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🍓Web3投研 🍑人工智能 🚀《干翻狗庄》系列工具作者
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La propuesta de custodia de la SEC esta vez ofrece a los asesores de inversión registrados y a los fondos regulados más opciones: en circunstancias específicas, pueden custodiar por sí mismos, y también se propone permitir que las compañías fiduciarias estatales asuman las tareas de custodia relacionadas. Atención, actualmente sigue siendo una propuesta, no se puede afirmar que todas las instituciones ya hayan recibido una autorización incondicional.
Apoyo que se dé a las instituciones más opciones. Algunos activos carecen de servicios de custodia adecuados, y aplicar reglas antiguas rígidamente realmente puede bloquear la estrategia de inversión en la fase operativa.
Pero una vez que la institución gestione las claves privadas de los activos de los clientes, muchos problemas concretos ya no se pueden delegar a terceros. ¿Quién tiene permiso para firmar? ¿Cómo se revoca el permiso cuando un responsable se va? ¿Las copias de seguridad realmente pueden restaurar? ¿Puede el gestor de inversiones transferir activos sin pasar por otros? Estos arreglos deben poder ser auditados, no basta con decir "tenemos una tecnología muy fuerte".
Los inversores minoristas que custodian sus propias carteras asumen su propio riesgo. Las instituciones que custodian el dinero de los clientes deben explicar cómo se separan los permisos y responsabilidades. Técnicamente se puede poner moneda en una cartera, pero aún hay distancia para gestionar los activos de los clientes de forma fiable.
Esta noticia me hace esperar que las instituciones finalmente puedan diseñar procesos de custodia más acordes con los activos en cadena, y al mismo tiempo aclarar mejor las responsabilidades. Si la regulación da espacio para operar, el control interno debe seguir el ritmo. Cuando salgan las reglas formales y los planes de ejecución, prestaré especial atención a cómo se realizan las auditorías independientes, y no solo a qué instituciones anuncian su entrada.
#SEC加密资产托管新规，拟放宽机构自托管限制
El precio de las acciones de 英伟达股价再创历史新高，市值逼近6万亿美元 alcanzó un nuevo máximo histórico, con una capitalización de mercado de aproximadamente 5,65 billones de dólares el 2 de octubre. Al ver esta magnitud, lo primero que pienso es: algunas personas creen que han diversificado sus inversiones, pero al final descubren que varias cuentas están apostando por lo mismo.
Una cuenta compra un índice tecnológico, otra un fondo de semiconductores, y luego seleccionan algunas acciones de la cadena industrial de AI. Los nombres de los productos son diferentes, pero la dependencia del capital en AI puede ser cada vez más similar. Para saber cuánto se superponen exactamente, basta con revisar las posiciones de los fondos, no es necesario adivinar por intuición.
Los índices ponderados por capitalización de mercado otorgan mayor peso a las grandes empresas, lo que también significa que, aunque los inversores no persigan activamente a 英伟达股价再创历史新高，市值逼近6万亿美元, sus carteras pueden verse afectadas por ella. Cuando la empresa sigue creciendo, esta superposición es cómoda; pero si algún día el mercado empieza a dudar del presupuesto de los clientes, varias inversiones que se pensaba que estaban diversificadas pueden sufrir juntas.
Reconozco que el desempeño comercial de 英伟达股价再创历史新高，市值逼近6万亿美元 es muy fuerte y que su subida hasta este nivel tiene una base operativa. Pero que la empresa sea excelente y que la cartera sea adecuada para uno mismo son dos cuestiones diferentes. No se puede asumir que cada activo tecnológico en la cartera es más seguro solo porque el líder ha alcanzado un nuevo máximo.
En lugar de obsesionarse con si los seis billones de dólares son un límite, es mejor revisar primero las posiciones: si se reduce la expectativa de crecimiento del sector AI, ¿cuántos activos se verán afectados simultáneamente? Esta respuesta es más útil que adivinar el próximo umbral entero.
#英伟达股价再创历史新高，市值逼近6万亿美元
El G7 planea liberar hasta cien millones de barriles de crudo y productos refinados en cuatro meses. Aproximadamente, calculando un promedio de 120 días, equivale a unos 830,000 barriles diarios. La disposición real adelantará parte del diésel; este cálculo solo nos ayuda a entender la escala, no debe tomarse como un plan de ejecución diario.
Ver "cien millones de barriles" ciertamente da un respiro, pero el mercado consume combustible todos los días. Para juzgar si esta medida es suficiente, es necesario convertir el total en velocidad de liberación y compararla con el déficit de suministro. Fijarse solo en un número muy grande puede llevar a sobreestimar cuánto tiempo podrá sostenerse.
