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🍓Web3投研 🍑人工智能 🚀《干翻狗庄》系列工具作者
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El precio de las acciones de Nvidia alcanzó otro máximo, con una capitalización bursátil de unos 5,65 billones de dólares el 2 de octubre. Al ver esta escala, lo primero que viene a la mente es: algunas personas creen que han diversificado sus inversiones, solo para descubrir que varias cuentas apuestan por lo mismo.
Una cuenta compra índices tecnológicos, otra compra fondos de semiconductores y elige algunas acciones de la cadena de industrias de IA. Diferentes nombres de productos pueden llevar a una dependencia cada vez más similar del capital respecto a los gastos de capital en IA. Para saber exactamente cuánto solapamiento, solo hay que mirar las participaciones de fondos y no confiar en la intuición.
Los índices ponderados por capitalización bursátil otorgan mayores pesos a las empresas más grandes, lo que significa que, incluso si los inversores no persiguen activamente Nvidia, sus carteras pueden verse afectadas. Cuando las empresas continúan creciendo, esta superposición resulta cómoda; Un día, el mercado empieza a dudar de los presupuestos de los clientes, y varias inversiones consideradas diversificadas también pueden verse afectadas juntas.
Reconozco que el rendimiento empresarial de Nvidia es sólido, y alcanzar este nivel tiene una base operativa sólida. Pero que una empresa sea excelente y tenga un portafolio que se adapte a ti son dos cuestiones diferentes. No puedes asumir que cada activo tecnológico que posees es más seguro solo porque un líder alcanza un nuevo máximo.
En lugar de obsesionarnos con si 6 billones de dólares son el final, primero examinemos nuestras participaciones: si las expectativas de crecimiento de la industria de la IA disminuyen, ¿cuántos activos se verán afectados al mismo tiempo? Esta respuesta es más útil que adivinar el siguiente número de la ronda.
#英伟达股价再创历史新高, su valor de mercado se acerca a los 6 billones de dólares
El G7 planea liberar hasta 100 millones de barriles de crudo y productos refinados en un plazo de cuatro meses. Basado aproximadamente en una media de 120 días, eso equivale a unos 830.000 barriles diarios. El acuerdo real liberará algo de diésel antes de lo previsto; este cálculo solo nos ayuda a entender la escala y no puede tratarse como un plan de ejecución diario.
Ver "100 millones de barriles" es, sin duda, un alivio, pero el mercado consume combustible todos los días. Para juzgar si esta medida es suficiente, necesitamos reemplazar el volumen total por la velocidad de liberación y compararlo con la brecha de suministro. Centrarse solo en un gran número sobreestima fácilmente cuánto puede durar.
Esta vez, hay otro punto fácilmente pasado por alto: el G7 se comprometió a evitar restringir las exportaciones de energía entre los miembros. Si se liberan reservas mientras cada país cierra exportaciones, el alivio del mercado global podría verse muy reducido. Si los inventarios pueden cubrir sin problemas la escasez de petróleo también afecta a los precios.
Creo que este acuerdo es valioso, especialmente para aliviar la escasez de combustible a corto plazo, pero no se volverá inmediatamente optimista respecto a los costes energéticos. Qué hacer después de cuatro meses y cuándo se repondrán las reservas agotadas aún está por abordar.
Para los traders, los anuncios de lanzamiento de inventario pueden cambiar rápidamente el sentimiento; Para las empresas de transporte, solo cuando las facturas de compra realmente bajan se aliviará la presión. A continuación, merece la pena seguir los volúmenes reales de lanzamientos—no dejes que el mismo titular de 100 millones de barriles siga creando novedad.
#美伊局势持续紧张, el G7 liberará hasta 100 millones de barriles de reservas
Un aumento del valor de mercado de las criptomonedas no significa que la misma cantidad de dinero haya entrado en el mercado. Este malentendido surge especialmente cuando los ETF están saliendo fluyendo: por un lado, las instituciones se retiran; por otro, afirman que el valor de mercado ha aumentado claramente, pero ambos consideran tener pruebas irrefutables.
El valor de mercado se calcula multiplicando el precio más reciente por el número de unidades en circulación; cuando los precios cambian, los activos existentes se revaloran. Las estadísticas de flujo neto de ETF se centran en suscripciones y rescates, y las dos tablas responden a preguntas completamente diferentes.
Las fechas también deben estar alineadas. Farside muestra que el 30 de septiembre, los ETFs spot de BTC y ETH efectivamente registraron salidas netas simultáneas; El 1 de octubre, BTC ya había vuelto a las entradas netas y el ETH seguía fluyendo. La tabla del 2 de octubre aún carece de datos de producto, por lo que la suma temporal no puede tomarse como resultado final, ni debe usarse el titular antiguo para sacar conclusiones del último día de negociación.
