wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
773Sledování
4,2 tis.sledující
Informační kanál
Informační kanál
Během těchto dvou dnů jsem na long pozici vyhrál jeden bod, nejčastější otázka v soukromých zprávách byla: Pokud jsi to viděl správně, proč nepřidat sázku?
Moje odpověď je vždy jednoduchá — nízká frekvence velkých sázek, klíčové je „nízká frekvence“ a „když je čas jednat“, ne „když vyhraju, tak přidám“. V pokeru je jedna z nejhorších chyb, které vás mohou zmást, nazývaná „rozšiřování potu při výhře“: když máte štěstí, myslíte si, že můžete všechno, a i slabé karty hrajete jako velký pot, což nakonec vede k úplné ztrátě.
Přidávám sázku jen v jednom případě: když trh dává nový, nezávislý důvod k vstupu, ne proto, že už mám zisk. Zisk nikdy není důvodem k navyšování pozice, je to jen číslo na účtu.
Ovládnout své ruce je důležitější než správně odhadnout směr, abyste přežili do další hry.
Jedno číslo, které se snadno přehlédne: Piper snížil cílovou cenu Nike z 38 dolarů přímo na 28 dolarů. Spotřebitelský sektor klesá, zatímco AI a technologičtí lídři dosahují denně nových maxim tržní hodnoty – stejná ekonomika, dva naprosto odlišné světy.
Tohle je teď nejdůležitější pojem k pochopení: K-tvar. Peníze nerostou plošně, ale tlačí se k několika málo vítězům. Co to znamená pro obchodování? Nečekejte scénář „povodně peněz, kdy všichni vydělávají“, tahle vlna je o tom, že silní sílí a slabí odpadávají. Ti, kdo drží lídrové aktiva jako $BTC, jedou s proudem; ti, kdo mají v rukou hromadu altcoinů bez příběhu a bez finanční podpory, pravděpodobně budou dál pomalu klesat.
Vybrat správnou stranu je někdy důležitější než správně odhadnout směr.
Nedívejte se na kryptoměny jen podle té jedné čáry na grafu. Dnes ráno Nomura zvýšila odhad čistého zisku Alibaba za fiskální rok 2027 o 7 %, protože si zajistila pozici téměř v každém klíčovém článku AI hodnotového řetězce – čipy, infrastruktura, modely, aplikace.
Jak to souvisí s kryptoměnovým světem? Protože hlavní příběh této vlny rizikových aktiv je v podstatě stejný: kapitálové výdaje na AI stále rostou, peníze se soustředí do výpočetního výkonu a technologických lídrů. Dokud tento proud peněz nepřestane, kryptoměny jako vysoce beta riziková aktiva mají důvod následovat tento trend; až se příběh AI capex obrátí, to bude skutečný čas na stažení.
Soustřeďte se na správný makro motor, je to užitečnější než každý den počítat svíčky K-line.
Dnes večer $BTC opět překročil hranici 85 000, v komentářích se opět objevují hlasy „býčí návrat“. Než se ale příliš nadchneme, podívejme se na objem pozic – za posledních 24 hodin celkový otevřený zájem (OI) na celé síti klesl téměř o 8 %. Cena roste, ale otevřený zájem klesá, tomu se říká de-leveragingový odraz, není to způsobeno masivním vstupem nových peněz.
Přeloženo do lidské řeči: tahle vlna je spíš zotavením po vytlačení shortů a vyčištění pákových pozic, objem ale skutečně nenásleduje. Držím long pozice během tohoto období, ale nebudu přidávat v takovémto odrazu s nízkým objemem – vyhrát na směru neznamená, že můžu bezhlavě navyšovat sázky.
Vyhrát jednu hru u stolu není těžké, těžké je vědět, kdy vsadit hodně a kdy jen lehce přihodit.
Někdo mi soukromě napsal: Držíš více než deset tisíc dolarů v pákové long pozici na $BTC, můžeš v noci spát?
Jediný důvod, proč mohu spát, je ten, že jsem si nastavil stop loss v systému dřív, než jsem udělal chybu, a není to v mé hlavě. Stejně je to i u karetního stolu — skutečně vás nezruinuje prohraný tah, ale „já tomu prostě nevěřím“ a tvrdohlavé držení.
Mnoho lidí má správný směr u long i short pozic, ale nakonec prodělají, protože nemají mechanický stop loss: jakmile cena klesne, ručně posunou stop loss a uklidňují se „dám tomu ještě jednu šanci“. Pro býky teď nejsou soupeřem medvědi, ale silný dolar a plno jestřábích prohlášení. Chraňte si kapitál, abyste měli šanci čekat na další vlnu. Je váš stop loss nastavený v systému, nebo jen v hlavě?
