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¿Se convertirá el #美联储10月再加息概率破55% #长端美债5% en la nueva normalidad? Los anclajes globales de precios de activos están de nuevo en movimiento, con el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superando el 5%; estos datos macroeconómicos afectan directamente al sentimiento de capital en el mercado cripto. La política fiscal estadounidense sigue emitiendo bonos a gran escala, pero la disposición de los fondos extranjeros a largo plazo para comprar bonos se ha debilitado claramente. Con el aumento de los costes de oportunidad, $BTC está bajo presión, los fondos de ETF spot siguen saliendo y las valoraciones de activos de riesgo están siendo suprimidas. El mercado está ahora dividido en dos bandos: algunos creen que los altos déficits combinados con una inflación persistente harán del 5% un nuevo punto central para los tipos de interés a largo plazo; el otro grupo piensa que el tipo del 5% se volverá gravemente contraproducente para la economía estadounidense y, si esta se debilita, los rendimientos caerán de forma natural. El máximo actual es solo un fenómeno temporal. Desglosando la lógica subyacente, los rendimientos de los bonos a largo plazo están determinados por la oferta fiscal, los niveles de inflación y las necesidades globales de financiación. Los bonos del Tesoro estadounidenses son activos sin riesgo de rentabilidad, y los tipos de interés persistentemente altos suprimirán continuamente el atractivo de activos no generadores de liquidez como BTC. Mientras los rendimientos a largo plazo se mantengan altos, el apetito general de riesgo en el sector cripto será difícil de recuperar rápidamente. Según la situación del mercado, esta es mi opinión: es muy difícil mantener un rendimiento estable del 5% a largo plazo, y es muy probable que fluctúe entre el 4,75% y el 5,25% en el futuro. A continuación, céntrate en dos indicadores clave: la escala de la emisión de bonos fiscales estadounidenses y los últimos datos de inflación. La liquidez macro es la fuerza subyacente que determina si el mercado puede romper la tendencia. Todo el mundo piensa que si los bonos a largo plazo permanecen estancados alrededor del 5%, el mercado cripto