Bis zum 1. Oktober betrug die ausstehende Schuld auf dem FXRP-Kreditmarkt bei Ethereum Morpho etwa 7,18 Millionen RLUSD. Etwa 10,76 Millionen FXRP wurden als Sicherheiten geprägt.
Sieht ganz gut aus? Warte ab.
Diese drei Adressen machen 93 % der gesamten Schulden aus.
Ja, du hast richtig gelesen. Der gesamte „XRP On-Chain-Kreditmarkt“ wird im Grunde von drei großen Walen dominiert.
Gleichzeitig sagte Monica Long, Präsidentin von Ripple, in Seoul etwas, das die Community aufwühlte –
„Pilotprojekte im Kreditbereich laufen, mit dem Ziel, sie nächstes Jahr zu aktivieren. XRP wird in Liquiditätspools von Kreditprotokollen eingezahlt, als Sicherheiten genutzt, um die Zahlungsansprüche der Kunden zu finanzieren.“
Das Ziel des Mitbegründers von Flare ist noch ehrgeiziger: Innerhalb von sechs Monaten 5 Milliarden XRP ins Ökosystem zu bringen.
7,18 Millionen vs. 5 Milliarden vs. 57 Milliarden.
Das ist die ganze Wahrheit der XRP-Kredit-Erzählung – der Sprung von 0 auf 1 ist bereits passiert, aber der Weg von 1 auf 100 ist viel länger, als du denkst.
🔍 Versteh zuerst eines: Was genau ist das Problem mit XRP?
XRP wurde als „Brücken-Asset“ für grenzüberschreitende Zahlungen konzipiert.
Bank A tauscht US-Dollar gegen XRP, XRP durchquert in Sekunden das Ripple-Netzwerk, Bank B tauscht es am anderen Ende in Yen um.
Während des gesamten Prozesses wird XRP 3 bis 5 Sekunden gehalten.
Das ist das sogenannte „Geschwindigkeitsproblem“.
Das Ripple-Netzwerk verarbeitet täglich Zahlungen in Milliardenhöhe? Das hat nichts mit dem XRP-Preis zu tun. Das Geld fließt, aber die Token werden nur „durchgereicht“, niemand muss sie wirklich halten.
Trader Peter Brandt nennt es deshalb „fool coin“.
Die Daten sind noch ernüchternder: Nach dem Nutzwertbewertungsmodell beträgt der reine Nutzwert von XRP, wenn es nur als Brücken-Asset verwendet wird, etwa 0,0002 US-Dollar.
Der aktuelle Preis von 1,50 US-Dollar besteht größtenteils aus spekulativem Aufschlag, nicht aus echtem Haltebedarf durch Zahlungsverkehr.
Noch problematischer ist, dass Ripple mit der eigenen Stablecoin RLUSD die Brückenfunktion von XRP ebenfalls aufteilt. Banken können mit nahezu null Volatilität RLUSD für Abrechnungen nutzen – warum sollten sie XRP verwenden, dessen Preis stark schwankt?
Das Ergebnis: Ripple gewinnt immer mehr Banken, das Zahlungsvolumen wächst, aber der XRP-Preis fiel von 3,65 US-Dollar im Juli 2025 auf jetzt etwa 1,50 US-Dollar – ein Rückgang von über 60 %.
Das Geschäft wächst, der Tokenpreis fällt. Es fehlt eine zwingende Übertragungskette dazwischen.
💊 Warum könnte das Kreditmodell anders sein?
Das von Monica Long in Seoul beschriebene Kreditmodell unterscheidet sich grundlegend von allen bisherigen XRP-Anwendungsfällen:
Es verlangt, dass XRP gebunden wird.
Im Brückenmodell wird XRP nur wenige Sekunden gehalten und dann freigegeben. Im Kredit-Sicherheitsmodell wird XRP in Liquiditätspools von Kreditprotokollen eingezahlt, als Sicherheiten für eine bestimmte Zeit gebunden, um kurzfristige Finanzierung für Kunden-Zahlungsverpflichtungen bereitzustellen.
Ein Vergleich:
XRP im Brückenmodell ist wie Kleingeld an einer Autobahn-Mautstelle – kurz in der Hand, dann weg.
XRP im Kreditmodell ist wie Reserven im Banksafe – es muss dauerhaft dort bleiben, damit das Geschäft läuft.
Bindung bedeutet geringere Geschwindigkeit. Geringere Geschwindigkeit bedeutet, dass mehr XRP im System gehalten werden müssen. Wenn Institutionen für die Teilnahme am Kreditgeschäft dauerhaft große Mengen XRP als Sicherheiten halten müssen, wandelt sich die Nachfrage von „momentaner Umlauf“ zu „dauerhaftem Bestand“.
Das ist das erste Mal in der Geschichte von XRP, dass ein Geschäftsmodell die Geschwindigkeitsvariable von einem sehr hohen Wert auf einen mittleren bis niedrigen Wert senken könnte. Nach der Nutzwertformel (Preis = Handelsvolumen / Umlauf × Geschwindigkeit) kann dasselbe Handelsvolumen einen höheren Tokenpreis stützen.
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