拓哥

Web3黑奴 | 每日空投+撸毛攻略 | AI工具实战 | 专注帮你少走弯路，赚点小钱💰

1,6 KSiguiendo

1,2 Kseguidores

Feed

No me reía nada de recoger botellas, porque esto es básicamente el farmeo de airdrop más básico en Layer 2, solo que con un término más realista. Multi-contabilidad, interacción, desplazamiento en Tx y otras instantáneas—suena ecológico, pero en realidad es una línea de producción. El estado actual de los L2 es bastante interesante. El gas de la mainnet es tan bajo que nadie habla de ello. Desde 2024, la mainnet de Ethereum ha visto repetidamente comisiones base por debajo de 1 GW, transferencias normales con precios de 0,1 a 0,3 USD, y una transacción de swap puede hacerse por solo 0,2 a 0,5 USD. El principal atractivo de los L2 solía ser "barato", pero ahora la propia mainnet es barata. Por muy baratos que sean tus rollups, ¿pueden ser realmente más baratos que la propia mainnet? Arbitrum y Base pueden haber reducido los swaps a 0,01 a 0,03 USD, pero la brecha con la mainnet se ha reducido de decenas de veces a varias o incluso insignificantes. Una vez que las ventajas de comisiones ya no son escasas, la narrativa de valor de L2 queda en segundo plano. Así que, como ves, últimamente las L2 no compiten realmente por TPS, sino por quién puede ofrecer incentivos significativos. zkSync, Starknet, Linea, Scroll, Blast—ya fueran expectativas de airdrop, temporadas de puntos o minería de liquidez—el ejército de recogida de botellas se alimentó gracias a este conjunto de incentivos. Por ejemplo, el airdrop de zkSync en junio de 2024 generó alrededor del 17,5% de tokens y casi 700.000 direcciones, pero el cribado de brujas y las bajas de precios dejaron a muchos estudios ganando muy por debajo de las expectativas; Tras el lanzamiento de Starknet, STRK también sufrió presión; los puntos de Linea y Scroll han llevado la interacción entre múltiples cuentas al extremo. Antes de la apertura de EE. UU., la volatilidad implícita de los tokens L2 suele disminuir, y los creadores de mercado son reacios a apostar por la dirección cuando la liquidez es escasa. Las sesiones asiáticas y europeas tienen mercados poco profundos, las opciones IV se suprimen fácilmente y el sesgo de 25-delta también es relativamente neutral. Pero por la noche, en cuanto salen datos macro estadounidenses, anuncios de proyectos, listados de bolsas y noticias de desbloqueo de tokens, el sesgo en el lado de las opciones cambia inmediatamente, cambiando instantáneamente la protección bajista y la demanda al alza. Así que lo que ves como "retirada estable" en realidad juega con el momento de los creadores de mercado para los precios: intercambiar tokens de incentivo por stablecoins durante ventanas de bajo IV y bajo deslizamiento, o aprovechar los canales de CEX o DEX para evitar pérdidas repentinas por exposición informativa. 21U, 300U, cualquiera de los dos está bien. Las cuentas individuales pasan de decenas a cientos de U, tras deducir gasolina, comisiones puente, comisiones de retirada de CEX y costes de guion, quizá solo queda la mitad. La cuestión es cuánto puede durar este modelo, dependiendo de si los equipos de proyecto L2 siguen motivados para seguir gastando dinero. Cuando los incentivos desaparezcan, los beneficios de recoger botellas bajarán más rápido que el gas mainnet. Como las caídas de gas mainnet se deben a mejoras tecnológicas y ciclos de demanda, la eliminación de incentivos es un refuerzo esperado: sin airdrops, sin puntos, sin boosts, las direcciones multi-cuenta desaparecen inmediatamente y los números de TVL y TX caen juntos. Si tienes opiniones diferentes, comparte tus razones, especialmente cuánto crees que puede durar este ciclo de incentivos L2. ¿Continuará hasta el próximo gran airdrop o esperará a que continúen las narrativas de blobs, DA e interoperabilidad? Soy algo pesimista, pero quiero escuchar la oposición.

Con datos tan débiles, los rendimientos siguen subiendo rápidamente. No termino de entender esta tendencia—¿alguien puede compartir sus opiniones? Veamos los datos: el PCE subyacente subió un 0,2% mes a mes, por debajo de lo esperado; Las nóminas no agrícolas solo aumentaron 29.000, mientras que el mercado esperaba alrededor de 90.000 y la tasa de desempleo era del 4,2%. Según el guion antiguo, el crecimiento y la inflación deberían enfriarse juntos, por lo que los rendimientos deberían ser suprimidos. Pero en lugar de caer 10 años, subieron otros 11 puntos básicos, alcanzando el 5,28%, por encima del máximo de 2007. Los inversores a corto plazo están negociando recortes de tipos, mientras que los inversores a largo plazo están asumiendo riesgos. Ambas partes están subiendo precios. Esto no es simplemente "brecha de datos = caída de rendimientos". Ahí es donde radica la parte extraña. Las expectativas de recortes de tipos y rendimientos a largo plazo deberían estar en un vaivén constante, pero ahora ambos extremos están siendo empujados hacia arriba. Supongo que es el término prima lo que habla. El mercado no duda de que el precio vaya a caer; es que no cree que se pueda recortar. El lado fiscal nunca ha dejado de emitir bonos; el extremo largo necesita que alguien los compre, así que hay que liberar precios. En otras palabras, los recortes de tipos pueden suprimir el extremo corto, pero no el largo, porque el lado largo compensa los riesgos de oferta repetida, déficits e inflación. Mira cada subasta: cuando la demanda de bonos a largo plazo se debilita un poco, el diferencial de los tipos de interés en la cola se amplía y toda la curva tiembla. Los metales preciosos se están poniendo interesantes. Los altos tipos reales de interés eran originalmente el peso del ladrillo sobre los precios del oro, pero las compras por parte de los bancos centrales nunca han parado y el ladrillo parece estar cada vez más ligero. Los datos del Consejo Mundial del Oro también muestran que las compras de oro por parte de los bancos centrales se han mantenido altas durante varios años consecutivos, superando las 1.000 toneladas anuales en 2022 y 2024. Estas compras no se centran en los tipos de interés reales, sino en la seguridad de reservas. La plata está aún más conflictiva: los atributos industriales se arrastran, la moneda retrocede y se bombea de un lado a otro. La demanda de energía fotovoltaica y electrónica es el fondo, pero una vez que las propiedades financieras fermentan, pueden funcionar incluso más rápido que el oro, por lo que la volatilidad es aún más intensa. Déjame hablar de tu mentalidad. El peligro es cuando estás muy invertido en beneficios flotantes, la gente se vuelve conservadora, siempre intentando sacar provecho, y luego se pierde la parte más gorda. Yo mismo he cometido este error varias veces. Aunque la lógica no ha cambiado, es solo que cuando los números en los libros fluctúan, me pican las manos. Más tarde, me di cuenta de que el verdadero desafío no es entrar en el mercado, sino si aún puedes mantener los beneficios excedentes según la disciplina. ¿Puede el oro llegar a 5000 dólares? Lo sabremos antes de Acción de Gracias.