Putin dnes prohlásil: pokud bude Kaliningrad nebo ruská pevnina napadena, zváží použití celého arzenálu zbraní, včetně jaderných zbraní. Standardní zpráva o geopolitickém eskalaci, v komentářích hned někdo volá „začala válka, rychle kupte mince jako zajištění“.
Zastavme se. Viděl jsem příliš mnoho lidí, kteří považují geopolitické konflikty za pozitivní zprávu pro $BTC, a pokaždé byli zklamáni. Skutečný přenos je často opačný: konflikt → růst cen ropy → přilnavá inflace → obtížnější snižování úrokových sazeb → riziková aktiva jsou také zasažena. Podívejte se, jak dnes večer opět roste cena ropy.
Zlato je tradičním bezpečným přístavem, Bitcoin je z makroekonomického pohledu stále vysoce beta rizikovým aktivem. Neberte palbu jako důvod ke koupi. Jaký je váš názor na vztah mezi geopolitikou a cenou kryptoměn?
Nedívejte se na riziková aktiva jen v USA. Dnes ráno jeden snadno přehlédnutelný údaj: Japonsko, jádrová inflace CPI v Tokiu za září meziročně 2,7 %, očekávání bylo 2,3 %, předchozí hodnota 1,8 % — výrazný skok.
Tokijský CPI je předstihovým ukazatelem pro celou zemi, když je tak horký, znamená to, že Japonská centrální banka dostává důvod k zvýšení sazeb. Japonský jen je dnes ráno také jednou z nejsilnějších měn v rámci G10.
Co to má společného s $BTC? Největší světový fond levných peněz je právě carry trade s jenem. Jakmile jen posílí a úrokové sazby vzrostou, carry trade se musí uzavírat, a první, kdo to pocítí, jsou vysoce rizikové a vysoce pákové pozice. Kryptoměny nejsou v centru bouře, ale nikdy nejsou ani v bezpečném přístavu. Myslíte, že jen se stane novou proměnnou v této vlně?
Logan z Dallas Fed dnes jasně řekl: politika se odklonila od správné cesty, minimálně by se mělo přidat dalších 50 bazických bodů, a to ne jen jednou – cílem je vykompenzovat loňské podzimní snižování sazeb. Je to jeden z nejtvrdších hlasů mezi letošními členy hlasovacího výboru.
Stále držím long pozici na $BTC, ale po takových slovech nejsem nadšený. Držení longu neznamená být býkem na makroekonomické úrovni, sázím na to, že krátkodobý propad už je téměř za námi, ne že Fed začne tisknout peníze.
V čem je rozdíl? Ten, kdo drží long, musí mít v hlavě hranici, kdy uzná chybu. Pokud se Loganův tón stane konsensem, sazby ještě vystoupají, a ti, kdo jsou na páku v longu, budou muset dříve či později splácet dluhy. Teď sázíš na odraz, nebo na tisk peněz? Rozmysli si to, než držíš pozici.
Nekoukejte v kryptosvětě jen na kryptosvět. Jedna zpráva stojí za zapamatování: Anthropic si naplánoval den pro investory před IPO na 14. října — tato AI společnost je o krok blíže k uvedení na burzu.
Kam tečou peníze na primárním trhu, je teploměrem rizikové preference. AI společnosti stojí frontu na IPO, ocenění jsou jedno přehnanější než druhé, což znamená, že instituce stále mají odvahu investovat do nejatraktivnějších příběhů. To je pro kryptoměny referenční bod: stejně jako „vysoké beta rizikové aktiva“, když AI přitáhne pozornost a kapitál rizikových fondů, musí být příliv nových peněz do kryptosvěta rozdělen.
Živá akce je u AI, kolik z toho připadne kryptu, záleží na tom, čí příběh ještě není vyprávěn do konce.
Během těchto dvou dnů jsem na longu vyhrál jednu pozici, a v komentářích už někteří začali volat „short král je fakt skvělý“. Čím víc je taková situace, tím víc si připomínám jednu věc: po výhře je nejjednodušší udělat chybu.
U stolu je klasická past – vyhraješ velkou hru, máš dobrý pocit, a pak chceš hrát i špatnou ruku, zvyšuješ sázky víc než obvykle, a nakonec celou noc zisk zase ztratíš. Obchodování je úplně stejné: zisk na papíře tě přiměje přeceňovat sebe sama, začneš uvolňovat stop-loss a přidávat pozice bez rozmyslu.
Stop-loss na mém longu je tam, kde má být. Výhra neznamená, že mám lepší odhad, jen tahle část hry mi zrovna sedla. Pocit z hry nikdy není řízení pozice.