Hay un aspecto fácil de pasar por alto en esta ocasión: el G7 se compromete a evitar que los miembros restrinjan las exportaciones de energía entre sí. Si por un lado liberan reservas y por otro cierran sus exportaciones, el alivio que reciba el mercado global podría verse muy reducido. Que las reservas lleguen sin problemas a los lugares con escasez también afecta los precios.
Creo que este plan tiene valor, especialmente para aliviar la tensión de combustible a corto plazo, pero no hará que los costos energéticos se vuelvan optimistas de inmediato. Qué pasará después de los cuatro meses y cuándo se repondrán las reservas consumidas son cuestiones que aún deben enfrentarse.
Para los operadores, el anuncio de liberación de reservas puede cambiar rápidamente el sentimiento; para las empresas de transporte, solo cuando las facturas de compra realmente bajen se sentirá un alivio en la presión. Lo que vale la pena seguir ahora es la cantidad realmente liberada, para no dejar que el mismo titular de cien millones de barriles genere una y otra vez sensación de novedad.
#美伊局势持续紧张，G7将释放最多1亿桶储备
El aumento de la capitalización total de criptomonedas no significa que haya entrado la misma cantidad de dinero. Este malentendido es especialmente común cuando los ETF muestran salidas: por un lado se dice que las instituciones se retiraron, por otro que la capitalización aumentó, y ambos lados creen tener pruebas irrefutables.
La capitalización se calcula multiplicando el precio más reciente por la cantidad en circulación; cuando el precio cambia, los activos existentes se revalúan. El flujo neto de ETF contabiliza las suscripciones y reembolsos, por lo que ambas tablas no responden a la misma cuestión.
También hay que alinear las fechas. Farside muestra que el 30 de septiembre BTC y ETH en ETF spot tuvieron salidas netas simultáneas; el 1 de octubre BTC volvió a tener entradas netas, mientras ETH seguía con salidas. El 2 de octubre la tabla aún tiene datos faltantes de productos, por lo que no se debe tomar el total provisional como resultado final, ni usar títulos antiguos para sacar conclusiones del último día de negociación.
Mis exigencias para este tipo de noticias sobre fondos son bajas: primero, que se especifique claramente la fecha de la estadística. Si ni siquiera se ha alineado el dinero de qué día es, empezar a explicar la fe a largo plazo de las instituciones es un poco apresurado.
El enfriamiento del flujo de fondos merece atención, pero para juzgar si la tendencia puede continuar, hay que ver si las nuevas compras pueden seguir absorbiendo las ventas. El aumento de la capitalización puede describir que el mercado se ha encarecido, pero no prueba por sí solo que se haya invertido más efectivo. Si no se entiende esto, es fácil confundir la subida de precios con un colchón de seguridad de fondos.
#BTC、ETH现货ETF同步转流出，资金热度降温
En septiembre, el empleo no agrícola solo aumentó en 29,000 personas, y el sector sanitario contribuyó con 17,000. Al poner estas dos cifras juntas, la sensación es más fría que solo mirar la tasa de desempleo: otros sectores suman y restan, y al final, los nuevos puestos de trabajo que quedan no son muchos.
El BLS también mencionó que el sector financiero perdió alrededor de 7,000 empleos, y la mayoría de los principales sectores no mostraron grandes cambios en el empleo. No me gusta traducir directamente este tipo de informes como "malas noticias para la economía, buenas noticias para el mundo cripto". La desaceleración en las contrataciones significa primero que es más difícil encontrar trabajo y que las expectativas de ingresos familiares son más cautelosas. La expectativa de políticas que puedan impulsar los activos por un tiempo es una cosa, pero si la gente común se atreve a aumentar el consumo es otra.
La demanda en salud es relativamente estable, puede ofrecer puestos de trabajo, pero no puede demostrar que todas las empresas en todos los sectores están en expansión. Si el crecimiento del empleo sigue concentrado en unos pocos sectores, incluso si el total no agrícola mejora, hay que mirar más de cerca su composición.
Este informe me hace ser cauteloso, pero aún no es para anunciar una recesión. Para el mercado cripto, la emoción por una menor subida de tipos y la preocupación por el debilitamiento económico pueden coexistir. Quienes ven una buena noticia y quieren apalancarse, mejor que piensen bien: ¿están apostando a que la política se flexibilice un poco o a que la demanda realmente mejore? Estas dos evaluaciones pueden llevar a diferentes evoluciones posteriores.
