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sopleat（E卫兵）
清算机制不是惩罚借款人，而是在坏账出现前抢时间
在 $ETH 借贷协议里，抵押率跌破阈值后触发清算，是为了在抵押品价值还足够时偿还债务。清算折价看似对借款人严厉，却为执行者提供动力，让系统不用依赖中心机构追债。
真正的风险出现在价格下跌过快、链上拥堵或抵押品流动性不足时。清算者卖不掉资产，坏账就可能留给协议和其他存款人。观察协议安全性，应看抵押品质量、清算容量和压力测试，而不只是历史上有没有坏账。
清算参数也不能长期不变。抵押品波动、市场深度和跨链流动性都会变化，过去安全的抵押率在新环境里可能过松。持续更新参数不是随意干预，而是承认风险模型必须跟着市场现实变化。
一个协议在平静市场从未出现坏账，不代表它已经经受过流动性同时消失的完整极端压力测试。
清算不是系统落井下石，而是它在悬崖前设置的自动刹车。
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