitar no es una subida repentina de tipos en octubre, sino el continuo aumento de los precios del petróleo, que obligue a la Fed a posponer la subida de tipos implícita por el gráfico de puntos hasta diciembre.
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Las nóminas no agrícolas sorprenden que el BTC se dispare hasta 87.000 dólares: ¡Lo que realmente cambió son las probabilidades de una subida de tipos en octubre!
En septiembre, las nóminas no agrícolas aumentaron solo en 29.000, muy por debajo de las 90.000 esperadas; la tasa de desempleo subió al 4,2% y los salarios horarios medios bajaron al 3,0% interanual.
Sumado a la revisión a la baja de los datos de empleo respecto a los dos meses anteriores, el enfriamiento del empleo en EE. UU. ya no es solo un ruido mensual, sino una tendencia continua.
El empleo se está debilitando y nuevas subidas de tipos pueden amplificar los riesgos a la baja; el crecimiento salarial se ralentiza, aliviando la presión para una recuperación de la inflación de los servicios.
Pero la inflación subyacente sigue rondando el 3%, los precios del petróleo y los riesgos geopolíticos no han desaparecido, así que aún es pronto para hablar de recortes de tipos.
Sin embargo, los datos débiles no son del todo positivos.
Si los datos económicos continúan deteriorándose, el mercado dejará de operar sin subidas de tipos, sino en recesión. Si las acciones estadounidenses abren al máximo pero caen en bajo, es posible que el BTC vea noticias positivas.
La presión del núcleo es de 87.400–88.000 dólares; con el aumento del volumen, se mantiene estable. El nivel superior es de 90.000 a 93.000 dólares.
85.500 dólares es una línea de fortaleza y debilidad a corto plazo; mantenerla indica que la ruptura es efectiva.
Al bajar de 83.000–84.000 dólares, el impulso al alza empieza a debilitarse; bajar de 82.000 dólares significa que esta ronda de beneficios de nómina no agrícola se ha materializado básicamente.
El débil empleo reduce significativamente el riesgo de nuevas subidas de tipos en octubre. La probabilidad de que BTC alcance 90.000 dólares este mes está aumentando, pero cuánto suba tras la publicación de los datos no importa. Si el mercado bursátil estadounidense puede mantenerse por encima de 85.500 dólares tras la apertura y convertir 88.000 dólares en soporte determinará si esta es una tendencia que arranca o si se están haciendo realidad las noticias positivas.
Las nóminas no agrícolas sorprenden que el BTC se dispare hasta 87.000 dólares: ¡Lo que realmente cambió son las probabilidades de una subida de tipos en octubre!
En septiembre, las nóminas no agrícolas aumentaron solo en 29.000, muy por debajo de las 90.000 esperadas; la tasa de desempleo subió al 4,2% y los salarios horarios medios bajaron al 3,0% interanual.
Sumado a la revisión a la baja de los datos de empleo respecto a los dos meses anteriores, el enfriamiento del empleo en EE. UU. ya no es solo un ruido mensual, sino una tendencia continua.
El empleo se está debilitando y nuevas subidas de tipos pueden amplificar los riesgos a la baja; el crecimiento salarial se ralentiza, aliviando la presión para una recuperación de la inflación de los servicios.
Pero la inflación subyacente sigue rondando el 3%, los precios del petróleo y los riesgos geopolíticos no han desaparecido, así que aún es pronto para hablar de recortes de tipos.
Sin embargo, los datos débiles no son del todo positivos.
Si los datos económicos continúan deteriorándose, el mercado dejará de operar sin subidas de tipos, sino en recesión. Si las acciones estadounidenses abren al máximo pero caen en bajo, es posible que el BTC vea noticias positivas.
La presión del núcleo es de 87.400–88.000 dólares; con el aumento del volumen, se mantiene estable. El nivel superior es de 90.000 a 93.000 dólares.
85.500 dólares es una línea de fortaleza y debilidad a corto plazo; mantenerla indica que la ruptura es efectiva.
Al bajar de 83.000–84.000 dólares, el impulso al alza empieza a debilitarse; bajar de 82.000 dólares significa que esta ronda de beneficios de nómina no agrícola se ha materializado básicamente.
El débil empleo reduce significativamente el riesgo de nuevas subidas de tipos en octubre. La probabilidad de que BTC alcance 90.000 dólares este mes está aumentando, pero cuánto suba tras la publicación de los datos no importa. Si el mercado bursátil estadounidense puede mantenerse por encima de 85.500 dólares tras la apertura y convertir 88.000 dólares en soporte determinará si esta es una tendencia que arranca o si se están haciendo realidad las noticias positivas.
¿Por qué una fuerte caída en los precios de las monedas y un aumento del interés abierto no significan que "la principal fuerza está pescando en el fondo"?
Cuando empecé a operar, vi una moneda caer mientras el OI se disparaba. Mi primera reacción fue: con tanto capital entrando en el mercado, alguien debe estar comprando en un punto bajo: un rebote es inminente.
Más tarde, me di cuenta de que el OI solo te dice que están aumentando los nuevos puestos, pero no te dice quién es grande o corto, ni garantiza que entre dinero inteligente.
Yo solía copiar este tipo de fondo.
Los precios han estado cayendo continuamente, pero el interés abierto sigue alcanzando nuevos máximos. Todos en el grupo dicen que "la fuerza principal está construyendo posiciones contra la tendencia."
Seguí y abrí una posición larga, pero el precio seguía bajando y el tipo de financiación rápidamente se volvió negativo. Más tarde, al revisarlo, descubrí que el nuevo OI incluía tanto posiciones cortas en tendencia como posiciones largas continuas probando el fondo; Cuantos más compradores entraban, más stop-loss y liquidaciones forzadas alimentaban realmente la siguiente tendencia bajista.
Para determinar el OI, debes combinar el precio, el volumen, el tipo de financiación y los datos de liquidación.
Los aumentos de precio y el aumento del interés abierto pueden indicar acumulación de tendencias; Las caídas y el aumento del interés abierto pueden indicar bajistas agresivos o respuestas alcistas. Solo cuando los precios se estabilicen, el interés spot muestre un soporte real o las posiciones de alto apalancamiento hagan una limpieza completa, la señal se volverá más fiable.
Mirando solo un indicador, es como escuchar que las fichas en el casino están aumentando, pero no sabes en qué lado apuesta cada uno.
Recuerda: un aumento en el OI significa que el juego se está amplificando, pero no significa que el fondo ya haya tocado fondo; Antes de la confirmación del precio, los llamados grandes actores que entran pueden ser simplemente más personas haciendo cola para convertirse en la próxima ola de liquidez.