#美国9月非农仅增2.9万，失业率升至4.2%
🟢 Oli Informe diario｜2026.10.04
Las monedas principales continúan con una moderada recuperación, pero el mercado aún no ha entrado en un modo de riesgo total (Risk-on). En las últimas 24 horas, BTC, ETH y SOL subieron simultáneamente, con SOL mostrando el mejor desempeño; sin embargo, al mismo tiempo, la capitalización total del mercado cripto sigue disminuyendo y el volumen general de transacciones se ha contraído notablemente. Actualmente, el mercado se parece más a: volumen reducido y oscilación durante el fin de semana + predominio de fondos en BTC + fortaleza relativa de SOL + rotación narrativa en pagos RWA/AI. 📊 BTC se mantiene cerca de los 85,000 dólares, SOL vuelve a probar los 120. Hasta las 04:43 HKT: BTC: $84,854, +0.74% en 24h ETH: $2,686.67, +0.90% en 24h SOL: $119.90, +1.82% en 24h Capitalización total cripto: $2.903 billones, -1.83% en 24h Dominio de BTC: 58.62% Índice de miedo y codicia: 67, codicia (anterior 72). Liquidaciones totales en la red en 24 horas: aproximadamente 58.7 millones de dólares. En comparación con las liquidaciones previas de cientos de millones de dólares, la presión de liquidación por apalancamiento se ha reducido notablemente. Pero lo más destacable hoy es una divergencia: BTC, ETH y SOL suben todos, pero la capitalización total del mercado cripto sigue bajando. Al mismo tiempo, el volumen total del mercado ha disminuido claramente. Esto significa que esta ronda de recuperación se concentra principalmente en activos principales y unas pocas monedas calientes, no en un aumento generalizado de altcoins. Entre las 60 principales monedas por capitalización que no son stablecoins: PUMP: +18.54% se convierte en el activo con mejor desempeño.
Después del ataque a NEAR Intents, el equipo afirmó haber identificado al atacante, otorgando una ventana de 48 horas para la devolución de los fondos y comprometiéndose a compensar completamente a los usuarios afectados. La pérdida preliminar divulgada es de aproximadamente 3,8 millones de dólares. La información es más completa que cuando ocurrió el incidente, pero la identificación del atacante, la recuperación de fondos y la compensación completa están en diferentes etapas.
Actualmente, el problema divulgado involucra la interacción entre la infraestructura de depósito y retiro de Omni y el contrato de Intents, y no se puede extender directamente a que toda la red base de NEAR haya sido comprometida. Identificar el eslabón problemático ayuda a evaluar el riesgo; sin embargo, para los usuarios afectados, lo más urgente sigue siendo cuándo se recuperarán sus fondos.
Apoyo que el equipo primero se comprometa a la compensación, ya que esto al menos da a los usuarios un responsable a quien exigir. Pero después del compromiso, también es necesario aclarar el alcance de la compensación y el tiempo de ejecución. La cooperación del atacante no debería ser una razón para que los usuarios esperen indefinidamente.
Este asunto también me hace reconsiderar el uso de productos cross-chain convenientes. Cuanto más integren las operaciones en el front-end, más fácil es olvidar por qué sistemas pasa realmente una transacción. El usuario ve una sola confirmación, pero en el backend puede involucrar múltiples interacciones; la evaluación de seguridad no debe detenerse solo en marcas conocidas.
Ahora, discutir si el precio de la moneda ha caído demasiado me parece prematuro. Cuándo se restablecerá el servicio, cómo el informe de reparación explica el problema y si la compensación se ha recibido, todo esto es más efectivo para restaurar la confianza que dirigirse al atacante. Espero que la próxima actualización proporcione un resultado claro de la ejecución.
#NEAR生态协议遭攻击致币价下跌近10%
OpenAI planea financiar al menos 30.000 millones de dólares con una valoración aproximada de 1,4 billones de dólares, las discusiones aún están en una etapa temprana.
Ayer todos calculaban la valoración, hoy quiero ver la fuente de los fondos.
Reuters informó en septiembre que SoftBank inició financiamiento mediante bonos en dólares y euros, planeando destinar parte de esos fondos a la inversión en OpenAI. Esto no significa que esta ronda de financiamiento necesariamente use el mismo arreglo, sino que nos recuerda que los inversores de empresas de AI también pueden necesitar recaudar dinero en los mercados de capital.
Esto añade una capa de costo a la evaluación de inversiones. La empresa debe demostrar que su negocio vale la pena, y los inversores deben asumir sus propios costos de financiamiento. Si las tasas de interés a largo plazo se mantienen altas, incluso si se sigue confiando en la AI, hay que calcular cuánto interés se pagará durante el período de espera para obtener retorno.
Estoy un poco alerta a este detalle. Ver que grandes instituciones están dispuestas a invertir puede hacer pensar que hay suficiente liquidez; pero la voluntad de suscripción, la llegada de fondos y los arreglos de financiamiento posteriores de los inversores tienen sus propias restricciones. La marca es grande, no hará desaparecer el costo de pedir dinero prestado.
