Desde 2013, la subida de Bitcoin en octubre ha subido 10 de cada 13 veces. La rentabilidad media es del 18,52%, con una mediana del 12,73%. En octubre de 2021, subió un 42,92%. En octubre de 2013, subió un 60%.
En el mundo cripto, esto tiene un nombre especial: Uptober.
Cada año, por estas fechas, todo internet empieza a darle mucha publicidad. Los KOLs empiezan a gritar "Octubre sin duda saldrá", las comunidades empiezan a hacer grandes promesas y tú empiezas a pensar: "Quizá es hora de intentarlo."
Pero hoy, de lo que quiero hablar es: por qué Uptober fracasará en 2025 y en qué consiste exactamente apostar este octubre.
🧊 Primero, échale agua fría: octubre de 2025.
Un comienzo clásico para la pujada. Bitcoin se disparó hasta un máximo histórico de 126.080 dólares a principios de octubre, y su récord de siete ganancias consecutivas en octubre parece sólido como una roca.
Luego Trump lanza una amenaza arancelaria al 100% contra China.
El 10 de octubre, se liquidaron más de 19.000 millones de dólares en posiciones apalancadas en un solo día. El día de liquidación más grande en la historia de las criptomonedas.
A finales de mes, Bitcoin cerró alrededor de un 4%. Uptober pasó a ser Rektober.
Siete años consecutivos de subidas de precios, que terminaron de la noche a la mañana.
Las reglas siempre han estado hechas para romperse.
💊 Este septiembre, fue realmente precioso.
Bitcoin cerró al alza entre un 6,33% y un 7,33% en septiembre, marcando su mejor rendimiento en septiembre desde 2013. Ethereum subió un 8,77% en septiembre, también el segundo mejor rendimiento de septiembre en la historia.
Históricamente, septiembre fue el peor mes para Bitcoin: un rendimiento medio del -2,34%. Cuatro meses consecutivos de subidas en septiembre, el récord más largo entre los datos actuales.
La ganancia acumulada de Bitcoin en el tercer trimestre se acercó al 40%, lo que podría marcar el tercer trimestre más fuerte desde 2017.
¿Es septiembre más fuerte, o octubre más fuerte? La historia dice: Sí.
Pero el mercado nunca ha funcionado únicamente basándose en leyes históricas.
🎯 Este octubre, se pusieron tres cartas sobre la mesa.
Señales positivas:
Septiembre fue de +6,33%, el segundo mejor septiembre de la historia, sentando las bases para octubre
Citi elevó su objetivo de precio de Bitcoin a 12 meses de 82.000 a 113.000, citando el aumento de entradas de ETF y un mejor entorno macroeconómico
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años retrocedió desde un máximo del 5,6%, lo que indica una mejora en el apetito por el riesgo a corto plazo
Varios funcionarios de la Reserva Federal han insinuado que las subidas de tipos no continuarán en octubre, con la probabilidad de una subida en octubre que bajará del 70% a aproximadamente el 25%
Cartas bajistas:
El 16 de septiembre, la Reserva Federal subió los tipos de interés en 25 puntos básicos hasta el 3,75%-4%, marcando la primera subida desde 2023 y fue aprobada por unanimidad
Aunque la probabilidad de una subida de tipos en octubre se ha enfriado, podría producirse otra subida en el plazo del año
El 30 de septiembre, los fondos de ETF pasaron a una salida neta de 148,7 millones de dólares, poniendo fin a una racha de nueve días de entradas netas
A finales de septiembre, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se disparó hasta el 5,289% y el rendimiento a 30 años al 5,632%, ambos alcanzando nuevos máximos de 52 semanas
Cartas variables:
Un mapa de liquidación muestra que las posiciones largas apalancadas de Bitcoin a 30 días han llegado hasta 4.350 millones de dólares, concentradas en torno a 74.170 dólares
Si el precio rompe por debajo del soporte clave, estas posiciones pueden desencadenar una cadena de liquidaciones, provocando una cascada
La lección de liquidar 19.000 millones de dólares en un solo día, el 10 de octubre del año pasado, sigue siendo muy importante
🤔 Así que la cuestión central no es "si los precios subirán".
La pregunta central es: impulso estacional o presión macroeconómica: ¿cuál es más fuerte este año?
Lógica alcista: septiembre ofreció un rendimiento histórico, con ETFs registrando una entrada neta de unos 6.340 millones de dólares en el tercer trimestre. Citi subió su precio objetivo, reduciendo la probabilidad de una subida de tipos en octubre al 25%.
Lógica bajista: La Fed ya ha subido los tipos de interés, y fue aprobado por unanimidad. El rendimiento del Tesoro a 10 años supera el 5,2%, por lo que los activos no rentables sufren pérdidas de forma natural. Los fondos ETF pasaron a ser negativos a final de mes. 4.350 millones de dólares en posiciones largas apalancadas suspendidas sobre los costes.
Ambos lados de los argumentos son ciertos. Esta es la parte más tormentosa del mercado.
💡 Mi propio juicio se puede resumir en una frase:
La estacionalidad puede soportar tendencias, pero no puede contrarrestar choques macroeconómicos.
El fuerte repunte en septiembre se debió a la subida de tipos de la Fed seguida de "noticias negativas agotadas" + fondos de ETF concentrados. Pero en octubre, esta lógica se enfrentó a dos obstáculos:
Nivel 1: Datos de nóminas no agrícolas del 2 de octubre. Si los datos son demasiado sólidos→ las expectativas de subidas de tipos están regresando→ Bitcoin está bajo presión. Si los datos son demasiado débiles→ teme → los activos de riesgo sigan bajo presión.
Nivel 2: datos del IPC del 14 de octubre. Estos son los últimos datos clave de inflación antes de la reunión de política monetaria de la Fed a finales de octubre. Si la inflación no baja, las expectativas de subidas de tipos serán revaloradas.
Solo tras superar ambos obstáculos la reunión de política política de finales de octubre podrá dar al mercado un respiro.
Si no puedes pasar, olvídate de Uptober—Rektober te está esperando.
/ Para ser sincero.
El aumento es un hecho estadístico, no una garantía del destino.
10 de cada 13 victorias han aumentado, con un 77% de probabilidad. Suena alto. Pero en juegos de casino con un 77% de ganancias, la probabilidad de que te equivoques también es del 23%.
Y la lección para 2025 es clara: cuando llegue la tormenta macro, la estacionalidad no será más que un tigre de papel.
La liquidación de 19.000 millones de dólares no dejará de ocurrir solo porque "históricamente, se hayan producido ganancias medias del 18% en octubre".
El mercado no te mostrará misericordia solo porque creas en las reglas.
/ La última frase
Este octubre, no se trata de si los precios subirán o no.
La cuestión es si podrá soportar la presión de las subidas de tipos.
La estacionalidad te da probabilidad. La macroeconomía te da la realidad.
No trates la probabilidad como una promesa.
$BTC$ETH$ZEC #9月非农今晚公布, las expectativas de subidas de tipos de interés se han convertido en el foco principal
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