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井蛙不可语海
井蛙不可语海
🔥 本轮上涨的核心动力:估值错位下的机构再配置 本次上涨并非来自监管政策利好——市场期待的《清晰法案》至今仍无实质进展,上涨的核心逻辑非常朴素:资产估值的相对错位。 截至9月28日的最新数据: 过去12个月美股标普500涨幅超过18%,估值已经进入近年来的高位区间,而比特币同期累计下跌26%,即便经过九月反弹,价格仍比2025年创下的12.6万美元历史最高价低了超过30%; 机构投资者将比特币视为对冲股市高估值风险的低估值替代资产,直接推动资金快速流入,9月最后一周美国现货比特币ETF单周净流入达到24亿美元,创下11个月以来的新高,今年以来ETF首次从全年净流出转为净流入,目前所有获批ETF累计持仓已经突破120万枚,贝莱德单一家持仓就超过45万枚,仍在持续增持; 富达全球宏观主管Jurrien Timmer明确指出,比特币已经在6万美元支撑区徘徊了近一年,符合历史上熊市筑底的时间规律,同时比特币相对于黄金的估值Z值已经从负值转正,这是过去三轮周期中非常明确的触底信号。 $BTC $ETH $SOL $ZEC $HYPE $XRP $DOGE

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