Mis requisitos para este tipo de noticias sobre fondos son en realidad bastante bajos: primero, indica claramente la fecha estadística. Explicar las creencias a largo plazo de la institución antes incluso de coincidir con el día exacto del dinero es realmente un poco apresurado.
Merece la pena prestar atención al enfriamiento de la liquidez, pero si el mercado puede continuar depende de si las nuevas compras pueden mantener la presión de venta. Un aumento en el valor de mercado puede describir que el mercado se encarece, pero por sí solo no puede demostrar que se haya invertido más efectivo. Si no entiendes esto, es fácil confundir los aumentos de precio con un refugio seguro para los fondos.
Los ETFs spot de #BTC. ETH experimentaron simultáneamente salidas, lo que enfrió el entusiasmo del capital
En septiembre, las nóminas no agrícolas solo sumaron 29.000, mientras que la sanidad contribuyó con 17.000. Juntando estas dos cifras, la sensación es más fría que solo la tasa de desempleo: otras industrias suman y restan, y los nuevos empleos restantes ya están limitados.
El BLS también mencionó que se han recortado unos 7.000 empleos en el sector financiero, con cambios en el empleo en la mayoría de los principales sectores que muestran pocos cambios. No me gusta traducir estos informes directamente como "malas noticias para la economía, buenas noticias para el mundo cripto." Ralentizar la contratación primero significa que es más difícil encontrar empleo y las expectativas de ingresos de los hogares son más cautelosas. Las expectativas políticas pueden hacer subir los precios de los activos durante un tiempo, pero si la gente común se atreve a aumentar el consumo es otra cuestión.
La demanda médica es relativamente estable y puede generar empleo, pero no puede demostrar que las empresas estén creciendo en todos los sectores. Si el crecimiento del empleo se mantiene concentrado en unos pocos sectores, incluso si mejora la cifra total de nóminas no agrícolas, merecerá la pena examinar más de cerca la composición.
Este informe me hace ser cauteloso, pero no hasta el punto de pedir una recesión. Para el mercado cripto, la emoción por una subida de tipos menos y la preocupación por un debilitamiento económico pueden coexistir. Quienes quieran apalancarse ante la vista de buenas noticias deberían primero pensar con claridad: ¿apuestan por la flexibilización de la política o por una mejora real de la demanda? Ambos juicios pueden no conducir a las mismas tendencias futuras.
#美国9月非农仅增2 9.000, con una tasa de desempleo que subió al 4,2%
🟢 Oli Informe Diario｜2026.10.04
Las monedas principales continúan con un repunte moderado, pero el mercado aún no ha entrado en un modo de riesgo total (Risk-on). En las últimas 24 horas, BTC, ETH y SOL subieron simultáneamente, con SOL mostrando el mejor desempeño; sin embargo, al mismo tiempo, la capitalización total del mercado cripto sigue disminuyendo y el volumen general de transacciones se ha contraído notablemente. Actualmente, el mercado se parece más a: baja volatilidad durante el fin de semana + predominio de fondos en BTC + fortaleza relativa de SOL + rotación narrativa en pagos RWA/AI. 📊 BTC se mantiene cerca de los 85,000 USD, SOL vuelve a probar los 120 USD. Hasta las 04:43 HKT: BTC: $84,854, 24h +0.74% ETH: $2,686.67, 24h +0.90% SOL: $119.90, 24h +1.82% Capitalización total cripto: $2.903 billones, 24h -1.83% Dominio de mercado de BTC: 58.62% Índice de miedo y codicia: 67, codicia, valor previo 72. Liquidaciones totales en la red en 24 horas: aproximadamente 58.7 millones de USD. En comparación con las liquidaciones previas de cientos de millones de dólares, la presión de liquidación por apalancamiento se ha reducido notablemente. Pero lo más destacable hoy es una divergencia: BTC, ETH y SOL suben todos, pero la capitalización total del mercado cripto sigue bajando. Al mismo tiempo, el volumen total de transacciones del mercado ha disminuido notablemente. Esto significa que el repunte actual se concentra principalmente en los activos principales y en unas pocas monedas calientes, no en un aumento generalizado de los altcoins. Entre las 60 monedas no estables con mayor capitalización: PUMP: +18.54% se convierte en el activo con mejor desempeño.
Tras el ataque de NEAR Intents, el equipo dijo que había identificado al atacante, ofrecido una ventana de 48 horas para devolver los fondos y prometido una compensación completa a los usuarios afectados. Las pérdidas inicialmente reveladas ascendieron a unos 3,8 millones de dólares. La información es más completa que cuando ocurrió el incidente, pero el proceso de identificar al atacante, recuperar fondos y completar la compensación sigue ocurriendo en momentos diferentes.
