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Fed Vice Chair Philip Jefferson said the US AI infrastructure buildout is creating new inflation pressure, as fast-growing AI demand raises production costs for some goods and services and contributes to core goods inflation. Market rates across maturities have risen further since the September meeting, he said, and the Fed may need more time and data to assess whether another rate adjustment is needed. October rate-hike bets eased following his remarks.
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ÚLTIMA HORA: El gasto estadounidense en construcción de centros de datos aumentó un +73% interanual en agosto, hasta una tasa anualizada récord de 85.000 millones de dólares.
Esto sigue a un aumento interanual del +65% en junio y supone el mayor incremento interanual desde abril de 2025.
Desde principios de 2021, el gasto en construcción de centros de datos se ha disparado en +76.000 millones de dólares, o +823%.
Mientras tanto, el gasto general en construcción de oficinas cayó un -10% interanual en agosto, hasta 46.000 millones de dólares, la quinta cifra más baja desde diciembre de 2015.
Desde principios de 2023, el gasto en construcción en oficinas generales ha disminuido -25.000 millones de dólares, o un -35%.
Como resultado, la brecha entre el gasto en centros de datos y la construcción general de oficinas se ha disparado hasta un récord de 39.000 millones de dólares.
El auge de la inversión en IA está ganando impulso.
🏛️ ¿Sigue siendo la inflación demasiado alta para la Fed?
El Dr. Ed Yardeni analiza el PCED subyacente frente al IPC subyacente, y por qué la economía estadounidense puede soportar políticas más estrictas. A pesar de la inflación subyacente elevada, el crecimiento sigue siendo notablemente resiliente gracias al auge del gasto en capital en IA.
☑️ PCED central estimado entre 3,4 y 3,5% interanual
☑️ La inflación del software de IA sube un 25%+
☑️ El capital de los hiperescaladores se dirige hacia los 800.000 millones de dólares a 1 toneladón
☑️ PIB del tercer trimestre en un 5,0%
☑️ Economía mucho menos sensible a los tipos de interés que en ciclos anteriores
¿Podrían la expansión de la IA y un tipo neutral más alto mantener viva la expansión incluso cuando la Fed endurece aún más?
👉 Sumérgete en el análisis completo y descubre los datos detrás de esta resiliencia:
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BofA: Las revisiones recientes de la inflación pueden parecer más suaves, pero la inflación subyacente sigue estancada en el 2,5%.
Con riesgos al alza derivados de la IA, la energía y un mercado laboral fuerte, es probable que la Fed adopte un enfoque de gestión de riesgos y endurezca la política en sus dos últimas reuniones de este año. 🛑📉
El punto de Jefferson no tiene tanto que ver con la IA como titular y más sobre la transmisión: la demanda de infraestructuras puede alcanzar los precios básicos de los bienes antes de que llegue cualquier gran beneficio de productividad. Con tipos más altos a lo largo de los plazos, el obstáculo de la política es si esa presión resulta lo suficientemente duradera como para cambiar la paciencia de la Fed. El próximo conjunto de datos importa más que la siguiente narrativa.
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Adiós a la Fed y su política de no tener previsión a futuro. Hasta ahora esta semana, tanto Williams como Jefferson, de la Fed, han dicho que no tienen prisa por subir los tipos. Para un banco central que se supone que debe dedicarse a no ofrecer previsión a futuro, sus comentarios de esta semana suenan mucho a previsión a futuro.
El informe de empleo de mañana dirá mucho sobre eso. Aunque el informe de empleo se ha vuelto casi tan impredecible como el informe JOLTS actualmente, los datos de Revelio Labs, junto con ADP, sugieren que el crecimiento del empleo ha ido mejorando. Eso podría indicar una cifra más fuerte mañana, y con estimaciones que apuntan a solo 90.000 empleos, el listón para un momento es bastante bajo.
