Post

🇨🇳 Китай забороняє Bitcoin не тому, що боїться, що громадяни «будуть спекулювати». Головне — контроль над капіталом. І це набагато ширша історія. Перше — запобігання відтоку капіталу. Теоретично людина може конвертувати юані в USDT, перевести стейблкоїни на закордонну платформу, а потім обміняти їх на долари. Такий механізм створює альтернативний канал переміщення коштів за межі країни, який складніше контролювати традиційними банківськими інструментами. Для Китаю це критично важливо, оскільки держава підтримує жорсткий контроль над рухом капіталу. Друге — монетарний суверенітет. Особливу увагу привертають стейблкоїни. Якщо цифровий актив, прив’язаний до певної валюти, починає широко використовуватися як засіб платежу та збереження вартості, він частково виконує функції грошей. Для держави це вже не просто криптовалютний ринок. Це питання того, хто контролює грошовий обіг. Третє — вплив долара. Сьогодні найбільші стейблкоїни переважно прив’язані до долара. USDT та USDC займають домінуюче положення на ринку, а резерви їхніх емітентів включають значні обсяги американських державних облігацій. У результаті глобальне поширення доларових стейблкоїнів може фактично створювати новий цифровий канал для міжнародного використання долара. І тут виникає принципова різниця між Китаєм і США. 🇺🇸 США є центром глобального припливу капіталу та емітентом головної світової резервної валюти. 🇨🇳 Китай, навпаки, має систему контролю за рухом капіталу та валютні обмеження. Тому для Пекіна $BTC і стейблкоїни — це не лише питання ціни, спекуляцій чи фінансових ризиків. Це потенційний інструмент, який може використовуватися для обходу валютного контролю, переміщення капіталу та поступового послаблення контролю над грошовим обігом. Bitcoin може коштувати $100 000, $1 млн або впасти на 90% — це другорядне питання. Для китайської влади набагато важливіше інше: чи існує цифровий «чорний хід» для обходу системи контролю над капіталом. Саме тому очікувати, що Китай найближчим часом повністю відкриє внутрішній ринок криптовалют, — скоріше за все, надто оптимістичний сценарій.