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oAdam
稳定币巨头 Circle 正在公开「抵制」欧洲的加密监管规则。
它的论据很硬:全球市值最大的 25 个稳定币里,只有 3 个受 MiCA 监管——也就是说,欧洲这套规则的「触达率」低得可怜,最大的几个稳定币其实都在欧盟监管范围之外。
Circle 想推动欧盟修改现有的某些硬性要求。
这条最有意思的地方,是「合规者反过来批评合规规则」。
直觉上,Circle 是「守规矩的好学生」,本该欢迎监管;但现实是——当监管规则只约束少数人、而大多数竞争者不受约束时,守规矩反而变成了竞争劣势。
这就像一个班只有 3 个同学按最严标准交作业,其他 22 个随便写还能拿高分,那 3 个自然要抗议。
这背后是稳定币监管里一个反复出现的核心矛盾:
「谁被管」的边界,比「管多严」更影响竞争格局。
如果监管只覆盖在欧盟有实体的发行方,那离岸发行的稳定币就能一边享受自由、一边抢占市场。
Circle 的诉求,本质上是要求「规则要对所有人一视同仁」——否则欧洲市场会出现一个诡异的结果:最合规的产品,反而最难做。
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