Los problemas actualmente revelados implican la interacción entre la infraestructura de depósitos y retiradas de Omni y el contrato de Intents, por lo que no puede escalarse directamente a toda la red subyacente de NEAR que está siendo vulnerada. Identificar el vínculo problemático ayuda a evaluar el riesgo; Sin embargo, para los usuarios afectados, la pregunta más urgente es cuándo se restaurarán sus fondos.
Apoyo al equipo en prometer primero compensación, lo que al menos da a los usuarios una responsabilidad a cumplir. Pero tras la promesa, hay que aclarar el alcance de la compensación y el tiempo de ejecución. Que el atacante coopere o no debería ser motivo para que los usuarios esperen indefinidamente.
Este incidente también me hizo replantearme la facilidad de usar productos cross-chain. Cuanto más fluida integra operaciones el frontend, más fácil es olvidar qué sistemas realmente realizan una transacción. Cuando un usuario ve una confirmación, el backend puede implicar múltiples pasos de interacción; los juicios de seguridad no pueden limitarse a marcas conocidas.
Debatir si el precio de la moneda ha caído demasiado ahora parece un poco prematuro. Cuando se reanuden los servicios, cómo explica el informe de corrección los problemas y si se ha recibido una compensación es mejor para restaurar la confianza que gritar a los atacantes. Esperemos que la próxima actualización proporcione resultados claros en la ejecución.
#NEAR生态协议遭攻击致币价下跌近10%
OpenAI planea recaudar al menos 30.000 millones de dólares con una valoración de unos 1,4 billones, pero la discusión aún está en sus primeras fases. Ayer, todos estaban calculando valoraciones; hoy quiero analizar el origen de los fondos.
Reuters informó en septiembre de que SoftBank ha lanzado financiación en dólares estadounidenses y eurobonos, planeando utilizar parte de los fondos para invertir en OpenAI. Esto no significa que esta ronda siga el mismo acuerdo, sino que nos recuerda que los inversores en empresas de IA también podrían necesitar recaudar fondos en los mercados de capitales.
Esto añade una capa extra de coste a las decisiones de inversión. La propia empresa debe demostrar que el negocio merece la pena invertir, mientras que los inversores asumen sus propios costes de financiación. Si los tipos de interés a largo plazo se mantienen altos, incluso si la IA sigue siendo optimista, los inversores deben calcular cuánto interés pagarán durante el periodo de espera.
Me da un poco de respeto este detalle. Cuando ves grandes instituciones dispuestas a invertir, es fácil sentir que los fondos son abundantes; Pero la disposición a las suscripciones, la llegada de fondos y los acuerdos de financiación posteriores de los inversores tienen sus propias limitaciones. La marca es grande y no deja desaparecer los costes de préstamo.
Esto también me hizo querer saber aún más si, una vez que se inyecte el nuevo capital, la empresa puede generar efectivo a un ritmo que pueda adaptarse a los gastos. El capital puede ayudar a la empresa a superar los periodos de expansión, pero no puede reemplazar permanentemente los rendimientos operativos.
Reconozco el potencial de los productos de IA, pero cuanto más grande es la cadena industrial, más fuentes de financiación hay que discutir. La cantidad de financiación de Guangshu a menudo solo muestra un aumento de la inversión, pero nadie asume los costes a largo plazo de estas inversiones.
Financiación valorada de $#OpenAI拟1,4 billones de $30 mil millones
Atkins ha puesto las normas de captación de fondos de criptoactivos, la custodia y el trading on-chain en la agenda regulatoria, y apoyo que sigamos impulsándolos. Pero esta vez, quiero analizar el tema de la salida de inversores: cuando los canales de captación de fondos sean más fluidos, ¿se puede liberar el dinero comprado bajo condiciones preentendidas?
El hecho de que un token pueda transferirse entre carteras no indica por sí solo suficiente capacidad de compra. Incluso si las normas permiten la transferencia, los inversores pueden no encontrar a nadie dispuesto a tomar el control. Los canales de emisión y las transacciones en el mercado secundario son dos cosas que deben construirse por separado.
Espero que futuras normas y descripciones de productos puedan simplificar estos asuntos. Debería consultarse si los titulares están sujetos a restricciones de transferencia o a acuerdos de retirada anticipada antes de la suscripción. La forma específica de las directrices aún no se ha anunciado, por lo que no puede proporcionar respuestas preestablecidas para futuras disposiciones.
