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On Oct 7, US 10-year Treasury yields touched 5.36% and 30-year yields topped 5.70%, both reaching highs not seen since 2002. The UK's 30-year yield hit 6.036%, its highest since 1998, as European yields also rose. Energy-driven inflation, government borrowing and demand for capital to fund AI infrastructure may keep long-term financing costs elevated. Is the world entering a higher-rate era?
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#US30YYieldTops5,7% ¿Y si los rendimientos del 5%+ dejan de parecer temporales? 👀
El 30Y alcanzó el 5,706% y el 10Y el 10Y el 5,349%, ambos con máximos no vistos desde 2002. Los servicios siguen creciendo, mientras que las presiones de precios volvieron a subir.
Lo que me llamó la atención fue el ángulo global. El capital no está simplemente escapando de los bonos del Tesoro a cambio de bonos alemanes o japoneses.
Si los altos rendimientos se convierten en un reinicio global en lugar de un problema estadounidense, el dinero caro podría convertirse en la nueva base para acciones, vivienda, capital artificial y criptomonedas.
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años del #US30YYieldTops5,7% alcanzó el 5,706% el 5 de octubre, el nivel más alto desde 2002. Eso son 24 años de revaloración en un solo movimiento 🔥
A 10 años en 5,489%, también un máximo de 24 años. Toda la curva de rendimientos de EE. UU. se encuentra ahora en niveles no vistos desde principios de los 2000. Esto no es un pico temporal — es un reinicio 📈 estructural
Y no es capital huyendo hacia un lugar seguro. El PMI de Servicios del ISM se rebajó hasta 54,9, lo que debería haber enviado capital a bonos. En cambio, el índice de precios subió hasta 74,0, el nivel más alto desde enero de 2022. Las expectativas de inflación son persistentes, no desvanecen 🫠.
El secretario del Tesoro, Bissent, dijo que los rendimientos en aumento siguen en términos generales los mercados globales de bonos, sin un cambio claro hacia bonos alemanes o japoneses. Todo el mundo está valorando la inflación persistente y los tipos de interés más altos. Esto es síncrono, no una historia 👀 específica de Estados Unidos
A 30 años al 5,7%, a 10 años al 5,49%, el índice de precios al 74 — los tipos hipotecarios están en el 7%+ y la Fed sigue siendo preguntada sobre si subir o recortar. La estructura de tipos está rompiendo los antiguos marcos 🤔
Con un 5,7% de deuda a 30 años, ¿la situación fiscal estadounidense empieza a valorar algo estructural, o es simplemente que las expectativas de inflación del mercado finalmente están alcanzando el ritmo? 👇
Los rendimientos a largo plazo señalan más que un susto inflacionario a corto plazo. Con la presión energética, el mayor endeudamiento público y la demanda de capital de infraestructuras de IA compitiendo por la financiación, la duración podría seguir siendo costosa incluso si el crecimiento se enfría.
El ajuste más difícil no es solo por los tipos más altos, sino por un tipo de obstáculos más alto entre activos.
#GlobalBondYieldShock
Bessent tiene razón.
El aumento de los rendimientos de la deuda pública está ocurriendo a nivel global.
🟢 Rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 30 años
🔵 Rendimiento dorado en Reino Unido a 30 años
🔴 Rendimiento del Bund alemán de 30Y
Esto no es un problema de EE. UU.
Seguimos siendo la camisa más limpia en una cesta de ropa sucia.
