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自助餐1
$AVGO 从接近490一路杀到350附近，市场现在已经开始把Anthropic这件事当成新的风险点，但我反而觉得这笔交易特别值得看。
Anthropic最新披露，Broadcom最多可以向它提供420亿美元融资，用来支持AI基础设施建设，而背后对应的是一份五年、1252亿美元规模的TPU算力租赁协议。
这个数字已经不是“小客户买几颗芯片”了。
到2027年，Anthropic甚至可能成为Broadcom最大的Compute客户之一。也就是说，AVGO现在做的已经不只是给Google、Meta这些巨头设计Custom Silicon，它开始直接参与下一代AI公司的基础设施融资。
这当然不是纯利好。
我完全理解为什么市场会担心：你一边给客户卖芯片，一边又借钱给客户买自己的东西，那这些收入到底有多少是真正独立的终端需求？如果未来Anthropic经营不及预期，Broadcom承担的信用风险也会比以前高很多。
但这也是我现在愿意在AVGO大跌以后继续加仓的原因之一。
市场已经开始认真给这些风险打折了。
490附近的时候，大家看到的只有Custom ASIC、Google TPU、Meta、OpenAI、Anthropic，恨不得把未来几年所有AI订单一次性Price In。
现在350附近，大家开始反过来问客户集中、融资风险、CapEx回报、订单质量。
我反而更舒服。
因为AVGO真正的核心没有变：Hyperscaler越来越想做自己的AI芯片，而Broadcom现在仍然站在Custom Silicon和AI Networking最核心的位置。
Anthropic这420亿美元融资在我眼里不是“白送客户钱”。
更像Broadcom开始拿自己的资产负债表，把未来几年的AI基础设施需求往自己身上锁。
风险肯定比单纯卖芯片高。
但如果Anthropic真的按计划把TPU集群扩起来，这家公司未来几年给Broadcom贡献的收入也会非常恐怖。
所以490的时候我怕的是预期太满。
现在350附近，我怕的反而没那么多了。
公司没便宜到没有风险。
只是市场终于开始愿意因为风险，把价格打下来了。
而我真正喜欢低吸的，恰恰就是这种时候。
#AVGO
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