#TGABuybacksVsFiscalRisk
About TGABuybacksVsFiscalRisk
IMF chief Georgieva says high debt, sticky inflation and rising long yields are raising fiscal risks, while AI investment cannot erase higher borrowing costs. The US Treasury is weighing use of its $935B TGA balance for buybacks, with the cap per operation for 10- to 30-year Treasurys rising to at least $4B from Sep 9. Buybacks can improve liquidity but are not Fed QE and do not cut debt. If issuance keeps lifting term premiums, they may calm volatility without fixing the deficit-funding cost lo
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Ein $935B TGA klingt wie eine riesige Liquiditätsbazooka, aber das ist kein QE. Die Verwendung eines Teils des Barguthabens des Finanzministeriums für Rückkäufe von Langläufern könnte die Marktliquidität verbessern und vorübergehend den Druck auf die Renditen verringern. Es kann die Defizite, die Emissionen oder die Inflation, die die langfristigen Zinsen nach oben treiben, nicht auslöschen. Das ist der Unterschied, der für BTC und Gold zählt. Wenn Rückkäufe die Renditen nachhaltig senken, bekommen Risikoanlagen Luft zum Atmen. Wenn sie nur die Volatilität beruhigen, bleibt das strukturelle Zinsproblem bestehen. #TreasuryEyesTGABuybacks
Neueste Daten
Das US-Finanzministerium erwägt, Mittel aus dem TGA-Regierungskassenkonto zu verwenden, um langfristige Anleihen zurückzukaufen. Nach der Nachricht fielen die Renditen langfristiger Anleihen kurzzeitig, erholten sich jedoch bald wieder. $BTC 77420.
Marktkonsens
Einige sehen TGA-Mittel als ein mächtiges Instrument, das den Anleihemarkt stabilisieren kann; jedoch betrachten mehr Institutionen es nur als eine vorübergehende Unterstützungsmaßnahme, die die langjährigen Probleme des großen#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults nicht lösen kann
Der Kryptomarkt könnte bereits die nächste Welle der US-Liquidität eingepreist haben. Bitcoin stieg von 62.000 US-Dollar auf über 81.000 US-Dollar, befeuert durch größere Rückkäufe von Staatsanleihen und Gerüchte, dass bis zu 950 Milliarden US-Dollar aus der TGA bereitgestellt werden. Auch wenn dies keine QE ist, könnte der vorübergehende Liquiditätsschub Anleihen unterstützen, die Renditen senken und Mittel in Aktien und Kryptowährungen treiben. Die Liquidität könnte sich jedoch umkehren, sobald das Finanzministerium das TGA wieder auffüllt.
#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM
Die US-Liquiditätserwartungen könnten bereits in Kryptowährungen eingepreist sein. BTC stieg innerhalb einer Woche von 62.000 $ auf 81.000 US-Dollar, da die Rückkäufe der Staatsanleihen ausweiteten und Gerüchte über einen TGA-Rückgang einen weiteren Anstieg anheizten.
Es ist kein QE, aber die Märkte könnten es als vorübergehende Lockerung behandeln, was potenziell Liquidität in Aktien und Krypto verlagert. Das Risiko? Sobald das TGA wieder aufgebaut ist, könnte dieser Liquiditätsschub nachlassen.
#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM
Rational Dissent Episode 006. Kann das Finanzministerium den Anleihemarkt einschüchtern?
In einem Regime, in dem sich die finanziellen Bedingungen nie verschärften und die Liquidität nie verschwand, könnte das Finanzministerium noch in derselben Woche seine Geldbörse öffnen, in der die Fed über eine Zinserhöhung entscheidet. Ist das ein aussichtsloses Unterfangen?
00:00 - Einführung und Themenübersicht
02:23 - Definition von finanziellen Bedingungen vs. Liquidität
05:54 - Liquidität und die Bilanz der Fed
08:26 - Die Rolle des Treasury General Account (TGA)
12:48 - Marktliquidität und Inflationsängste
21:51 - Laufzeitprämie und Marktrisiko
24:41 - Der "Liz Truss Moment" und Bond Vigilantes
32:26 - Outro
#财政部拟用TGA回购,财政压力仍待化解
Das Finanzministerium plant, das Bargeld des TGA-Kontos zu verwenden, um langfristige Anleihen zurückzukaufen, was tatsächlich vorübergehend die langfristigen US-Staatsanleihenrenditen unterdrücken und eine Welle positiver Stimmung gegenüber Risikoanlagen auslösen kann. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest
TGA-Rückkäufe sind nur Peter, um Paul zu bezahlen; fiskalische Sorgen sind die langfristigen Fesseln.
Das US-Finanzministerium verwendet Mittel aus dem TGA-Konto, um Treasury-Rückkäufe durchzuführen. Viele am Markt interpretieren dies direkt als geldpolitische Lockerung und ein positives Signal, aber im Wesentlichen ist dies nur eine Anpassung der Schuldenfälligkeiten, eine vorübergehende Lösung, die das Grundproblem nicht löst. Der tiefe fiskalische Druck in den USA wurde nicht gemindert.#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest
Rückkäufe von Staatsanleihen können die Marktmechanik verbessern, sollten aber nicht mit einer Änderung der fiskalischen Lage verwechselt werden. Die Nutzung eines TGA-Guthabens von 935 Mrd. $ bei gleichzeitiger Anhebung der Obergrenze für 10- bis 30-jährige Staatsanleihen-Operationen auf mindestens 4 Mrd. $ ab dem 9. September könnte die Liquiditätsengpässe am Rande lindern. Es ähnelt nicht dem QE der Fed, verringert die ausstehenden Schulden nicht und nimmt den Druck durch hartnäckige Inflation und erhöhte langfristige Renditen nicht weg. Meine Einschätzung: Wenn eine starke Emission die Laufzeitprämien stabil hält, können Rückkäufe die Volatilität glätten, während die zugrunde liegende Herausforderung der Defizitfinanzierung bestehen bleibt. Keine Beratung, nur Analyse.
#TGABuybacksVsFiscalRisk
Bill Nelson: „Anfang dieser Woche berichtete Steve Liesman von CNBC, dass das Finanzministerium seine Rückkäufe von längerfristigen Wertpapieren möglicherweise mit einem Teil des Bargelds finanzieren könnte, das es bei der Federal Reserve Bank of New York (dem „Treasury General Account“ oder „TGA“) hinterlegt hat, anstatt durch die Ausgabe weiterer Bills. Wenn das Finanzministerium dies jedoch tun würde, würde die Fed ihre Investitionen in Bills um denselben Betrag reduzieren. Die Öffentlichkeit müsste wahrscheinlich letztlich dieselbe Menge an Bills bei der Auktion kaufen, wie wenn das Finanzministerium die Rückkäufe durch eine erhöhte Ausgabe von Bills finanzieren würde.“ @CNBC @steveliesman @bankpolicy