Las herramientas on-chain pueden, efectivamente, reducir algunos costes de emisión y registro, pero si la compra se vuelve fácil, las condiciones de salida tardan mucho en encontrarse, lo cual no es amigable para los inversores habituales. Cuanto más fluido sea el proceso, más fácil es ignorar los compromisos a largo plazo en solo unos clics.
Mi expectativa para la recaudación de fondos on-chain es facilitar que los proyectos adecuados encuentren financiación y ayudar a los inversores a entender claramente lo que han aceptado. Hacer que la página de suscripción luzca atractiva no es difícil; el verdadero problema es cómo manejar los productos cuando son impopulares. Espero que esta parte no se quede oculta en la letra pequeña que nadie quiere volver a leer.
#SEC主席Atkins称将推进链上募资规则明确化
Micron elevó sus previsiones, la demanda de almacenamiento siguió fortaleciéndose y el mercado volvió a debatir cómo la IA podría aumentar la demanda de memoria. Esta vez, me preocupaba más el flujo de caja: el informe financiero oficial muestra que el flujo de caja operativo en el cuarto trimestre fue de unos 43.970 millones de dólares, y el flujo de caja libre ajustado de unos 33.200 millones.
El crecimiento de ingresos muestra que los clientes están dispuestos a comprar, pero el flujo de caja nos lleva un paso más allá: cuánto dinero se recupera realmente de las actividades operativas y cuánto queda tras el gasto neto de capital. Para las empresas que necesitan invertir continuamente en equipos, esta diferencia es muy significativa.
Esta vez estoy relativamente positivo sobre el rendimiento de Micron. La inversión en IA finalmente puede obtener resultados concretos en la recuperación de caja de los proveedores, lo cual es más fiable que la simple previsión de la demanda. Sin embargo, el flujo de caja operativo también puede verse afectado por el capital circulante y los acuerdos de cobro, por lo que no se puede estimar directamente de un trimestre a cada trimestre posterior.
El viejo problema en la industria del almacenamiento sigue siendo: cuando los precios son buenos y los beneficios altos, la expansión suele ser la más tentadora; Una vez que se libera nueva oferta, la demanda de los clientes puede cambiar de nuevo. Afortunadamente, las empresas con más liquidez tienen más opciones y pueden decidir el ritmo de inversión sin depender de financiación externa para cada proyecto.
A continuación, espero ver cómo se distribuye este efectivo y cuánto retorno se puede conservar tras añadir nueva capacidad. Los beneficios récord son sin duda emocionantes, pero lo que realmente me tranquiliza es que, tras la expansión, la empresa seguirá teniendo dinero en sus libros. Esto es más interesante que simplemente aumentar los ingresos del próximo trimestre.
#财报观察员: Micron eleva sus previsiones y la demanda de almacenamiento sigue fortaleciéndose
La situación entre Estados Unidos e Irán sigue llamando la atención sobre los riesgos en el suministro energético, pero hoy no podemos centrarnos únicamente en los títulos de negociación. El 2 de octubre, el G7 acordó liberar unas 100 millones de barriles de reservas de emergencia de diésel y crudo. Surge una nueva pregunta: ¿hasta qué punto pueden estos inventarios aliviar la presión inmediata sobre el suministro?
Creo que la liberación de reservas merece atención. Proporciona al mercado un lote adicional de suministros que se puede organizar para su liberación, especialmente porque el diésel está relacionado con el transporte y la producción, y la tensión se extenderá a lo largo de los costes de transporte. Los consumidores comunes pueden no ver aceite de banda todos los días, pero asumen los costes al comprar y viajar.
Sin embargo, el inventario puede cubrir ese vacío, no de forma indefinida. Liberar reservas es principalmente para ganar tiempo; si el transporte posterior y el suministro normal pueden restaurarse está por verse. Si la liberación total prevista se entiende directamente como problemas de suministro resueltos, sería demasiado optimista.
Esta vez, también hay que prestar atención al ritmo de suministro y a la estructura del producto. El crudo y el diésel no pueden reemplazarse completamente; que los productos urgentemente necesarios se entreguen a tiempo afectará la eficacia de la política. Una vez anunciado el volumen total, las entregas reales acaban de comenzar.
No me gusta simplificar noticias como que los precios del petróleo siempre suben o bajan. El riesgo de conflicto y la liberación de reservas pueden afectar simultáneamente los precios, y la duración del impacto varía. Lo que merece más la pena seguir ahora es si el suministro de emergencia realmente ha aliviado la estricción de los productos refinados. Tener menos facturas de transporte es más práctico que los juicios de ganador y la compra en las noticias.
#美伊升级风险再升, el crudo Brent volvió a 100 dólares