Esto también me hace querer saber si, después de la nueva inyección de fondos, la velocidad a la que el negocio genera efectivo puede mantenerse al ritmo del gasto. El capital puede ayudar a la empresa a superar la fase de expansión, pero no puede reemplazar permanentemente los retornos operativos.
Reconozco el potencial de los productos de AI, pero cuanto más grande es la cadena industrial, más necesario es incluir la fuente de fondos en la discusión. Solo ver la cantidad de financiamiento puede hacer que solo se note que la inversión está aumentando, sin ver quién asume el costo a largo plazo de esas inversiones.
#OpenAI拟1.4万亿美元估值融资300亿美元
Atkins ha incluido las reglas de recaudación de fondos de activos criptográficos, la custodia y las transacciones en cadena en la agenda regulatoria, y apoyo que se siga avanzando. Pero esta vez quiero verlo desde el problema de la salida del inversor: una vez que el canal de recaudación se vuelve fluido, ¿el dinero invertido puede salir bajo las condiciones entendidas previamente?
Que un token pueda transferirse entre carteras no significa por sí solo que haya suficiente demanda de compra. Incluso si la transferencia está permitida por las reglas, el inversor podría no encontrar a alguien dispuesto a asumirlo. El canal de emisión y el comercio en el mercado secundario son dos cosas que deben construirse por separado.
Espero que las reglas y las explicaciones del producto posteriores puedan expresar estas cuestiones de forma más clara. Si el titular está sujeto a restricciones de transferencia o si hay arreglos para una salida anticipada, todo eso debería verse antes de la suscripción. Actualmente no se ha publicado una guía específica, por lo que no se pueden anticipar respuestas para futuras disposiciones.
Las herramientas en cadena ciertamente pueden reducir algunos costos de emisión y registro, pero si comprar se vuelve muy fácil y las condiciones de salida requieren buscar mucho para encontrarlas, no es amigable para el inversor común. Cuanto más fluido sea el proceso, más fácil es ignorar compromisos a largo plazo con unos pocos clics.
Mi expectativa con la recaudación en cadena es que los proyectos adecuados encuentren financiación más fácilmente y que los financiadores tengan más claro qué están aceptando. Hacer que la página de suscripción sea atractiva no es difícil; lo realmente complicado es cómo manejar el producto cuando no es popular. Espero que esta parte no se esconda otra vez en la letra pequeña que nadie quiere leer.
#SEC主席Atkins称将推进链上募资规则明确化
Micron ha elevado sus previsiones y la demanda de almacenamiento sigue fortaleciéndose, y el mercado vuelve a debatir hasta qué punto la IA puede impulsar la demanda de memoria. Esta vez me preocupa más el flujo de caja: el informe oficial muestra que en el cuarto trimestre fiscal el flujo de caja operativo fue de aproximadamente 43.970 millones de dólares, y el flujo de caja libre ajustado fue de unos 33.200 millones de dólares.
El crecimiento de ingresos indica que los clientes están dispuestos a comprar, pero el flujo de caja nos permite ir un paso más allá: cuánto dinero realmente genera la actividad operativa y cuánto queda después de deducir el gasto neto de capital. Para una empresa que necesita invertir constantemente en equipos, esta diferencia es muy significativa.
Mi valoración sobre el desempeño de Micron esta vez es más bien positiva. La inversión en IA finalmente puede verse reflejada en la recuperación de efectivo por parte de los proveedores, lo que hace que la discusión sea más sólida que solo basarse en previsiones de demanda. Sin embargo, el flujo de caja operativo también puede verse afectado por el capital de trabajo y los acuerdos de cobro, por lo que no se puede extrapolar directamente un trimestre para asumir que los siguientes serán iguales.
El viejo problema de la industria del almacenamiento sigue presente: cuando los precios son buenos y los beneficios altos, la expansión suele ser muy tentadora; pero cuando surge nueva oferta, la demanda de los clientes puede cambiar. Afortunadamente, las empresas con liquidez tienen más opciones y pueden decidir el ritmo de inversión sin depender de financiamiento externo para cada proyecto.
Lo que espero ver a continuación es cómo se distribuye ese efectivo y cuánto retorno se puede mantener después de la puesta en marcha de la nueva capacidad. Que los beneficios sean récord es sin duda emocionante, pero lo que realmente me da tranquilidad es que la empresa pueda seguir manteniendo dinero en sus cuentas tras la expansión. Esto es más sostenible que simplemente aumentar las previsiones de ingresos para el próximo trimestre.
#财报观察员：美光上调指引，存储需求继续走强